4月11日，停牌數日的招商銀行發佈公告稱，擬以定向增發的方式實施員工持股計劃，定向募資不超過60億元。值得一提的是，發行對象鎖定了8500名招行核心骨幹人員。《上海證券報 》評論文章指出，招行屬於國有控股銀行，國企是全民的企業，最終股東是全國人民。國企的全民股東所有性質與員工持股以及管理層持股相矛盾。

　　為此，中國經濟網記者致電招行證券部，欲就相關質疑進行採訪，截至發稿，電話無人接聽。

　　國有銀行改革破冰

　　根據招行公告，招商銀行擬以13.80元/股非公開發行不超過43478.2608萬股，募集資金不超過60億元，本次發行對象為招行員工持股計劃，募集資金扣除發行費用後全部用於補充招行核心一級資本。

　　值得注意的是，招行本次的員工持股計劃對象為對公司整體業績和中長期發展具有重要作用的核心骨幹人員，包含董事、監事、高級管理人員、中層幹部及骨幹員工，以及下屬全資子公司高管，人數不超過8500人，以現金認購。年報顯示，截至2014年年底，招商銀行擁有員工75109人。

　　公告還表示，本持股計劃為該公司2015年度第一期員工持股計劃，原則上未來兩年每年推出一期員工持股計劃，分別為第二期員工持股計劃和第三期員工持股計劃。三期員工持股計劃資金總額合計不超過100億元。

　　中國經濟網記者了解到，這是繼民生銀行之後，推出員工持股計劃的第二家商業銀行，也是推出員工持股計劃的首家國資背景的商業銀行。所不同的是，民生銀行是完全民營資本性質的，而招行則是國有控股銀行。這使得招商銀行此次推出的員工持股計劃具有了更多的意義。

　　市場人士認為，招商銀行在員工持股計劃上破冰，不僅是國有銀行混改的示範，特別是員工持股計劃改革的參照。在招行方面看來，此次非公開發行符合公司戰略有利於建立公司員工長期激勵約束機制，有利於進一步提高公司的核心一級資本充足率和資本充足率水準，有利於公司實現持續穩定發展，為股東提供長期穩定的回報。

　　市場人士質疑 改革存“硬傷”

　　招行本次的員工持股計劃也遭到了市場的質疑，認為幾處“硬傷”顯著。新浪財經援引中金公司分析稱，作為混合所有制改革的重要一步，絕大部分銀行都願意嘗試員工持股，但主要障礙在於財政部關於國有控股金融企業員工持股管理辦法尚未正式出臺。為此，對於國有控股金融企業的定義，招行本次的員工持股計劃打了個擦邊球。

　　此外，《上海證券報》評論文章指出，國企是全民的企業，最終股東是全國人民。國企的全民股東所有性質與員工持股以及管理層持股的矛盾，至今尚未看到有説服力的答案。以低於市場交易的價格將資本賣給內部員工，有內部少數人控制之嫌疑。

　　在員工持股計劃的發行對象上，本次的員工持股計劃對象為董事、監事、高級管理人員等。員工持股計劃到底應該先從高級管理人員等開始，還是先從一般員工試水，顯然也有商榷的必要。

　　針對上述市場質疑，中國經濟網記者致電招行證券部，截至發稿，電話無人接聽。