近日，市場對歐版QE和美聯儲加息的預期不斷升溫。國家外匯管理局國際收支司司長管濤22日表示，歐版QE只是影響我國跨境資金流動、人民幣匯率走勢的重要外部因素之一，需要結合其他因素做出總體判斷及相關預案；美聯儲貨幣政策繼續正常化是基於美國經濟復蘇的前景，如果美國經濟復蘇較好，意味著我國外需改善，有利於擴大我國出口，目前這些有利條件繼續存在，也利於人民幣匯率市場化形成機制改革。

　　歐版QE只是影響人民幣走勢的外部因素之一

　　管濤表示，歐元區可能出臺的QE對我國影響有利有弊。一方面，在美國貨幣政策正常化的情況下，歐版QE在一定程度上有助於緩解美國QE退出的緊縮性影響。另一方面，主要經濟體貨幣政策走勢分化會影響主要貨幣之間的匯率，這將加劇國際金融市場特別是外匯市場的振蕩，新興市場管理跨境資本流動和匯率預期的難度也會增加。

　　但他認為，歐版QE只是影響我國跨境資金流動、人民幣匯率走勢的重要外部因素之一，需要結合其他因素綜合分析，做出總體判斷，做好相關預案。

　　美聯儲貨幣政策正常化對我國的有利條件仍存在

　　管濤認為，美聯儲貨幣政策繼續正常化對我國跨境資金流動的影響挑戰與機遇並存。一方面，我國經濟總體保持平穩較快增長，外部賬戶穩健，外匯儲備充裕，對跨境資本流動的衝擊有較大承受能力。

　　據外匯局22日公佈的外匯方面的數據，從銀行結售匯數據看，2014年，銀行累計結匯11.64萬億元人民幣(折合1.90萬億美元)，售匯10.87萬億元人民幣(折合1.77萬億美元)，結售匯順差7686億元人民幣(折合1258億美元)；從銀行代客涉外收付款數據看，2014年，累計涉外收入20.39萬億元人民幣(折合3.32萬億美元)，對外付款20.14萬億元人民幣(折合3.28萬億美元)，涉外收付款順差2479億元人民幣(折合405億美元)。

　　另一方面，管濤表示，美聯儲QE退出以及貨幣政策正常化是基於美國經濟復蘇的前景，如果美國經濟復蘇較好，意味著我國外需改善，有利於擴大我國出口，“現在看來，上述有利條件繼續存在。”

　　據《經濟參考報》19日報道，美國2014年全年增長率為2.6%，比此前五年復蘇期的數字高出大約半個百分點，相對於歐元區和日本，顯得非常突出。失業率降速則超過了此前數年的水準。2014年，美國新增300萬個工作崗位，是自1999年以來勞動力市場表現最好的一年。美國的個人消費支出已經連續18個季度實現了環比正增長，尤其是私人部門消費增長強勁。一直引領美國經濟復蘇的房地産市場繼續呈現出銷售火熱的局面，房價不斷企穩。但同時美國也存在著諸如貧富差距和債務問題等結構性問題。

　　美國貨幣政策正常化利於人民幣匯率市場化形成機制改革

　　“更要把美國貨幣政策正常化帶來的壓力變成我國進一步改革開放、加快構建開放型經濟新體制的動力。”管濤表示，比如，美國貨幣政策正常化可能分化人民幣匯率預期，有利於人民幣匯率市場化形成機制改革；有可能加速境內企業資産負債幣種結構調整，但這是對前期大規模流入的一種糾正，有利於促進我國國際收支趨向基本平衡，也有利於改善宏觀調控。

　　在人民幣匯率改革的問題上，興業銀行首席經濟學家魯政委認為，與2014年相似，2015年中國經濟仍面臨較大的下行壓力，全球貨幣政策的分化會進一步利多美元而利空非美貨幣。2015年將是堅持“匯改”方向的一年，預計人民幣雙向波動將加劇，總體相對美元偏弱，呈現出可控的貶值態勢，但對一籃子貨幣是否貶值尚不確定。他建議，從關注人民幣匯率升(貶)值，轉到匯率形成機制完善上。設計出市場化機制，使人民幣有效匯率不會持續高估。

　　管濤表示，未來，我國跨境資金流動仍將面臨很多不確定和不穩定因素。外匯管理工作將有幾個重點，如以推進資本項目可兌換為著力點，不斷提升貿易投資便利化程度；加強跨境資金流動雙向監測預警，積極構建外債和資本流動宏觀審慎管理體系；創新外匯儲備運用，不斷完善外匯儲備經營管理等。