“你投資的網貸平臺上榜了嗎？”近一年來，不少P2P網貸的投資人發現，自己投資的平臺榜上有名了，這是否説明該平臺真的值得擁有呢？事實上，近一段時間，各類P2P網貸平臺“選秀”名單紛至遝來，有把出事不久的平臺排在前十名的，也有把龍頭平臺拉進黑名單的，讓人看得眼花繚亂、不明就裏。

　　國際上，先有全球三大評級公司之一的惠譽評級公司宣佈加入P2P網貸評級，後有大公國際資信評估有限公司宣佈涉足網貸評級行業。在國內，有中國社會科學研究院，也有網貸之家、深圳棕櫚樹策劃諮詢公司、第一網貸，甚至不乏深圳新浪金融這樣的媒體機構紛紛加入到評級隊伍中來。

　　這些評級機構誰更具有公信力？投資人該如何看待這些排名呢？記者調查發現，目前行業並沒有統一的評級標準，各家機構都是按照自己設定的標準和方法去考察平臺，且評級費用大多由評級對象承擔。有業內人士指出，在行業信用缺失的情況下，評級機構的操作方式和商業模式決定了其公信力，對投資人來説，評級結果只供參考，不能作為投資建議，投資人依然要擦亮雙眼謹慎選擇。

　　現狀？？

　　大量網貸評級機構應運而生

　　今年1月，由大公國際信用評級集團旗下的全資子公司大公信用數據有限公司發佈的網貸平臺黑名單和預警黑名單傳遍了網貸行業，隨即招來罵聲一片。預警名單中出現了目前國內背景最大、資金實力最強的龍頭網貸平臺陸金所，這讓許多人感到不可思議。而前不久，在一份由某媒體發佈的排名中，剛出現大額壞賬的平臺卻排在前十名，這也引來不少質疑。

　　記者梳理髮現，目前網貸評級市場上存在多種主體，一種是如中國社會科學院這類的“國家隊”，一種是如網貸之家、棕櫚樹、第一網貸、網貸天眼這類第三方服務機構，一種是P2P行業內的知名人士自己做的網貸評級，還有一種是一些財經媒體、P2P網站。由此可見，目前P2P行業裏不僅平臺群雄爭霸，連評級市場也陷入的混戰局面。

　　業內人士分析，由於P2P網貸目前正處於“數量上野蠻生長，品質上良莠不齊”的尷尬狀態，加上P2P行業難以打破資訊的不對稱，投資人無法了解資金的去向、用途，借款項目是否真實、具體以及還款來源等，投資人要在魚龍混雜當中辨別優劣真偽，著實不易。因此，網貸評級也就應運而生，給投資人提供一個了解平臺資訊可供參考的渠道。

　　“什麼情況下評級不那麼重要？像拍拍貸這種純資訊平臺，由客戶來承擔自身的風險。”深圳市棕櫚樹策劃諮詢公司CEO洪自華認為，現在大多數平臺都提供信用擔保，其擔保能力就是關鍵，因此評級就有了市場強大的需求。

　　目前來看，大多數網貸平臺都願意接受評級，不管是平臺評級還是項目評級，平臺希望可以借此提高知名度和信用。深圳一平臺負責人就表示，“引入評級可以迅速提高平臺知名度，吸引廣大用戶，快速搶佔市場。”

　　然而，受訪的多家評級機構負責人也坦言，評級這行當需要冒大風險，“如果評級結果不公正，就會損害機構自身公信力，以後就很難持續下去了。”深圳資深網貸人士李錫説，在越發激烈的評級市場中，沒有公信力始終會被淘汰。

　　困境？？

　　如何平衡公信力和盈利成難點

　　對於P2P評級機構來説，其公信力取決於評級結果能否為市場接受。然而，這些機構目前採用的商業模式與其評價的公信力卻是一對難以化解的矛盾。

　　評級機構要生存，評級的費用由誰來付？洪自華告訴記者，按照國外主流的做法，評級費用一般都由投資人承擔，“投資人請評級機構去給自己想投資的對象做評級報告，承擔費用很合理。但如今債券市場擴大後，原來的機構投資人變為以散戶為主，對於散戶而言，收費方式和付費意願都很難確定。”因此，評級機構無奈之下只好轉向被評級對象收費。

　　然而，對被評級平臺收取費用很容易産生道德風險，存在平臺和評級機構串謀、提供虛假評級結果的可能。洪自華坦言，投資者資訊獲取渠道、風險識別能力相對較差，“問題”評級將對其産生不利影響。

　　洪自華還在探索另外一種評級的商業模式，即通過專業評級機構對平臺的觀察，挑選出優質平臺的標的放到評級機構的平臺上出售，評級機構收取仲介佣金。然而，這依然存在風險：其一，有收費為平臺做代言之嫌；其二，如果標的出現問題，該評級機構是否擔責，這些問題若沒解決好，依然會受投資人詬病。

　　深圳P2P平臺萬家兄弟董事長董博淳告訴記者，實際上目前願意主動評級的平臺並不多，更多的時候是平臺被動評級，在雙方意願不一致的情況，虛假、失實的評級結果就會出現。但隨著行業逐漸規範，主動申請評級的機構會越來越多，只要費用公開透明，並形成相對規範的標準，即可解決這一問題。

　　也有業內人士指出，由投資人付費購買評級報告，才能保證評級機構真正對評級結果負責。而且隨著市場發展，評級可能會衍生出其他商業機會和利潤來源，從而實現評級免費。

　　提醒？？

　　國家未對任何評級機構授予資質

　　評級結果是否具有參考價值，評價體系的建立也是關鍵因素之一。記者了解到，目前網貸之家以平臺成交量、營收、人氣、收益率、杠桿、流動性、分散度、透明度、品牌九大維度，結合數據庫的數據採集，最終得出平臺綜合發展指數。而P2P行業內的個人評級主要依據是平臺成交量、投資人數、借款人數、平均利率、資訊透明、服務品質等指標，結合相關數據支撐，對平臺進行不同級別的劃分。而棕櫚樹的評級則以股東實力、管理團隊、産品風險屬性、風控體系、運營能力五個指標為維度對平臺展開考察。而實際上，國家並未對任何一家評級機構授予相關的資質。

　　“不排除平臺會做手腳，所以抽查項目越多就越接近真實。”李錫告訴記者，一家P2P平臺的項目真實性和資金流向是兩個關鍵的指標，而投資者最關心的平臺過往壞賬率，卻是基本不可能得到的數據。

　　“只能憑藉其中的一些指標對壞賬率進行估計。”李錫告訴記者，相同業務類型的壞賬率都會在一個範圍之內，比如信用貸款的壞賬率會比較高，抵押貸款的壞賬率就比較小。其次，大標的的風險較大，小額分散的風險就小。

　　記者在網貸之家的評級名單上看到一份聲明：“平臺發展指數是P2P網路借貸平臺綜合情況的指標，代表平臺綜合影響力，不代表平臺安全性，不構成投資建議。”那麼評級結果對投資人而言價值在哪？李錫認為，評級結果只能説明一個平臺在考察之時的發展狀況，是一個靜態的結果，但平臺的發展是一個動態的過程，誰也無法預測未來會怎樣。“每個金融機構都會有壞賬率，金融理財的本質就是有投資就有風險，投資人應當明確這點的。”李錫表示，即使篩選出來的相對優質的項目，在未來也可能發生壞賬，投資人在投資時還是應當綜合考察投資産品、謹慎選擇金融機構。