分析機構認為，8月之後可逐漸加倉股票型基金，尤其是大盤藍籌類基金可看高一線。此外，由於債市高評級債券投資價值仍然較高，適度配置將優化資産組合凈值表現

　　久違的“二八行情”引爆了A股市場熱度，大盤股節節攀升撩撥著投資者對於牛市的期盼。在此背景下，機構對於基金配置策略也發生了微妙的轉變。分析機構認為，8月之後可逐漸加倉股票型基金，尤其是大盤藍籌類基金可看高一線。此外，由於債市高評級債券投資價值仍然較高，適度配置將優化資産組合凈值表現。

　　加倉方向以大盤價值為主

　　“7月市場風格轉換引人關注，半年報業績增速放緩觸發創業板階段性調整，大盤藍籌則在並購重組、國企改革、滬港通等政策改革激勵下打破沉寂，穩步上行。”

　　凱石投資認為，伴隨穩增長政策逐步得到落實、經濟企穩態勢漸顯、流動性總體維持總體偏松格局，短期兼具估值優勢與政策利好的價值股更具比較優勢，而創板塊在加速回調探底的過程中存在反彈需求，但整體來看其估值風險有待進一步釋放。

　　具體到8月，凱石投資表示，基金組合配置可從以下幾個方向進行佈局調整：首先，大類配置穩健為先，適度提升權益類資産配比，加倉方向以大盤價值方向為主；其次，在風格輪動、主題興起的背景下，注重對基金擇時能力的考察；第三，圍繞估值+業績兩條主線進行組合調整，適度關注具備安全邊際的價值型産品以及重配業績增長較為確定的消費、公共服務板塊産品。

　　“另外可結合自身組合情況與風險承受能力對涉及國企改革、城鎮化、節能環保、新能源等領域的主題性産品予以選擇性搭配。對於組合中成長風格突出的基金産品，建議投資者重點甄別，保留選股能力突出的品種，以待風險釋放後的反擊機會，併合理把控組合整體價值與成長資産配比。”

　　好買基金也表示，目前市場風格以大盤股為主，週期漲價概念領漲，市場信心明顯轉強。支撐市場情緒高漲的關鍵因素包括四方面：第一，貨幣政策繼續放鬆的預期；第二，滬港直通；第三，國企改革；第四，各地房地産限購逐步放開。其中，前兩條是關鍵因素。

　　高評級債券相對價值仍較高

　　隨著股市行業的強勢反彈，債券投資配置比例適當降低為機構共識。不過由於高評級債券相對價值仍較高，可以做適度配置。

　　國金證券認為，歷經上半年牛市行情後，中高等級債券品種收益率顯著下行，但縱向比較絕對收益仍處於歷史較高水準，下半年貨幣政策定向寬鬆背景下仍存在回歸需求，從安全邊際角度來看也具有較好的安全墊。

　　落實到基金投資策略，國金證券建議遵循兩條主線：一方面，考慮到股市回暖，階段性可能導致債市波動，維持一貫穩健的投資思路，建議優選側重中高評級債且具備一定杠桿彈性的基金，以期在較高安全性的前提下最大化分享市場上漲收益；另一方面，結合低評級債券無論絕對收益還是相對利差均處於頂部的結論，在風險偏好提升背景下，階段性交易機會把握的重要性凸顯，力爭在穩健配置基礎上提升組合進攻性。

　　具體個基選擇上，國金證券認為，可圍繞“穩健高評級，搭配高收益”的投資主線，分別甄選出穩健及進攻品種，儘量在降低組合風險的前提下提升獲益彈性。結果顯示，廣發純債、招商産業債、中銀添利、中銀增利、招商增利、諾安債券等基金與之具有較好的契合度，可作為組合穩健配置品種；天治雙盈、招商收益、萬家穩增、鵬華增利、建信信用增強等基金擅于精選高收益債券，且下行風險控制較好，可作為把握階段交易機會的重點品種。