近一個月，上證指數漲幅接近8%，大盤藍籌首先“揭竿而起”，新興産業股票在後期也有不俗表現。作為A股市場最主要的參與者，公募股基也在期內取得亮麗業績，近一月平均收益率高達5.4%。

　　從板塊上看，A股反彈的這一月時間裏，包括有色金屬、非銀金融、採掘、電子、汽車、鋼鐵、農林牧漁、紡織服裝、化工等9個申萬一級行業漲幅超過10%，成為本輪反彈的主力軍。在股基凈值高漲之後，這些板塊又有怎樣的投資機會？

　　四隻股基月度業績超10%

　　在本輪反彈中，不少股票型公募基金業績亮眼，華寶興業資源、長信金利趨勢股票、招商大盤藍籌股票和天弘週期策略股票等4隻基金近一月的收益率均在10%以上。金牛理財網數據顯示，近一個月407隻納入統計範圍的股票型基金平均收益率高達5.4%。其中，收益率在9%以上的股基總計高達17隻，廣發、招商、易方達等公募榜上有名，而因“餘額寶”受到業界矚目的天弘基金也有2隻産品上榜。

　　8月以來，上證指數在2200點左右持續徘徊，跟蹤指數的股票型基金錶現已經不及前期亮眼。數據顯示，上周截至週四指數股票型基金漲幅僅0.75%，小幅落後於同期主動偏股基金錶現。跟蹤中小板指、中證500指數的基金普遍漲幅居前，嘉實中創400ETF、建信中證500、廣發中小板300等漲幅均在2%以上；而跟蹤有色、軍工、金融等指數的基金，如申萬軍工指數分級、信誠800有色分級、華夏金融ETF則均出現小幅下跌。

　　與之形成鮮明對比的是，主動偏股型基金指數上周漲幅則達到1.15%，重配農業、電子資訊等行業的基金漲幅居前。財通可持續發展、新華優選成長的周漲幅分別達到4.95%、4.15%；而泰達宏利成長股票、廣發內需混合則凈值小幅下跌0.5%。

　　南方基金首席策略分析師楊德龍對《第一財經日報》表示：“7月貸款數據萎縮明顯，央行表態貨幣政策沒有轉向，8月情況大為好轉。同時，國務院再次強調降低社會融資成本，也將有助貸款數據的恢復。雖然經濟復蘇進程有所反覆，但政策放鬆方向沒有轉變，經濟短期內沒有大的下行風險，A股運作環境仍偏有利。”

　　不過，也有公募業人士看淡A股後市。“過去兩年市場表現為結構性牛市，反映的是經濟年線向下而月線向上，未來兩年，由於經濟的月線和年線都是向下的，或呈現的是結構性熊市。”天弘基金基金經理肖志剛對記者表示，如果投資者看到越來越多的虧錢效應，股價慢慢出現向下的比價，熊市就開始了。

　　明星基金經理看好農業板塊

　　如前文所提，重配農業板塊的股基在近日取得不俗的業績，而天弘基金旗下2隻股基近一月的漲幅超過9%。作為天弘週期策略、天弘永定價值成長等3隻股基的基金經理，肖志剛認為：“從目前看，農業股的確定性還是非常高。關於農業股特別是養殖股，我認為可以用經濟學中最經典的蛛網模型來解釋，本輪週期在母豬存欄方面預計受兩大因素的影響而會出現超預期的驚喜。”

　　以天弘永定價值成長為例，今年以來基金凈值增長率高達30.22%，僅次於中郵戰略新興成長，截至目前排名股基業績第二位。中報顯示，期內該基金重倉股包括牧原股份、聖農發展、雛鷹農牧、*ST民和等多只農業板塊股票，其配置農林牧漁業股票的市值佔基金凈值比為35.37%。

　　“建國後1951年開始的嬰兒潮變成了2011年開始的退休潮，使得2011年~2014年間退出養殖業的勞動力再不會回來。”肖志剛認為，未來的母豬存欄會持續受制于養殖戶在人力、財力上的制約，上升速度預計將嚴重低於預期，形成供給的持續緊張及行業景氣的持續向好。

　　在他看來，A股是一個炒趨勢的市場，去年傳媒趨勢向上大家就非常追捧，因為具有稀缺性，“投資者參與A股市場其實是來"炒差價"的，行業走出低谷到傳媒確認，再到基本面的配合，股價就這樣被炒起來了”。

　　隨著市場的轉好，部分農業股在近期也取得非常高的漲幅。牧原股份近一月漲幅22.33%，雛鷹農牧近一月漲幅17.47%，聖農發展近一月漲幅16.41%，*ST民和也上漲了16.38%。接下來應該如何看待板塊的投資機會？

　　肖志剛表示：“判斷是否賣出股票主要基於兩個因素：一是EPS出現向下，即豬養殖週期見頂了，目前來看基本面拐點還沒來到；第二個是，PE向下，即股票被嚴重高估，這點目前也遠遠不到。”