截至2014年9月28日，共有9隻基金處於募集期。其中，股票型基金4隻、混合型基金2隻、債券型基金3隻。本文選出其中4隻有特色的新基金做客觀分析，供投資者參考。

　　海通證券單開佳

　　華富智慧城市

　　操作穩健 成長風格鮮明

　　華富智慧城市基金是華富基金旗下的一隻靈活混合型主題基金。華富智慧城市基金主要投資于智慧城市主題相關的上市公司。智慧城市主題包括保障體系與基礎設施、智慧建設與宜居、智慧管理與服務、智慧産業與經濟4個大的方面，投資方向包括申銀萬國一級行業中的電子、電腦、傳媒、通信、電氣設備、機械設備、汽車、家用電器等在內的共19個行業。

　　擬任基金經理歷史業績良好，業績穩定性較高：華富智慧城市擬任基金經理龔煒歷史投資業績良好。自2012年12月開始管理華富競爭力優選基金，2013年全年業績38.87%；今年以來截至9月25日凈值增長了13.2%。龔煒歷史上管理過華富成長趨勢、天治創新先鋒、天治成長基金，任職期業績排名均列同業前1/3。業績穩定性較好。龔煒證券從業10年，管理基金近5年，投資經驗較豐富，現任華富基金投研總監。

　　成長風格鮮明，操作風格穩健：無論從歷史業績還是組合來看，龔煒的投資管理均表現出鮮明的成長風格。海通基金風格箱顯示，龔煒歷史上在成長風格和平衡風格的市場中表現較好，能夠戰勝70%以上的同類型基金，在價值風格的市場中表現相對較弱；在上漲和震蕩市場中表現較好，在下跌市當中表現較弱。從組合來看，基金重倉股以中小盤成長股為主。龔煒管理的華富競爭力優選的最新一期季報顯示，十大重倉股中有8隻股票的流通市值在80億元以內；十大重倉股中8隻股票的估值超過80倍，成長風格十分鮮明。基金操作風格穩健，持股週期較長。從季報組合來看，基金十大重倉股更換率低，且整體換手率處於同業較低的20%。

　　投資建議：華富智慧城市投資于智慧城市主題個股，該主題符合經濟社會發展的大方向，有一定政策支援，未來成長性較好。擬任基金經理龔煒具有一定的投資管理經驗，歷史管理業績良好。龔煒目前管理兩隻基金規模合計約20億元，規模不大。投資風格上偏好小盤成長股，操作風格穩健，注重長期投資。龔煒的成長型投資風格與華富智慧城市的投資主題相適應，能夠發揮基金經理的成長股選股優勢。基金適合於中等風險承受能力的投資者持有。

　　國泰食品飲料指數分級

　　順應市場趨勢 標的填補空白

　　國泰國證食品飲料指數分級基金是國泰旗下的一隻分級基金，包括國泰食品份額（基礎份額）、食品A（穩健份額）和食品B（激進份額）三個部分。食品A在約定條件滿足的前提下每年可以獲得約定收益，剩餘風險和收益由食品B獲取或承擔。食品A適合風險承受能力較低的投資者，但二級市場價格波動可能較大，而食品B則適合於風險承受能力較強的投資者。

　　基礎份額設計順應主流，標的指數填補空白：國泰食品分級基金的基礎份額在産品設計上順應了市場的主流趨勢。採用被動指數化投資策略弱化人為因素，運作機制上採用永續型運作模式使得杠桿終身保有，開放式應對日常流動性需求，配對轉換機制抑制整體折溢價。該基金標的指數選擇了消費大板塊中的食品飲料細分子行業，成為目前市場上獨一無二的具備食品飲料主題概念的被動型杠桿型工具。國泰食品飲料指數分級基金在費率設計上適當讓渡，管理費和託管費分別為每年1.00%和0.2%，最高認購費率為0.8%。

　　食品A約定收益具備吸引力，利息週年兌現：國泰食品A的約定收益為一年期存款基準利率+4.0%，其當前實際約定收益為7%/年，在目前所有股票型分級基金中處於領先。向下到點折算條款提供了穩健份額本金安全保障。

　　食品B向上到點折算較低，上市後或小幅折價：食品B份額在上市初期的實際杠桿在2倍左右，位於同類産品的中上游水準。國泰食品分級延續了目前市場上最低的上折算閾值1.5元。由於國泰食品A的約定收益較高使得其二級市場溢價概率較高，因而國泰食品B長期來看折價的概率較大。不過由於國泰食品B的標的指數具備稀缺性，當市場熱點來臨時，短期折溢價會受到市場情緒的影響，此時，稀缺性使得國泰食品B可能受到追捧，短期可能會呈現溢價狀態。

　　投資建議：國泰食品飲料指數為分級基金，下屬三類份額對應不同風險偏好投資者。基金是目前市場上唯一一隻以食品飲料為主題的被動杠桿投資工具。基金的費率較低。穩健份額約定收益具備一定吸引力，溢價概率較高；激進份額向下到點折算閾值較低，配對轉換機制下折價概率較大。

　　工銀瑞信研究精選

　　雙基金經理 風格偏價值

　　工銀瑞信研究精選是工銀瑞信基金旗下的一隻主動股票型基金。該基金通過持續、系統、深入、全面的基本面研究，挖掘具有長期發展潛力和估值優勢的上市公司，實現基金資産的長期穩定增值。基金股票投資佔基金資産的比例範圍為80%-95%。採用雙基金經理制，擬任基金經理為宋炳珅和楊柯。該基金風險等級為“高”，適合於風險承受能力較高的投資者。

　　雙基金經理制，兩位基金經理均具有一定投資經驗：工銀瑞信研究精選基金採用雙基金經理制，擬任基金經理為宋炳珅和楊柯。宋炳珅具有10年從業經驗，楊柯自2013年4月起開始管理公募基金，兩位基金經理均具有一定的研究和投資經驗，且兩位今年以來已經合作管理過工銀紅利基金，此輪再度合作管理工銀瑞信研究精選，也能夠避免相互磨合帶來的業績影響。

　　兩位基金經理歷史投資業績良好：從歷史業績看，兩位基金經理合作管理和單獨管理基金的業績均良好。兩位基金經理自2014年1月20日開始管理工銀紅利，截至2014年9月25日，工銀紅利凈值上漲了14.27%，在364隻主動股票型基金中排名第138。宋炳珅歷史管理工銀核心價值基金任職期業績同業排名前168/364；楊柯歷史管理工銀穩健成長基金任職期業績同業排名前125/341，均列同業前1/2。

　　持股風格偏價值，分散持股：從兩位基金經理一同管理的工銀紅利現有的組合來看，基金持股偏向於價值風格。基金二季報的十大重倉股中出現了興業銀行、伊利股份、平安銀行、萬科A等大盤股的身影。十大重倉股平均PE為34.5倍，相對較低。但基金沒有完全回避成長股，第一大重倉股佳訊飛鴻今年以來為組合貢獻了較大收益。組合風格相對分散，重倉股佔凈值比例不超過5%。

　　投資建議：工銀瑞信研究精選是一隻主動管理股票型基金，風險等級為“高”，適合於風險承受能力較高的投資者。基金採取雙基金經理制，兩位擬任基金經理均具有一定的投資經驗和合作投資經歷，歷史投資業績良好。基金經理歷史上合作管理的基金持股偏向於價值風格，安全邊際較高；組合個股分散，有利於降低組合風險。

　　國泰金鑫

　　成長風格明顯 抗跌優勢突出

　　國泰金鑫是國泰基金管理公司旗下的一隻主動管理的普通股票型基金，前身為封閉式基金“基金金鑫”，“基金金鑫”成立於1999年10月21日。國泰金鑫基金成長風格明顯，抗跌優勢突出，該基金的股票倉位為80%-95%。基金擬任基金經理長期歷史業績優秀，擇時操作較少，專注于精選股票。國泰金鑫基金屬於高風險類産品，適合風險承受能力較高的投資者。

　　基金金鑫轉型，擬任基金經理長期業績較好：國泰金鑫基金是由封閉式基金基金金鑫到期封轉開而來。基金金鑫成立於1999年10月21日，國泰金鑫擬任基金經理王航同時也是最後一任基金金鑫的基金經理。截至2014年8月29日，基金金鑫在過去2年、3年和5年的業績分別位居同類基金的第2/10，1/10，2/10位，長期業績表現良好。短期業績有所波動。

　　淡化擇時，風格偏向成長，抗跌能力強：從基金金鑫的過往季報來看，基金的股票倉位長期保持在75%左右，説明基金經理較少對市場進行判斷，而重點放在個股研究上。根據海通風格箱顯示，基金金鑫在成長風格市場中業績排名同類基金前30%；在震蕩市場中能夠戰勝約80%同類基金；而在市場下跌環境中則超越了99%的同類基金，顯示出基金優秀的抗跌能力。從持股集中度看，基金金鑫的前十大重倉股佔基金股票市值略超50%，屬於行業平均水準。

　　自下而上選股能手，擅長精選消費TMT類股票：基金經理將主要精力集中在選股上。從結果看，基金主要集中配置大消費類和TMT行業股票，顯示出基金經理對於中國經濟轉型和消費升級的認可。從重倉個股來看，基金經理青睞那些具有巨大增長潛力的個股，這類個股往往所在行業有較大增長潛力，未來收入增長速度較快。另一類傳統消費類中拐點型企業，企業往往具有較好的品牌基礎，但是管理效率較低，通過內外部變化使企業重新獲得增長動力。

　　投資建議：國泰金鑫基金為主動股票型基金，成長風格明顯，抗跌優勢突出。擬任基金經理長期歷史業績優秀，擇時操作較少，專注于精選股票。該基金屬於高風險産品，適合有一定風險承受能力的投資者。

　　新發基金基本情況

　　認購費率 申購費率 贖回費率 管理費率 託管費率

　　華富智慧城市 000757 靈活混合型 華富 工商銀行龔煒 100萬元以內，1．2% 100萬元以內，1．5% 7日內，1．5% 1．50% 0．25% 中

　　100~200萬元，0．8% 100~200萬元，1．0% 7~30日，0．75%

　　200~500萬，0．4% 200~500萬，0．6% 30日~1年，0．5%

　　500萬元以上，1000元/筆

　　500萬元以上，1000元/筆

　　1~2年，0．25% 2年以上，0

　　國泰食品飲料指數分級 160222 複製股票指數型 國泰 農業銀行賈成東 50萬元以內，0．8% 50萬元以內，0．8% 1年以內0．70% 1% 0．20% 高

　　50~100萬元，0．5% 50~100萬元，0．5% 1~2年0．25%

　　100萬元以上，1000元/筆 100萬元以上，500元/筆 2年以上0%

　　工銀瑞信研究精選 000803 主動股票型 工銀瑞信 招商銀行宋炳珅、楊柯 100萬元以內，1．2% 100萬元以內，1．5% 7日內，1．5% 1．50% 0．25% 高

　　100~300萬元，0．8% 100~300萬元，1．0% 7~30日，0．75%

　　300~500萬，0．6% 300~500萬，0．8% 30日~1年，0．5%

　　500萬元以上，1000元/筆

　　500萬元以上，1000元/筆

　　1~2年，0．3% 2年以上，0

　　國泰金鑫 519606 主動股票型 國泰 建設銀行王航 100萬元以內，1．5% 100萬元以內，1．5% 15日內，1．5% 1．50% 0．25% 高

　　100~300萬元，1．2% 100~300萬元，1．2% 15~30日，0．75%

　　300~500萬，0．8% 300~500萬，0．8% 30日~1年，0．5%

　　500萬元以上，1000元/筆

　　500萬元以上，1000元/筆

　　1~2年，0．1%2年以上，0