信貸質押再貸款試點將全國鋪開
- 發佈時間：2015-04-14 03:34:31 來源：今日早報 責任編輯：胡愛善
為“穩增長”提供資金“彈藥”，銀行流動性“注水”渠道悄然擴圍。記者日前從權威渠道獲悉，今年信貸質押再貸款試點有望在全國鋪開，央行將制定政策方向，而具體實施細則將由央行各地方分行根據實際情況而定，這將是除了信貸資産證券化之外的又一盤活信貸存量的渠道。
在2014年，廣東、山東省試點了信貸質押再貸款，初步形成了系統性的操作流程和可複製推廣的經驗，包括評級、核查等，甚至對信貸資産質押準入範圍列出一些“負面清單”。
業內專家認為，今年，經濟面臨下行壓力，在産業結構調整的背後，迫切需要銀行信貸資金“有的放矢”，雖然央行貨幣政策仍強調“穩健”，但也明確提出要“靈活運用各種工具組合，保持銀行體系流動性合理充裕”，那麼，在結構性的資金量調節工具上會將創新的貨幣政策工具試點進一步擴大，突出“定向”和“定量”的特點，與此同時，盤活信貸存量將貫穿於今年一整年。
實際上，在過去一年中，央行頻頻探索針對結構性調節的貨幣政策工具，也採取了質押的方式為銀行體系注入基礎貨幣，如中期借貸便利（MLF）和常備借貸便利（SLF），但質押品多為國債、央行票據、政策性金融債、高等級信用債等，而信貸質押再貸款則相當於質押式模式調節流動性的“升級版”。
華創證券宏觀經濟研究主管鐘正生認為，信貸資産質押再貸款本質上與抵押補充貸款（PSL）類似，PSL向商業銀行全面拓展，抵押品進一步擴容可期。在貨幣政策方面，今年央行可能仍會實施2014年結構性調整的政策，將注入廉價流動性與商業銀行的信貸投放更緊密地聯繫起來。
“總體上看，對2015年流動性有負面收緊影響的因素居多，這需要貨幣政策保持中性偏松，通過公開市場操作加大投放、SLF等新型政策工具以及必要時下調準備金率來加以綜合應對，保持流動性適度充裕。”交通銀行首席經濟學家連平指出，針對我國經濟的複雜性，當前貨幣政策尤其需要有機結合價格、結構和總量開展操作，以尋求更好的效果。
