業內擔憂，基金“大佬”離職，或引發贖回潮

　　“你也準備辭了嗎？”這樣的問候語，最近在公募基金經理圈中悄然傳開。

　　儘管A股今年各主要指數漲幅超過15%，但本該風光無限的公募基金經理，卻紛紛選擇“激流勇退”。有媒體報道，僅在國慶期間，就有4位公募基金經理辭職。

　　而更耐人尋味的是，從2006年至2014年10月期間，共有125位基金經理選擇從公募轉戰到私募。

　　有業內人士分析，隨著新基金髮行註冊制的實施，公募基金經理的離職現象仍將繼續。同時，基金公司對基金贖回需要更加防範。尤其是排名靠前的基金經理離職，或引發機構對基金大規模贖回的擔憂。

　　“一拖多”現象嚴重

　　儘管指數持續上漲，但三季度以來，基金經理離職數同比增長超過三成。好買基金研究中心數據顯示，截至9月30日，基金經理年內離職人數已經達到154人。相比之下，2012年和2013年全年基金經理離職人數分別為111人和138人。三季度基金經理離職人數已超過2012年、2013年全年數據，並且創基金業年離職人數的歷史新高。

　　同時，頻繁離職，也導致基金經理“一拖多”現象嚴重。數據顯示，目前976位基金經理管理著1789隻基金産品。與去年相比，僅增加了37位基金經理，但基金産品卻增加了237隻。基金經理人數的增速明顯低於産品增速，也讓目前基金經理每人平均管理産品數創下歷年新高，達1.8隻，2011年至2013年這一數據分別為1.3、1.4和1.7隻。

　　“由於基金經理的選拔涉及背景、資質、經驗等十分嚴苛的審核，"久經考驗"的基金經理，在風險把控上強于新人。”一位不願具名的基金公司知情人士談到，即便是現在資深基金經理大量出走，導致職位空缺，年輕人也很難上位，一拖多現象還會持續。

　　該知情人士還透露，在基金公司內部，老基金經理一個人管理四五隻産品已司空見慣。

　　“棄公投私”是主要原因

　　“基金經理離職原因很多”。好買基金首席分析師曾令華曾指出，股權更換導致領導層更換，基金經理隨之離職；還有部分基金經理因為考核壓力大，未能完成任務而離職；不過，最主要的原因是，基金經理直接“私奔”。

　　好買基金研究中心統計數據顯示，從2006年至2014年10月期間，共有125位基金經理選擇從公募轉戰到私募。

　　為何公募基金經理熱衷“私奔”？

　　首先是私募基金操作比公募更加靈活。一般來説，公募基金對於投資組合的比例都會有一定規定，這對基金經理來説，很容易造成操作上的束縛，投資理念也無法得到較好實踐。 而轉戰私募，基金經理的投資範圍會大幅增大，不僅可以投資股票、債券、期貨，股權投資、藝術品投資甚至産業投資都可以列在私募的投資範圍內；另外，公募基金由於監管較嚴，基金經理在操作時受到的監管遠大於私募。

　　另外，投資界是智力密集型行業，利益驅動永遠是吸引人才的重要因素。

　　“今年8月發佈的私募投資基金監督管理辦法，為一直混亂無序的私募界"正名"，一下子激活了私募界，今年行情轉好，意味著私募基金數量會明顯增多，挖角公募是必然趨勢。”湘財證券首席分析師陳永強在接受長江商報記者採訪時表示，“近幾年，大部分基金經理選擇"公轉私"是普遍現象。公募基金在薪酬激勵制度、決策機制方面，都不如私募基金靈活。”

　　陳永強舉例，他有一個已離職的基金經理朋友，在公募基金時，3年才兌付一次年終獎勵，有幾百萬，但沒有股權激勵，且監管嚴格。而他轉投私募後，不僅平臺早已搭好，而且承諾的薪酬非常靈活，做得好還分給一部分股權。

　　離職或引發份額贖回潮

　　上述基金公司知情人士表示，“隨著新基金髮行註冊制的實施，公募基金經理的離職潮仍將繼續，人才後續培養是一方面，但當下，基金公司對於基金贖回則更需要防範。尤其是排名靠前的基金經理離職，會引發機構對基金大規模贖回的擔憂。”

　　2012年5月，明星基金經理王亞偉因“個人原因”離職後，轉投私募。此後，原王亞偉管理的華夏大盤、精選在當季即遭遇大規模贖回，贖回比例超過20%。

　　而今年，相關數據顯示，前農銀匯理投資總監曹劍飛管理的農銀匯理行業成長(660001)基金成立以來收益居同類基金首位，但曹劍飛4月15日離職觸發機構大幅贖回。半年報顯示，機構持有農銀匯理行業成長的份額從去年底6.16億份猛降至今年年中的1670萬份，贖回率達97%。

　　同樣情形在添富民營和華夏回報、華夏回報二也分別出現。半年報數據顯示，在匯添富原基金經理齊東超、華夏原基金經理胡建平離職後，上述3隻基金的機構凈贖回比例分別達到53%、60%和45%。

　　對此，西藏同信華中營業部高級分析師淩睿智表示，一方面今年國家大規模的發展多層次的資本市場，私募基金的發展迎來了很好的機遇，對於有儲蓄習慣的老百姓來説，多了很多的投資渠道，不在局限于傳統的公募基金。

　　另一方面，表現好的基金經理更換，市民大可不必恐慌贖回，基金經理選拔的門檻高，投資策略、風控嚴格，在市場好的時候，即便經理離職，凈值也不會出現大幅波動。

　　私募投資基金監督管理辦法，為一直混亂無序的私募界“正名”，一下子激活了私募界，今年行情轉好，意味著私募基金數量會明顯增多，挖角公募是必然趨勢。