銀行理財資金入市仍在途中

　　“本週出差行程大幅增加，不少銀行渠道端臨時要求權益團隊進行路演，推薦更多産品以滿足客戶需求。”一位銀行理財權益部負責人向上海證券報記者表示，如今A股漸暖，銀行理財資金對於配置權益市場的熱情已明顯升溫。

　　不過，記者了解到，當前銀行理財配置權益市場仍面臨挑戰。未來發行“固收+”産品可能是銀行理財加大權益配置的主流方式。

　　A股市場轉暖 銀行理財躁動

　　始於9月末的股票市場回暖，讓銀行理財權益類産品重回投資者視野。

　　銀行理財權益類産品近期表現突出。比如，華夏理財多個配置行業主題的産品漲幅超過40%；貝萊德建信貝盈A股新機遇一期産品凈值大漲20%，一度逼近面值。民生理財銀竹混合輪動A股等産品亦表現出色。

　　各家理財公司紛紛關注股票市場的潛在機會。匯華理財判斷，近期政策信號大超預期，扭轉了市場情緒，目前或已進入了配置權益資産的窗口期。

　　興銀理財首席權益投資官蒲延傑認為，本輪政策底確立，包括美聯儲超預期降息等外部環境出現有利變化。本輪政策“組合拳”中涉及經濟、房地産的政策有利於提升企業盈利，涉及資本市場的政策有利於股市估值提升。同時，風險偏好有望邊際修復，若後續有超預期的財政政策配合，則更有利於企業盈利回升並帶動第二輪行情。

　　理財資金入市仍在途中

　　面對股市回暖，不同理財公司的態度有所分化。相對而言，國有大行旗下理財公司普遍較為謹慎。

　　上述銀行理財權益部負責人表示，此前整個銀行渠道對權益市場熱情不高，但如今公司增加了大量路演安排，這也可能是中等規模理財公司的好機遇。“一旦錯失資産配置的風口，財富將呈現明顯搬家效應，因此每家理財公司都不願意輕易掉隊。”

　　在他看來，目前整個銀行理財市場産品相似度很高，並且高度依賴債券市場表現，現如今都在關注如何把握A股潛在的機會。

　　整體來看，部分理財公司對於純權益産品較為熱衷，更多公司會採用“固收+”産品模式。“對於純權益産品而言，如果僅配置一類賽道資産，例如銀行股，長期看波動性會加大，並不適用於理財客戶。通過多策略的主動管理來降低風險，實現絕對收益或是更多銀行理財的理性選擇。”上述銀行理財權益部負責人認為。

　　發行“固收+”産品可能是銀行理財入市最主流的方式。工銀理財認為，選擇“固收+”類理財産品，可以在控制風險的前提下，抓住市場機遇，分享A股市場的成長紅利。一家國有大行相關負責人向記者表示：“我們也關注到了A股市場回暖，十分期待長牛行情，目前仍在觀察如何切入權益市場。”

　　入市堵點仍需解決

　　一位合資理財人士向記者表示，如今投資者對理財産品的定位是絕對回報産品，配置權益市場會更多選擇基金。銀行理財資金入市真正的堵點並非在於理財公司本身，而存在於客戶和渠道方。

　　據了解，目前銀行理財客戶年齡相對較高，且風險承受能力相對偏低，普遍期待能夠實現相對穩定的回報。“客戶結構決定了銀行理財要慎重配置權益類資産。更為重要的是，銀行理財産品結構偏短期，也不利於配置權益市場。”上述合資理財人士表示。

　　據悉，銀行理財缺少長期限産品，很難對接股市，更難以承擔大幅的市場波動。目前，僅有養老理財産品可以作為耐心資本參與股市，但是規模並不大。與此同時，買入風險等級R5權益類産品需要臨櫃辦理，也在一定程度上限制了銀行理財配置股市。