雖然經濟增長情況良好、加息有望提前利好因素令美元指數不斷攀升，但在“強勢美元”面前，人民幣兌美元匯率並未走軟，反而一路高歌，昨日創下近三年最大單日漲幅。究其原因，我國進出口順差連續兩個月創出歷史新高是人民幣快速升值的主要因素，但多數分析人士認為，人民幣短期急漲只是特例，未來人民幣仍存貶值壓力。

　　中間價大漲187個基點

　　在中秋假期後的首個交易日，人民幣兌美元匯率就讓市場頗為矚目。來自中國外匯交易中心的最新數據顯示，昨日人民幣兌美元匯率中間價報6.152，較前一交易日的6.1707大幅上漲187個基點，創下近三年來最大單日漲幅。即期匯率也順勢跳升至6.1316半年高點。

　　而近期美元指數不斷走強，從8月中旬81.5水準一路上漲至84.32，為2013年7月以來的最高值，令市場預測人民幣兌美元匯率將會走軟。但實際上，美元的強勢走勢並未影響到人民幣兌美元的升勢，反而讓人民幣在越挫越勇之下創出2010年11月以來的最大單日漲幅。

　　有觀點認為，央行能通過設定每日定盤價的方式來控制人民幣匯率上漲或下跌，使其每日漲跌幅被局限在最高不超過定盤價2%的範圍以內。那麼，昨日中間價的大漲是否意味著央行有意令人民幣匯率走高？對此，中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍對北京商報記者表示，人民幣中間價既反映了央行的意願，也反映了市場的意願，但市場意願佔據基礎地位。

　　交通銀行金融研究中心研究員徐博也指出，近期央行對於人民幣匯率干預較少，整體是希望人民幣匯率有一個適度的波動。央行的中間價主要依靠銀行的報價來定，昨日人民幣中間價大漲，理論上反映了市場的供需狀況。

　　 內外因素致匯率暴漲

　　在業內人士看來，人民幣匯率的大漲得益於異常亮眼的貿易順差規模。根據海關公佈的數據，今年8月，中國進出口總值3670.94億美元，同比增長4%。其中出口2084.65億美元，同比增長9.4%；進口1586.29億美元，同比增長-2.4%，連續兩個月負增長；貿易順差498.36億美元，為連續兩個月創歷史新高。

　　出口增長一方面得益於全球經濟回暖的帶動，另一方面得益於人口基數及勞動力素質的提升。進口增長乏力是貿易順差再創新高的主因。進出口增速大幅背離，出口強、進口弱將導致外貿發展不平衡。這不但會帶來人民幣升值壓力，也會為外貿轉型帶來妨礙。內需依然疲弱、進口商品價格普遍下跌是進口增長乏力的主要原因。

　　趙錫軍指出，昨日為何人民幣匯率波動突然加大由國內外多方面的原因共同導致。本週一剛公佈的8月貿易數據順差再刷新單月曆史新高，意味著外匯流入增加，外匯供應增加，人民幣相對而言就會升值。另外，國內前幾個月的經濟增長速度很高，國內收支狀況改善，存在使貨幣走強的基礎。

　　除此之外，近期“滬港通”的呼聲很大，對於國內證券市場也有向上的影響，資金對佈局“滬港通”也會使人民幣匯率有升值壓力。

　　單邊升值難再現

　　今年可稱之為人民幣匯率雙向波動的元年，上半年人民幣兌美元匯率終結多年以來的單邊升值趨勢，最高時貶值超過3.5%。而7月以來，人民幣兌美元中間價一直維持震蕩走勢。

　　昨日人民幣的大幅上揚，是否會令人民幣重回升值通道？對此，多數分析人士持否定觀點。徐博對北京商報記者表示，短期來看，人民幣有升值的空間，但長期看，貿易需求的疲弱短期內仍無法恢復，未來人民幣仍有貶值壓力。

　　趙錫軍則認為，未來人民幣走勢會處於上下波動的趨勢，單邊升值和單邊貶值短期內很難出現。“雖然目前國內的經濟形勢看起來比較弱，人民幣存在貶值壓力，但相比國外，國內的增長速度還是要高，從支撐貨幣穩定性角度，貨幣升值的壓力相比別的國家要強，因此未來人民幣市場既存在貶值的壓力也存在升值的壓力，出現單邊行情很難。”趙錫軍解釋道。