基金分紅難以簡單説好言壞
- 發佈時間：2014-11-04 05:39:00 來源：經濟日報 責任編輯：胡愛善
離年末不足兩月，公私募基金的分紅意願已經高漲，僅10月20日至24日一週就有82隻公募基金分紅近17億元，且年內分紅總額早已超越了去年全年派現總值，陽光私募基金分紅次數也為歷年最多。
面對這場“分紅盛宴”，公私募基金投資者有的歡喜有的擔憂。筆者認為，公私募基金全面分紅不能簡單歸結為“好”或者“壞”，通過分析公私募基金分紅動因，我們完全可以把握住背後投資機會，不必患得患失。
公私募基金近期的全面分紅熱情來自於三季度股債市場雙雙給力。市場行情好，投資標的價格上漲，基金業績隨之水漲船高，現金分紅自然不會吝嗇。所以，對於這場提前到來的分紅潮，投資者完全可以笑納。不過，基金公司不會無緣無故分紅，分紅的基金未必是好基金，不分紅的基金也不一定是壞基金。
站在投資經理的角度來看，不管是公募基金還是私募基金，全面分紅無外乎有四個動因：一方面讓持有人“落袋為安”，保住前期的投資成果；二是增強持有人信心，為産品持續行銷埋下伏筆；三是通過分紅調整倉位，降低後市風險；四是通過現金分紅來控制基金規模，尤其是那些主攻中小盤、操作風格快進快出的私募基金。
從基金公司的角度分析，分紅還有其他一些特殊原因，比如明星基金經理離開、公司出現負面新聞等，為了挽留投資者而進行分紅。可見，分紅還是不分紅其實無關乎基金好壞，也和基金公司的好壞無關。
對投資者來説，基金分紅雖然是真金白銀，但不過是基金凈值增長的兌現而已，基金分紅後的賺錢能力只取決於此後市場的變化和基金經理的管理能力，和分紅本身無關。基金分紅有現金分紅和紅利再投資兩種方式，所以，基金啟動全面分紅，實際上是為投資者提供了再選擇的機會，持有人應合理客觀地及時調整分紅方式。選擇適合自己的分紅方式，既要視市場環境而定，也要符合投資者自身心理預期，同時還要考慮基金管理人的投資水準和對客戶利益負責任的態度。
總之，投資者要辯證地看待基金分紅，衡量基金好壞的最大標準是基金凈值的增長。
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