宗樂：選優質基金要“三看”
- 發佈時間：2014-12-01 00:32:59 來源：中國證券報 責任編輯：胡愛善
在11月29日舉辦的“建設銀行基金服務萬里行·中證金牛會（深圳站）”活動現場，招商證券研究發展中心副總裁、金牛獎評委宗樂表示，明年的市場值得期待。在這樣的背景下，選擇優秀的基金可以讓投資者更好地分享牛市收益。宗樂表示，投資者可以從基金經理的選股能力、基金規模、持股集中度等角度選擇優質基金産品。
不妨加倉股基
總體而言，宗樂預測明年股票市場將保持震蕩向上，通脹沒有壓力，未來流動性相對寬鬆，所以明年債券市場也是震蕩向上的慢牛行情，可能沒有今年這麼高，但也會有不錯的收益。
宗樂表示，未來利率下行已經成為市場共識，近期貨幣基金的收益率一直在下降，所以貨幣基金並不適合作為獲取收益的基金類別，作為流動性管理工具更為合適。宗樂建議，投資者可以加倉偏股型基金，“現在我們覺得未來還不錯，所以可以更加積極一些。”而穩健型投資者可以長期配置30%債券基金。
由於2013年以來市場走出了結構性行情，招商證券的團隊一直都在推薦偏小盤成長型基金，理由是結構性行情導致很多配置新興産業的基金業績非常突出。而現在，宗樂認為投資風格可以更加均衡，可以在組合裏多配一些偏平衡或偏大盤藍籌的基金。
宗樂的總體建議是，在大類資産配置上，可以適當增加偏股型基金的佔比，降低貨幣市場基金的佔比。在基金風格的選擇上，投資者可以從原來的“小盤成長”風格逐漸調整至更加均衡的配置風格。在經濟轉型階段，投資者應精選具有持續優秀選股能力的偏股型基金，且單只基金的資産規模不宜過大。債券基金是組合收益的穩定器，應精選長期業績優秀的債券基金長期持有。
三大指標選擇優質基金
宗樂介紹，投資者可以從三個層面選擇優質基金。這三個層面是，基金經理的選股能力、基金規模以及持股集中度。
經過研究，招商證券基金評價團隊發現，A股基金經理的選股能力非常出色，長期跑在前面的基金經理，選股指標在每個年度都是比較靠前的，遠遠超過同行平均水準，這是一個比較穩定的指標。
第二個層面是基金規模。“基金規模不宜過大，有些基金200億元或300億元，相對來説業績比較平庸，原因是調整不是特別靈活，規模過大可能影響了基金經理的選股能力在整個基金業績的中的作用。”
第三是持股集中度。宗樂介紹，持股集中度就是前十大重倉股佔整個基金凈資産的比例，如果佔比越高，業績彈性就越大。“為什麼説持股越集中，業績越好呢？因為基金經理髮現了一兩隻比較好的股票，未來有潛力的股票，如果他買得越多，這一兩隻股票對他的基金業績貢獻率就越大，當然這是建立在選股能力比較好的基礎上。”
