央行行長助理殷勇：我國貨幣政策沒有量化寬鬆
- 發佈時間：2015-10-30 07:23:07 來源：新華網 責任編輯：胡愛善
中國人民銀行助理殷勇29日表示，從三個角度來觀察，中國貨幣政策並沒有量化寬鬆，也就是所謂的QE。他是在2015年第四屆金融街論壇上作上述表示的。
首先，中國人民銀行的資産負債表規模不僅沒有增加，反而還出現了下降。今年3月份開始，人民銀行的資産負債表規模逐步縮減，截至9月末，央行的資産規模同比下降3%，比高點下降5.6%。
其次，中國的商業銀行的資産負債表在逐步增加，這個規模跟過去五年相比屬於一個比較高水準的增長率，這一點與實施量化寬鬆的經濟體去杠桿從而商業銀行資産負債表萎縮這種情況是不相同的。
第三個角度，中國的利率水準目前仍然處於正常區間。雖然去年年底以來，央行幾次下調利率，但是目前我國一年期存款基準利率是1.5%，銀行七天回購利率大概在4%左右，與歐美日經濟體接近0的名義利率水準是非常不同的。此外，人民銀行收繳的存款準備金率仍然處在歷史上比較高的水準，所以中國的利率還有較大的彈性和空間。
目前，隨著中國經濟進入新常態以及國際環境發生變化，貨幣政策實施的路徑和工具也在不斷地豐富和優化。過去一段時間，中央銀行主要是靠外匯佔款去投放基礎貨幣，隨著國際收支和人民幣匯率不斷趨向均衡，外匯儲備大規模積累的時代可能基本結束了，外匯佔款作用在下降。在這個背景之下，中央銀行推出了降息、降準、短期借貸便利、中期借貸便利、抵押補充貸款，還擴大信貸資産質押、再貸款等一系列的政策措施，於是市場有聲音認為中國央行也開始實行了量化寬鬆的政策。
殷勇表示，總的來説，中國央行實施貨幣政策的空間還比較大，今後隨著利率市場化改革的繼續深化，隨著人民幣匯率改革不斷完善，貨幣政策的模式還會不斷地創新，中央銀行可以使用的工具還比較多。THE_END
