中國人民銀行12日發佈的數據顯示，10月人民幣貸款增加5136億元，低於市場預期；社會融資規模增量為4767億元，分別比上月和去年同期少8523億元和1770億元。

　　10月末，廣義貨幣(M2)餘額136.10萬億元，同比增長13.5%，增速分別比上月末和去年同期高0.4個和0.9個百分點；狹義貨幣(M1)餘額37.58萬億元，同比增長14.0%，增速分別比上月末和去年同期高2.6個和10.8個百分點；流通中貨幣(M0)餘額5.99萬億元，同比增長3.8%。當月凈回籠現金1122億元。

　　民生銀行首席研究員溫彬認為，M2同比增長13.5%，略超市場預期，或主要受兩方面因素影響：一是在人民幣匯率企穩和10月外貿順差再創歷史新高的背景下，預計新增外匯佔款會有較大增長；二是財政存款同比少增1726億元。這兩個因素增加了基礎貨幣投放，推高M1和M2增速。M2增速已連續四個月高於12%的年度目標，反映央行採取連續降息降準措施後，確保金融體系流動性保持在合理水準。

　　當月人民幣貸款增加5136億元，同比多增480億元。分部門看，住戶部門貸款增加1671億元，其中，短期貸款減少327億元，中長期貸款增加1998億元；非金融企業及機關團體貸款增加3881億元，其中，短期貸款增加302億元，中長期貸款增加1519億元，票據融資增加1836億元；非銀行業金融機構貸款減少395億元。月末外幣貸款餘額8669億美元，同比下降2.3%，當月外幣貸款減少174億美元。

　　溫彬認為，新增人民幣信貸5136億元，雖然低於市場預期，但從歷史同期看尚屬於合理水準。其中，居民部門新增貸款1671億元，同比多增86億元；企業部門新增貸款3881億元，同比僅少增9億元。反映出銀行繼續保持對實體經濟發展和民生改善方面的支援力度。

　　10月末人民幣存款餘額134.31萬億元，同比增長12.7%，增速比上月末高0.1個百分點，比去年同期低0.1個百分點。當月人民幣存款增加5785億元，同比多增960億元。其中，住戶存款減少5921億元，非金融企業存款增加276億元，財政性存款增加5111億元，非銀行業金融機構存款增加4848億元。

　　數據顯示，初步統計，10月社會融資規模增量為4767億元，分別比上月和去年同期少8523億元和1770億元。其中，當月對實體經濟發放的人民幣貸款增加5574億元，同比多增53億元；對實體經濟發放的外幣貸款折合人民幣減少1317億元，同比多減628億元；委託貸款增加1390億元，同比多增347億元；信託貸款減少201億元，同比少減14億元；未貼現的銀行承兌匯票減少3694億元，同比多減1283億元；企業債券凈融資2516億元，同比少74億元；非金融企業境內股票融資121億元，同比少158億元。

　　溫彬表示，10月新增社會融資規模4767億元，低於近年同期水準，主要受兩方面因素影響：一是企業債務去美元化導致新增外幣貸款繼續減少，二是未貼現銀行承兌匯票繼續壓降。

　　溫彬表示，本月再現新增人民幣貸款超出新增社會融資規模現象，儘快重啟IPO再融資，擴大債券市場融資，優化融資結構仍是當前金融改革的重中之重。政策方面，從供給端和需求端兩個方向發力，通過改革和創新為中長期經濟增長提供動力。短期內，發揮好財政政策和貨幣政策的作用，年底前用好財政資金，增加貨幣政策的前瞻性和靈活性，央行繼續引導市場利率下行，商業銀行建立和完善基礎貸款利率（LPR）與市場利率的聯動機制，有效降低企業融資成本。同時，利用好金融杠桿促進産業和企業間並購重組以及銀行不良資産化解。

　　崑崙銀行戰略投資與發展部總經理李建軍認為，票據融資當月大幅增加，短期貸款和票據融資總額並不低，表明企業資金週轉的需求並沒有明顯減少。需要關注。社會融資總規模減少，説明貨幣政策效果並沒有完全體現，特別是對實體經濟的貸款增加有限，表外融資、企業債券增少減多，説明融資需求不足。結合貨幣供應量和資金的情況看，目前的問題很可能是，需求端企業的需求不足，供給端銀行和其他資金主體的風險偏好在趨於謹慎，放貸意願不強。