央行支付新規徵求意見P2P行業面臨大洗牌上市公司P2P概念熱漸褪

　　根據央行上週末發佈的相關徵求意見稿，第三方支付為P2P網貸平臺做資金託管等業務將被禁止，而目前P2P行業都把第三方支付資金託管作為平臺的一種“增信”。與此同時，隨著相關監管政策落地以及股市總體下行，上市公司的網際網路金融題材熱漸漸退燒，截至昨日收盤，有超過20家上市公司的股價與它們公佈涉足P2P前一個交易日的股價相比出現了下跌，佔比近三成。而從6月中旬開始到昨天收盤，出現下跌的則有40多家。分析認為，P2P行業洗牌潮漸行漸近，P2P平臺的資産品質、穩定性和模式可持續性將更受關注。

　　上週末，央行發佈《非銀行支付機構網路支付業務管理辦法》（以下簡稱《管理辦法》）徵求意見稿，最關鍵點除了禁止第三方支付做“資金池”，讓支付公司回歸通道業務，禁止體系內轉賬以外，還禁止了第三方支付為P2P平臺做資金託管等業務。

　　第三方支付資金託管叫停

　　融360理財分析師認為，在《管理辦法》中，央行規定了第三方支付禁止的業務領域。“支付機構不得為金融機構以及從事信貸、融資、理財、擔保、貨幣兌換等金融業務的其他機構開立支付賬戶。”如果按此執行的話，第三方支付為P2P平臺做資金託管等業務將被禁止。

　　目前P2P行業都把第三方支付資金託管作為平臺的一種“增信”，認為這是對資金的一種相對有效的隔離。

　　由於成本和用戶體驗的原因，大部分P2P公司還沒有接入P2P的資金託管業務。融360的監測數據顯示，目前託管率還不到1%，但這1%的網貸平臺在行業內還都是屬於體量較大、品牌知名度較好的平臺，所以一旦執行，對P2P行業的影響還是很大的。

　　上市公司P2P熱潮褪去

　　“截至3日收盤，有超過20家上市公司的股價與它們公佈涉足P2P前一個交易日的股價相比出現了下跌，佔到近三成。而從6月中旬開始到3日收盤，出現下跌的有40多家（包含已停牌股票）。”棕櫚樹研究員張露昨日接受記者採訪時表示。

　　去年至今，網際網路金融概念的熱炒，讓上市公司對P2P金融平臺趨之若鶩。此前有業內人士提醒，P2P平臺盈利能力尚不清晰，上市公司涉足之後能否帶來業績提升，還是僅帶來概念炒作，尚需觀察。

　　上周，更名為匹凸匹，轉型網際網路金融的多倫股份發佈首份更名後的中報，中報顯示，公司上半年營收虧損3585元，凈利潤虧損2340.12萬元。公司稱，計劃逐步剝離房地産業務，專注發展網際網路金融。事實上，目前看來，從公司宣佈進軍網際網路金融領域至今已有一年多，卻僅有幾次圍繞子公司的資本挪騰動作。

　　據不完全數據統計，目前已經有60多家上市公司通過自建、入股、收購的方式參與P2P網貸行業。而上市公司主營行業也比較五花八門，有房地産、銀行保險、電腦軟體、農産品、醫藥、服裝等行業。

　　事實上，目前鮮有P2P公司能夠實現盈利，隨著網際網路金融指導意見的出臺，而未來監管落地規範運作將會導致成本上升，給控股式收購P2P的上市公司業績帶來不確定性。

　　分析認為，即便從市值管理的角度出發，也不能光講概念，最終還是要有盈利數據來支撐市值和股價，否則股價怎麼炒上去的，最終還是會怎麼掉下來。

　　業內觀點

　　未來差異化將更明顯

　　對於當前仍在發展P2P的行業來説，未來出路在哪？

　　投哪網CEO吳顯勇認為，“未來會出現兩種趨勢，第一，整合時代即將到來，強者越強。這種行業整合對同行業來講競爭非常慘烈。第二，差異化越來越明顯。金融服務在一定程度上的風險定價是依賴於産品，所以未來，一定會在特定的區域領域行業裏，出現一些差異化的提供各種金融産品的服務機構。”吳顯勇表示，“總體來説， 在金融行業，隨著徵信體系的健全，法律法規的落實完善，整個行業的整合會以一種更加健康的方式來發展，金融機構差異化的服務也能在日益多樣化的需求面前做得更加完善。”

　　行業趨勢

　　監管細則待出臺P2P行業將迎大洗牌

　　除了第三方支付為P2P平臺做資金託管等業務遭禁，接下來P2P網貸監管細則還要出臺，業內普遍認為， P2P行業將會迎來一場大洗牌。

　　網貸之家最新數據顯示，今年7月，共新增問題平臺109家。據統計，截至2015年7月底，累計問題平臺達895家。

　　網貸之家首席研究員、盈燦諮詢常務副總經理馬駿指出，從2015年以來各月問題平臺數量走勢來看，雖然7月份問題平臺數量較6月有所下降，但仍然高於上半年各月問題平臺數量，問題平臺發生率仍處於高位，達4.86%。

　　“進入下半年，隨著監管細則的出臺，P2P網貸行業或面臨巨大震蕩。對於中小平臺，在面臨自身運營風險的同時，政策風險或將進一步突出，大量平臺倒閉現象將成為常態。” 馬駿認為。

　　網際網路金融研究機構棕櫚樹CEO洪自華認為，由於股市總體下行，上市公司網際網路金融題材的熱點已經過去，網際網路金融企業金融屬性遠大過網際網路屬性越來越成為行業共識，網際網路金融對金融市場改革的想像會代替對網際網路創新的想像，行業將更多的目光轉移到P2P網貸平臺的資産品質、穩定性和模式可持續性上。

　　平安集團總經理任匯川也曾公開表示，網際網路平臺都要回歸金融服務本質。此外，未來行業將需要牌照，納入監管。