中國債券資訊網顯示，目前已有多個省市展開了2016年政府債的發行工作，其中，河北省已經完成首批置換債券發行，較去年首支地方債發行時間提前了近三個月。業內人士表示，發行時間的提前將有利於平滑各季度地方債的發行供給規模，避免集中發行對市場造成的衝擊。

　　多地提前拉開發債帷幕

　　河北省財政廳公告稱，河北省已經完成2016年首批置換債券發行，包括置換4期一般債券和3期專項債券共逾350億元。

　　近日，湖北省財政廳表示，湖北省政府將於2月18日公開招標發行600億元地方債。另據證券時報記者獲悉，浙江、貴州等多省財政部門也于2月份開始組建政府債券公開發行承銷團。

　　1月25日，財政部印發《關於做好2016年地方政府債券發行工作的通知》。“22號文對地方債的發行節奏做出了明確規定，要求各季度債券發行量應保持大致均衡，置換債券各季度規模要控制在全年發行規模的30%以內，並採取累計計算的方式。”中債資信公用事業部高級分析師劉柱表示，這是各地地方政府發行工作提前的主要原因。此外，對發行節奏的把控，有利於平滑各季度地方債的發行供給規模，避免集中發行對市場造成較大衝擊。

　　發行規模或超5萬億

　　業內人士普遍認為，今年地方債發行額或超5萬億元。

　　民生證券固收分析師李雲霏表示，“今年地方債的供給預計會達到去年的近兩倍，市場資金能否充分消化地方債供給，以及地方債的大幅增長是否會分流部分利率債配置資金，都會成為利率下行趨勢中的不確定因素。”

　　公開數據顯示，截至2015年12月31日，除西藏和深圳尚未開始發行地方債外，全國共有30個省級政府和4個計劃單列市政府發債，全年發行1035隻債券，發行規模共計38350.62億元。

　　各月度發債情況來看，2015年，各地地方政府債券發行較不均衡，主要集中于8月和11月。其中，5月份，江蘇省發行了首支地方政府債券，但市場反應不大。劉柱稱，5月份大部分省市地方政府持觀望狀態，因此整體發行規模較小；6月份，地方政府債發行進入快車道，發行規模大幅上漲。6月底央行的“雙降”為7月到10月份的平穩發行創造了良好的市場環境；11月份各省市為完成地方政府債發行任務，發行規模攀升至7637.19億元，為全年發行之最。

　　從各區域發行規模看，江蘇發行規模最大，共計發行3194億元；廈門發行規模最小，共計發行225.99億元。

　　全國以置換債券發行為主，內蒙古、貴州、寧夏、遼寧等地債務置換比例顯著高於全國平均水準；新增債超過計劃發行總額。從新增債券的發行規模看，江西、浙江、廣東等地區域風險較小且基礎設施新增融資需求旺盛，其新增債券發行規模較大，但遼寧、廣西等地由於區域風險較大，相應新增債券發行規模較小。