7月4日,ETF互聯互通迎來開通兩週年。過去兩年,“ETF通”取得了顯著成績和積極影響,截至7月2日,已納入互聯互通的ETF數量多達150余只;並且成交額穩步提升,北向資金累計買賣總額逼近2500億元,南向資金累計買賣總額突破8200億元。
為持續優化內地與香港市場互聯互通機制,豐富互聯互通標的,滬深港交易所已就擴大滬深港股通ETF範圍達成共識。6月14日,滬深交易所正式修訂發佈滬深港通業務實施辦法,進一步拓寬滬深港股通ETF範圍,相關ETF調整名單將於7月12日另行公告,預計自7月22日起生效。
業內人士認為,ETF互聯互通機製成功建立了A股和港股市場之間ETF領域的交易橋梁,為國際投資者進入A股市場提供了新的便捷渠道,同時也為國內投資者提供了新的投資境外市場的方式,加速了國內資本市場的進一步開放,提升了A股市場的國際影響力。
交投持續活躍
2022年7月4日,ETF正式納入內地與香港股票市場交易互聯互通機制,首批共有87隻標的納入,53隻滬股通ETF、30隻深股通ETF以及4隻港股通ETF率先“嘗鮮”。
2024年7月4日,ETF互聯互通正式迎來開通兩週年,産品數量擴容至151隻,包括141隻滬深股通ETF以及10隻港股通ETF。其中,滬深股通ETF全面涵蓋了上證50ETF、滬深300ETF、“雙創”ETF等多個核心寬基産品,以及新能源車ETF、創新藥ETF、紅利ETF、半導體ETF、券商ETF、有色ETF、生物科技ETF、碳中和ETF等代表性行業主題産品;港股通ETF則包括恒生科技、恒生高股息率、ESG等代表性産品。
“ETF通”平穩運作已滿兩年,無論是南向還是北向交投均十分活躍。Wind數據顯示,截至7月2日,ETF納入互聯互通機制兩年以來,北向資金累計買賣總額2497.14億元,其中滬股通累計買賣總額1689.62億元,深股通累計買賣總額807.52億元;南向資金則更為活躍,累計買賣總額8204.30億元,其中滬市港股通累計買賣總額3896.08億元,深市港股通累計買賣總額4308.22億元。
截至7月2日,南向投資者持有10隻港股通ETF的規模達到177.44億元。其中,南方恒生科技、盈富基金、恒生中國企業三隻ETF最受歡迎,南向投資者持有南方恒生科技的規模達到122.39億元,佔基金已發行份額比例高達48.79%;南向投資者持有盈富基金的規模達到42.76億元;持有恒生中國企業的規模為8.32億元。
整體來看,“ETF通”規模持續增長,截至2024年上半年末,141隻滬深股通ETF規模達到1.58萬億元人民幣,10隻港股通ETF規模達到0.21萬億港元,“ETF通”總規模逾1.7萬億元。
華安基金總經理助理、指數與量化投資部高級總監許之彥認為,“ETF通”成功建立了A股和港股市場之間ETF領域的交易橋梁,為國際投資者進入A股市場提供了新的便捷渠道,同時也為國內投資者提供了新的投資境外市場的方式,加速了國內資本市場的進一步開放,提升了A股市場的國際影響力。境外資金的流入對A股帶來更多流動性支援,有利於提振A股市場長期穩定發展。
拓寬互聯互通ETF範圍
為持續優化內地與香港市場互聯互通機制,豐富互聯互通標的,滬深港交易所已就擴大滬深港股通ETF範圍達成共識。6月14日,滬深交易所正式修訂發佈滬深港通業務實施辦法,主要調整了滬深港股通ETF範圍。
調入方面,對於滬深股通,ETF納入規模門檻由不低於15億元調整為不低於5億元;調入比例調整為“跟蹤的標的指數成份證券中,滬深交易所上市股票權重佔比不低於60%,且滬深股通股票權重佔比不低於60%”;對於港股通,ETF納入規模門檻由不低於港元17億元調整為不低於港元5.5億元;調入比例統一調整為“跟蹤的標的指數成份證券中,聯交所上市股票權重佔比不低於60%,且港股通股票權重佔比不低於60%”,不再以指數進行區分。
調出方面,對於滬深股通,ETF調出規模由低於10億元調整為低於4億元;調出比例調整為“跟蹤的標的指數成份證券中,滬深交易所上市股票權重佔比低於55%,或滬深股通股票權重佔比低於55%”;對於港股通,調出規模由低於港元12億元調整為低於港元4.5億元;調出比例統一調整為“跟蹤的標的指數成份證券中,聯交所上市股票權重佔比低於55%,或港股通股票權重佔比低於55%”,不再以指數進行區分。
根據公開數據測算,易方達基金指數研究部總經理龐亞平表示,7月滬深股通擴容時,內地上市的82隻ETF有望被納入互聯互通,其中43隻産品跟蹤的是此前互聯互通ETF未覆蓋的指數;港股通擴容時,有3隻香港上市ETF有望被納入互聯互通,涉及恒生指數、港股紅利指數等。
“互聯互通ETF範圍擴大後,境外投資者可以更好地借助ETF投資于A股不同類型的寬基、大類行業、細分熱門賽道以及風格策略,提高佈局A股市場的精細度,提升市場活躍度。同時,本次預計納入滬深股通的部分ETF涉及科技概念,引入增量資金將有助於更好發揮資本市場服務科技創新功能,促進新質生産力發展。”龐亞平表示。
華泰柏瑞基金指數投資部副總經理譚弘翔認為,新納入的內地ETF能夠顯著增加産品的豐富度,拓展北向投資者的可選擇範圍以更加精確地匹配其投資需求,進而放大北向市場的組合網路效應,甚至能夠發揮杠桿作用撬動增量資金涌入原本就已納入互聯互通的存量ETF。
滬深港深度融合形成合力
目前,“ETF通”的發展已經逐步走上正軌。展望未來,譚弘翔認為“ETF通”還存在進一步優化的空間,即在條件成熟時可以考慮繼續放寬可納入南向市場的産品範圍,將一些投資非港股市場的ETF産品也納入其中。
一方面,此舉可以更好地發揮香港市場在融通、連接內地和海外市場的核心功能;另一方面,港股通本身就有相應的投資者適當性安排,ETF作為一類分散投資的工具也能有效降低投資風險;再加上香港市場的資産管理人普遍擁有較為豐富的境外投資經驗,能夠更好保障內地投資者的資金安全。
在譚弘翔看來,在“ETF通”框架下納入更多海外投資品種,可以兼顧收益與風險,並且作為溝通交流的平臺,讓內地監管機構、基金管理人、銷售機構、投資者等各方對多個海外市場的制度、規則、結構等有更加全面和深入的認識,有利於我國資本市場加快邁出對外開放的步伐。
“過去幾年,隨著新一輪科技革命和産業變革的加速演繹,各個國家和地區資本市場對於優質資本、長期資本的競爭日趨激烈。”在此背景下,譚弘翔認為,滬深港深度融合以加快形成一體化綜合實力,是我國資本市場增強競爭優勢的重要手段。內地與香港ETF市場産品和投資者結構差異化程度高,資源稟賦優勢互補性強,更加緊密的聯通是塑造發展新動能的必經之路,長遠來看還有很大的成長空間。
(責任編輯:朱赫)