趁著這一輪牛市的風頭，公募基金資産管理規模突飛猛進至4.5萬億元，但基金經理的“奔私潮”愈演愈烈。這一幕似曾相識。2007年的那一輪牛市曾使公募基金行業進入爆發期，資産規模屢上臺階，但基金經理出走一時蔚然成風。

　　在本輪牛市中“奔私”的明星基金經理很多是在上一波大牛市中“接棒”走上基金經理崗位的新人，如今他們棄公募而去，又有一大批“80後”基金經理“接棒”。一代新人換舊人，牛市的來去與基金公司人才換代、血液更新的節奏形成了強烈共振，也促使基金行業不斷變革。基金公司無論規模大小，即使是已有大量利益積澱、股東強勢的大型公司也不得不打響人才保衛戰。

　　放棄年終獎“裸奔”

　　在眾多“奔私”的基金經理心目中，當前的行情是2007年以來最大的一輪牛市。他們中的一些人甚至不惜在去年底放棄高額的年終獎，義無反顧地投身私募。業內將這一現象戲稱為“裸奔”。據統計，去年公募基金有215位基金經理離職，12月離職人數達30人。今年以來又有19位基金經理離職。部分排名位居前十的明星基金經理也出現在離職的名單中。

　　上海一位明星基金經理在2006年夏天重返公募基金，從管理5億元的産品起步，産品規模最大時一度超過60億元。一個月前，他發出離別信，決定開始創業。他認為，陽光私募將是未來十年最屈指可數的好行業之一，所以再次離開公募基金。

　　另一位離職不久的明星基金經理崛起于2006年，在深圳的一家大型基金公司中逐漸升至公司高層的位置，其掌管的是社保基金組合和公募基金産品的排名均位於前列。就在去年還剩最後幾天時，他放棄唾手可得的年終獎，決意離職。據他的同事透露，保守估計，他年底應該能拿500萬元年終獎。

　　業內人士表示，這些基金行業內名聲顯赫的“大腕”轉身不僅是為了利益，公募基金的管理制度、公司風格、個人理想等都是影響因素，牛市的到來正好給了他們一個轉型的機會。

　　基金公司變革提速

　　牛市將促使基金公司變革提速。與小公司相比，大公司更新換代的時間較長且更為不易。此前，中歐、前海開源等新公司規模小，大膽推行員工持股、事業部制改革、股權激勵等新制度，吸引優秀人才，但大中型基金公司很難進行制度上的創新。

　　資産規模排名前三位的某大型基金公司高層人士表示，小汽車在高速公路上掉頭比較輕鬆，我們這樣的大公司可以説是載滿乘客的列車，在高速賓士時調轉方向有風險。除涉及客戶利益外，由於歷史積澱，股東對現有利益格局的立場比較強勢，大型基金公司對制度創新的態度往往是先觀察再選擇性吸納。

　　不過，牛市的到來有望衝破層層藩籬。基金經理“奔私”後，公募基金面臨人才匱乏的窘境，而基金行業又是高度依賴人力資本的輕資産行業。2007年，為了應對人才流失的巨大壓力，多家大型基金公司曾改善基金經理激勵制度，研究將基金經理報酬與業績掛鉤，有的公司推出面向基金經理的基金份額激勵計劃。

　　類似的行業變革如今再次出現，並且比當年更徹底。一家中型基金公司總經理明確表示要全面推行事業部制，使“公募平臺私募化”。在行業內具有標桿性意義的某大型基金公司總經理透露，將在2015年推行事業部制，同時試行員工持股。按照這兩家公司的計劃，基金經理對公司貢獻的評估將精確化，公司利潤將按比例分配，股東分紅比例將首次下降，基金經理的收入可能遠遠超過總經理。目前多家基金公司表態要進行類似的制度創新以吸引人才。