7月1日起,《公開募集證券投資基金證券交易費用管理規定》將正式實施生效。按照監管下發的降傭標準,被動股票型基金産品交易佣金費率不得超過2.62%。。,其他類型不得超過5.24%。。。
上海證券報記者獲悉,公募基金公司近期與券商正在加緊推動新的費率協議的簽訂。從進展來看,小型基金公司由於産品數量、合作券商相對較少,進展較快;大公司雖然産品數量較多,流程長,但重簽協議的工作大多也已接近尾聲。此外,中國證券基金業協會于5月10日對基金公司進行了內部培訓,強調從嚴監管,並計劃在今年底、明年初開展常態化專項檢查。
業內人士認為,整體來看,交易佣金調降或將重塑公募基金與券商合作模式。未來,回歸投資本源,重視研究能力與體系建設,注重投資者長期回報的券商或將受益。
基金公司與券商重簽協議
“在關於降傭的文件下發後,我們就開始推進了。主要由合規和交易部門聯合負責推進。券商和基金公司對此都很重視,兩邊也都很有默契,至今沒遇到什麼問題,推進得很順暢,7月1日前完成任務沒有問題。”滬上某基金公司人士説。
5月10日,中國證券基金業協會曾對基金公司進行內部培訓。基金公司人士對記者説,主要針對公開募集證券投資基金證券交易費用管理規定進行培訓,也對降傭新規執行步驟、細則進行了解答。“此次培訓明確了監管基調,因此在此次費率改革上,大家都在嚴格執行。”上述人士説。
“我們基本都完成了。一是我們合作的券商就不多;二是券商也都很配合,雙方溝通效率比較高。”滬上某小型基金公司人士説。
另一家大型基金公司表示,目前協議重簽工作已經進展到80%,本週前可以全部完成。
華南某公募基金人士表示,雖然只是佣金費率的調整,但這也意味著公募基金與券商之間的合作關係乃至行業生態正在重構,原有的利益格局被打破,新的合作模式正在探索,短期內對於ETF産品的新發和持續行銷等可能會有一定影響,但長期來看,只有找到服務投資者獲得感的路徑,雙方的合作才是健康可持續的。
交易佣金規模呈下降趨勢
“據我們了解,目前監管層下發的佣金標準是根據2022年的數據下調的,不排除後面還會根據最新數據再調整。”華南某券商研究所相關負責人説。
券商研究人士表示,降傭短期會影響券商研究業務營收,但從行業長遠高品質發展看,有助於推動券商轉型。
華泰證券非銀團隊稱,首次降傭工作將於2024年7月1日前完成,以2023年靜態數據測算,2024年、2025年將分別為投資者節省32億元、64億元成本。中金非銀及金融科技團隊測算稱,交易佣金費率下降40%,對應年化讓利投資者逾60億元。
公募基金佣金市場化啟動
有分析人士認為,降傭實施後,過往的“灰色”操作空間消失,公募基金要調整過往的“佣金”思維,打開視野,走一條更加健康發展的道路。滬上某券商戰略研究負責人認為,這是公募基金佣金市場化的開始。
中信建投非銀金融行業首席分析師趙然表示,過去券商研究所可以幫基金公司採購專家諮詢服務、金融終端和數據庫服務,産生的費用依然用交易佣金支付,俗稱“軟傭”,這一次降傭落地後,軟傭可能就此“銷聲匿跡”。
“公募基金完全可以將管理費的一部分拿出來當渠道行銷費,發力持續行銷實現規模增長,再通過規模的增長反哺管理費,形成良性迴圈。現在,很多基金公司不願意花費過多的管理費、動股東的‘奶酪’,但這其實是值得行業嘗試的。”該人士説。
推動證券研究服務能力建設
公募基金佣金費率改革將對券商機構産生深遠影響,行業變革之際,證券公司應如何應對?
興業證券表示,未來,券商對於研究業務定位將從對外服務演變為內外兼修,在繼續深耕好産業和公司研究本職工作的基礎上,為客戶提供全方位綜合金融服務,構築真正意義上的護城河,並實現自身份額的增長。
中金公司非銀及金融科技團隊表示:券商一方面可通過拓展覆蓋市場、品類、主題等方式拓寬研究廣度和深度,打造差異化投研服務;另一方面,可協同財富管理、IT等部門,為基金公司提供綜合金融服務,如券結模式不僅可豁免佣金分配比例上限規定,亦可撬動投研、代銷、融券等一體化服務,有助於券商延伸公募産業鏈條、增厚綜合服務收益。此外,頭部券商財富管理及賣方投研的數字化轉型亦有望迎來發展機遇。
(責任編輯:譚夢桐)