10月27日至10月31日金融市場概述：

　　本週外匯市場上，美元顯然成為了最大的贏家。一切基本面都在推高美元，無論是美聯儲意外鷹派的聲明、日本央行意外地擴大寬鬆、還是美國自身良好的GDP數據。美元指數也因此飆高至逾4年高位87.13。

　　除了美國自身基本面良好外，美元的勁揚自然少不了日元這塊“墊腳石”。當市場還在安逸地等待日本央行宣佈維持貨幣政策不變時，日銀意外擴大寬鬆規模的決定令美元/日元升至了7年新高112.46一線。

　　其他主要幣種方面，歐元/美元也刷新了逾2年低位1.2486，英鎊/美元也下穿了1.60大關，澳元/美元則仍維持低位震蕩格局。

　　貴金屬市場方面，國際現貨金價格暴挫至4年新低1161.40美元/盎司，對1180的強穿令其下行空間充分打開。白銀在經歷了前期的平淡行情後也終於趕上了黃金的下跌步伐，最終也刷新4年低位15.76美元/盎司。

　　當周要聞盤點

　　日本央行意外擴大寬鬆

　　本週五(10月31日)是日本央行公佈貨幣政策決議的日子。通常日本央行利率決議會在北京時間的10:30-12:00之間公佈。但此次會議結果遲遲未公佈，已經是有一絲絲特別的味道。而最終日銀在12:45意外宣佈再寬鬆的結果，令美元/日元出現火箭式躥升行情，最終創下7年新高112.46。

　　日本央行決定加快擴大基礎貨幣的速度，至每年80萬億日元(7,260億美元)。央行之前的目標為每年增加60-70萬億日元。日銀同時決定增加年度政府公債購買規模約30萬億日元，並將所持日債的平均存續期延長至10年左右。

　　其他政策方面，日本央行宣佈，將上市交易基金(ETF)和日本房地産投資信託(JREIT)的年度購買規模擴大兩倍；ETF購買量將每年增長3萬億日元。

　　聲明同時稱，央行將持續量化加質化寬鬆政策，直至達成2%的穩定通脹率；以不設限的方式實施量化與質化寬鬆政策(QQE)，將公佈明年資産購買預估規模。

　　(美元/日元日線圖 來源：FX168財經網)

　　一歐美係銀行交易員是這樣來描述這波行情的：“我在處理一些月底文件時，有人喊道日本央行放鬆政策了。我看了下螢幕，美元/日元匯率已漲瘋了。”

　　蘇格蘭皇家銀行(RBS)證券日本首席經濟分析師西岡純子(Junko Nishioka)表示，日本央行此次放鬆政策完全出乎意料，因為最近央行官員並沒有表達這麼悲觀的看法。這一舉措明顯是因應基礎物價疲軟作出。日本央行可能認為，要到2016/17財年才能實現2%的通脹目標，因此希望以今天的舉措拉近與目標的差距。

　　瑞穗總合研究所(Mizuho Reearch Institute)資深分析師Hidenobu Tokuda稱，日本央行是在對油價的短期性波動作出反應，這與央行在此之前較關注長期發展的看法並不相符。我們不能排除明年可能有另一次小幅寬鬆，因為兩年的時間框架並不實際。

　　法國興業銀行分析師Albert Edwards指出，日元兌美元已經跌破了15年是上行趨勢線，在經過短期的機會回調後，日元/美元將會加速下行。從目前的圖表來看，日元/美元已經跌破15年上行趨勢線，預期日元將快速下行，美元/日元很快將觸及120。

　　美聯儲聲明意外偏鷹

　　美聯儲本週如期結束量化寬鬆項目，但會後聲明意外措辭強硬，這令投資者開始押注加息時間將早于之前的預期，美元指數在周中便因此定下了最後的勝局。

　　美聯儲(FED)如期宣佈削減購債規模150億美元，結束第三輪量化寬鬆(QE3)的資産購買，維持聯邦基金利率在0-0.25%不變，仍表示利率將在“相當長一段時間內”保持在低位是合適的。

　　這些聲明合乎市場預期，都不是關鍵。關鍵在於以下四大變化：

　　1.美聯儲決定強化就業形勢的表述措辭。美聯儲在9月會後聲明中曾表示，就業市場閒置産能“很多”，但週三卻棄用這一描述，而稱勞動力市場未被利用的資源正在“逐步減少”。

　　2.美聯儲沒有弱化通脹的描述，只是指出：“委員會判斷，自今年早些時候以來，通脹次序低於2%的風險多少已經降低。”

　　3.美聯儲在結束資産購置行動，但沒有發表任何可能重啟的言論。

　　4.費舍爾和普羅索都不再提出異議，這透露了美聯儲內部討論的基調。

　　花旗集團(Citigroup Inc.)美國十國集團(G10)外匯策略部主管Richard Cochinos指出，目前美元走強是相對於市場之前所處的水準。因美聯儲的聲明基調更加樂觀，立場更加強硬，沒有談到美國經濟總體面臨的風險加大。聲明似乎暗示聯儲之前有關政策調整時間的預期不會出現重大延遲。

　　美國GDP的幫襯

　　雖然日本央行和美聯儲決議均十分搶眼，但美國GDP數據仍是一重要事件。該數據的表現強勢也在美元的升勢中得到了體現。

　　美國商務部週四(10月30日)公佈的數據顯示，美國第三季度國內生産總值(GDP)環比年率初值增長3.5%，高於預估的增長3.0%。數據支援了週三美聯儲(FED)對美國經濟的積極看法，並帶動了美元的買盤動能。

　　雖然部分投行對GDP數據的分析是謹慎的，但仍不能阻擋美元強勢走高的趨勢。

　　Commonwealth Foreign Exchange首席市場分析師Omer Esnier表示，“我們看到消費者支出數據遠低於預期。我們還看到進口減少，儘管這確實帶動了GDP中的凈貿易額，但也顯示第三季度國內需求可能遜於之前幾季。”

　　Esnier同時也承認，“不過鋻於週三美聯儲的聲明以及美元升勢動能可觀的事實，我認為市場會忽視報告中的一些細節，而繼續認為美國經濟穩健增長，且增速肯定快於多數其他主要國家。”

　　下周市場展望

　　既然有了本週這麼隆重的鋪墊，作為“超級周”的下周金融市場想必也不會令投資者失望。美國非農數據、歐洲央行和英國央行的利率決議、耶倫的講話、美國ISM製造業數據。個個都是對市場有著高度影響力的事件。

　　首先，自然要説一下非農。下週五(11月7日)北京時間21:30，美國將公佈10月非農就業人口變動，外媒調查顯示市場預期為增加23.4萬人，預期失業率為6.8%。

　　在具體的預期細節方面：市場的平均預期為增加23.4萬人，預期中值為增加23.5萬人，最高預期值為30.0萬人，最低預期值為14.0萬人。該份外媒調查報告是基於對82位經濟學家的採樣。

　　(美國10月非農預期分佈圖 來源：彭博)

　　其次，耶倫講話也總是不讓忽略的事件。下週五(11月7日)北京時間，23:15耶倫將發表有關“自金融危機以來的貨幣政策”的講話。美聯儲何時升息仍將是市場關注的重點。而在近期美國經濟數據總體向好的背景下，料耶倫沒有什麼釋出鴿派信號的理由，除非其想對市場過於亢奮的情緒作出修正。

　　此外，歐洲央行貨幣政策決議也是關注焦點。在日本央行意外進一步寬鬆後，市場的目光將投向同樣深陷低通脹困境的歐元區。

　　對此，三菱東京日聯銀行(BTMU)預計，歐洲央行下周將維持貨幣政策不變。但歐洲央行行長德拉基或許將給出考慮購買企業債的信號，因為其意識到油價的暴挫令通脹下行風險增加。

　　下周重要經濟數據和事件

　　週一

　　中國 10月匯豐製造業採購經理人指數

　　美國 10月ISM製造業採購經理人指數

　　日本 文化日

　　週二

　　澳洲聯儲政策會議並宣佈利率決定

　　澳大利亞9月季調後零售銷售

　　澳大利亞 9月季調後貿易帳

　　歐元區 9月生産者物價指數

　　加拿大9月貿易帳

　　美國 9月貿易帳

　　科爾就“歐元區當前形勢”發表演説

　　週三

　　歐元區 9月零售銷售

　　美國 10月ADP就業人數變動

　　日本央行行長黑田東彥在東京共同社主持的活動上發表講話

　　柯薛拉柯塔發表“澄清貨幣政策目標”的講話

　　週四

　　澳大利亞 10月就業人口變動、失業率

　　英國9月工業/製造業産出

　　美國 上周季調後初請失業金人數

　　歐洲央行公佈利率決議/德拉基召開新聞發佈會

　　英國央行公佈利率決議

　　日本央行將公佈10月政策會議記錄

　　週五

　　德國9月季調後貿易帳

　　英國 9月商品貿易帳

　　加拿大 10月就業人口變動、失業率

　　美國 10月非農就業人口變動、失業率

　　耶倫在以“自金融危機以來的貨幣政策”為議題的小組研討會上發表講話