繼貨基、P2P之後，票據理財正在成為網際網路金融行業的新寵。自去年年底以來，金銀貓、銀票網、票據客等多家線下票據公司紛紛涉足線上票據理財市場，阿裏、新浪、京東、蘇寧等網際網路巨頭也陸續加入戰團。在貨幣基金收益率連下臺階的背景下，年化收益率能達到6%甚至7%以上的票據理財産品吸引了諸多投資者的目光。

　　網際網路金融新觸點

　　票據理財産品發軔于去年年底，不到半年時間就成為網際網路金融戰場的“兵家必爭之地”。除了金銀貓、銀票網等細分票據産品平臺之外，各網際網路巨頭等紛紛涉足這一領域：阿裏招財寶於今年4月推出“中小企業貸”，新浪微財富自5月起也與金銀貓、普蘭等票據仲介合作推出了票據理財産品，隨後蘇寧、京東也相繼殺入，一時間，票據理財風靡整個網際網路金融市場。

　　這類票據理財産品是有融資需求的企業將其持有的銀行承兌匯票委託網際網路平臺進行抵押，由投資者通過平臺註冊進行投資。業內人士表示，之所以出現這一巨大市場，是因為銀行由於人力、時間成本的限制，缺乏動力涉足票據貼現業務尤其是金額較小的票據貼現業務，因此企業會選擇通過票據仲介服務公司進行融資。

　　據不完全統計，截至目前，通過網際網路平臺銷售的票據理財産品總計可能只有10余億元體量，而2013年，金融機構票據貼現累計達到45.7萬億元。“即便一家網際網路平臺每天能消化5000萬元，一年也不到200億元，相對於整個票據融資市場而言也只是滄海一粟，這個市場才剛剛起步。”票據客總裁洪其華表示，瞄準這一巨大市場，未來票據理財類平臺很可能迅速增加，目前全國範圍大約有20家平臺，未來再誕生100家也屬正常。而票據作為高度標準化的準貨幣資産，通過網際網路實現“證券化”，具備成為網際網路金融下一個爆發點的基礎要求，未來不排除出現千億甚至萬億級別交易量平臺的可能性。

　　由於這一細分理財市場孕育著巨大的發展空間，一些專業細分網際網路平臺已經獲得了風投的青睞。據中國證券報記者了解，票據客、金銀貓等公司都已經在與風投洽談融資事宜，其中票據客的A輪融資不日有望公佈。

　　收益率將理性回歸

　　由於年化收益率高於各類“寶寶”及銀行線下理財産品，票據理財産品受到相當一部分投資者的歡迎。從各網際網路平臺的銷售情況來看，“秒殺”現象屢見不鮮。業內人士指出，目前網際網路金融理財市場中可供普通投資者選擇的中短期理財産品屈指可數。貨幣基金類理財産品目前年化在4%左右，流動性較好，隨取隨用，但收益較低；收益率在10%以上的P2P網貸，由於市場平臺良莠不齊，風險較高，投資者的擔憂情緒較重。風險、收益、流動性水準介於兩者之間的票據理財類産品因此找到了生存區間。

　　事實上，在推廣票據理財階段，有些網際網路平臺採用了補貼收益的方式以吸引投資者，少數票據理財産品的年化收益率水準能達到8%以上甚至10%左右，更是為票據理財熱推波助瀾。不過業內人士也指出，根據企業資金需求緊迫程度的不同，目前市場上票據理財産品合理的年化收益率水準大約在5%-7%，不排除一些平臺在推廣初期會以高收益率吸引眼球，但基本上運作一段時間之後，産品收益率就會回落到合理水準。

　　值得注意的是，作為票據理財産品標的的銀行承兌匯票代表的是銀行信用，但並不表示完全沒有風險，因為其中存在克隆票、延遲支付等風險。對此，有票據網際網路平臺也表示，除了提取一定比例的風險備付金之外，也在考慮與不良資産處置機構合作，進一步控制風險。