2013年私募基金經理冠軍黃平正焦頭爛額，其掌管的“粵財信託—創勢翔2號信託計劃”（以下簡稱“創勢翔2號”）正深陷清盤危機。

　　黃平曾經是敢死隊成員，在接受本報記者專訪時表示，純粹的敢死隊模式要淘汰，更多考慮如何把敢死隊的模式、深度調研以及價值投資有效整合在一起。被黃平稱為“創新型價值投資”的模式目前受到了前所未有的挑戰，成立時間不到半年的創勢翔2號卻遭遇多方角力，産品目前未能正常運作。

　　多方矛盾暴露

　　黃平2009年在廣州成立創勢翔，任投資總監和基金經理，發行並管理了創勢翔1號。截至2013年12月20日，創勢翔1號累計凈值為1.8328，全年收益率高達125.55%。憑藉這個出色的業績，黃平也一戰成名，在私募圈內獨領風騷。黃平掌管的創勢翔也奪得2013年度陽光私募冠軍的桂冠。

　　創勢翔團隊最大的特色是核心成員大部分來自民間，投資經歷頗為豐富。創勢翔共有12個人，核心團隊成員已經擴充到5人。本報記者通過多個渠道採訪得知，創勢翔這次內部團隊不和主要是指黃平和紹興地區的操盤手團隊産生了矛盾。創勢翔團隊的磨合為何會影響創勢翔2號産品的運作呢？

　　創勢翔2號認購起點100萬，目前資金規模1.25億元，信託機構是粵財信託，券商是銀河證券紹興營業部。4月15日下午，本報記者以投資者身份撥打粵財信託産品諮詢熱線進一步了解資訊，創勢翔2號封閉期為半年，6—12個月贖回需要贖回費，一年之後辦理贖回不需要任何費用。“2號成立時募集資金比較大，跟當時客戶的推薦力度大有關。”接聽諮詢熱線的工作人員只向記者透露了該産品的基本資訊。

　　“創勢翔2號目前處於空倉狀態，股票不能買賣。”一位知情人士向本報記者表示。創勢翔2號這只産品主要是由紹興地區的幾個操盤手管理，而在廣州地區的黃平則是名義上的基金經理。這一説法，本報記者也從和創勢翔打過交道的圈內士處獲得了證實。

　　“關鍵是內部團隊沒磨合好，理念不一致。”上述和創勢翔打過交道的圈內人士表示，創勢翔2號的客戶不是黃平自己的，主要來自紹興團隊以及銀河證券紹興營業部；而黃平與銀河證券紹興營業部之間可能存在一定的矛盾，這與目前的空倉有直接關係。

　　不難看出，出身敢死隊的黃平此前非常擅長短線交易，成立公司後投資風格也有所變化，開始轉向中長線價值投資。而紹興操盤手團隊也是來自民間，投資風格還是偏向短線。

　　“所謂冠軍魔咒只是個表像，都是有內在原因才導致第二年業績下滑的。內部團隊穩定度及協作順暢與否，肯定影響投資。”格上理財私募基金分析師張彥在接受本報記者採訪時表示，一般成為私募冠軍的私募公司多為新興機構，在成為冠軍之時，多管理規模偏小，人員團隊偏簡單，公司治理、規模管理之類的很少在考慮範圍內。

　　深陷清盤危機

　　“這些問題導致了賬戶沒人管的狀態，引起投資者的不滿。有投資者已經開始維權，要求做清盤處理，希望拿回自己的錢並得到賠償。”上述知情人士向記者透露事情的進展，投資者已經在跟粵財信託談判。

　　事實上，創勢翔2號這只産品成立時間不到半年，連封閉期都未滿，其背後的投資者卻聯合要求産品清盤。1.25億的資金會做何處理？這又是誰的責任？4月16日下午，創勢翔一位團隊核心人員向本報記者透露，粵財信託這兩天就會發公告澄清整個事件不是投顧（創勢翔）的責任。不過，銀河證券尚未對此事進行回應。而一位接近銀河證券的人士向本報記者表示，銀河證券與創勢翔並沒有發生衝突，現在凈值也在1以上沒有給客戶造成損失，正在妥善處理中。

　　本報記者在粵財信託官網查詢發現，創勢翔旗下目前有5隻産品，按成立時間先後是創勢翔1號、創勢翔輝煌、創勢翔2號、創勢翔3號、創勢翔盛世。其中創勢翔1號是黃平的代表作品，成立於2012年4月26日。其中創勢翔輝煌和創勢翔2號成立時間為2013年底，創勢翔3號、創勢翔盛世分別在2014年1月和2014年4月成立。從上述産品成立時間節點來看，黃平並沒有在成名之後大規模發行産品，節奏較為緩慢。

　　創勢翔1號截至2014年3月20日累計凈值為2.1384，目前該産品不再對外募資。截至2013年3月31日，創勢翔輝煌、創勢翔2號、創勢翔3號累計凈值分別為1.1449、0.9968、1.0247。而創勢翔盛世剛成立，第一個月的凈值估算日暫時未到。

　　創勢翔2號在本週已經處於空倉狀態，在不到兩周時間已經清空了所有股票。

　　黃平旗下的5隻産品中，創勢翔2號略微遜色。格上理財官網顯示了關於創勢翔2號的一些基本資訊為，認購起點為100萬，認購費1%，浮動管理費為創新高收益的20%。粵財信託官網顯示，創勢翔2號收益類型是浮動收益類，産品期限為無固定期限。創勢翔2號成立的4個月裏，凈值大部分時間在1以下運作。

　　“按照最新的凈值測算，創勢翔2號除去認購費、管理費這些成本，投資者贖回會有一定的損失。”深圳地區一位專門發行私募基金的券商人士對本報記者表示，現在産品還沒滿半年，達到一定比例的投資者主動提出可以做清盤處理。

　　“導致冠軍魔咒有幾種常見的原因：一個是投資策略上的問題。比如投資理唸有局限性，或者投資業績飆升存在偶然性因素。二是公司治理的問題。成為私募冠軍後，一般會面臨公司團隊、管理規模等多方面的擴張。”張彥對本報記者表示。

　　“一旦忽然面臨公司治理方面的問題時，會有點應接不暇。”張彥分析認為，而這方面不是短期就能調適好的。比如投資策略與規模的適應性調整，公司團隊的磨合等等，都需要時間。調整期間也會有業績影響。

　　針對創勢翔2號目前出現的問題，創勢翔研究總監鐘志峰在接受本報記者採訪時進行了否認，“我們團隊照常管理産品，按照合同執行事務，有什麼問題的話以信託的公告為準。”

　　目前，創勢翔、粵財信託、銀河證券以及投資者等正在尋求解決方案，創勢翔2號最終是否以清盤收場，本報記者將持續關注。