從零到25% 上市銀行業績增速大分化

　　梳理已公佈的上市銀行前三季度業績，上證報記者發現國有大行的凈利潤普遍在同比零增長左右徘徊，股份行大多在5%到10%之間，而城商行的增速則普遍超過10%。值得注意的是，南京銀行業績增速一枝獨秀，前三季度凈利同比增長近25%。

　　有分析人士表示，國有大行的基數較大，且成本支出較為剛性，資金業務佔比也不高。而股份行和城商行則決策機制較為靈活，對高收益資産的反應較為靈敏。

　　在央行繼續降息及利率市場化的大背景下，多數銀行的凈息差依舊承壓，小幅收窄，但也有銀行的凈息差逆市上揚。這一方面是由於三季度資金面持續寬鬆，負債成本進一步降低，也歸因于年初以來一些銀行加大了對高收益資産的投放。

　　利潤增速分化

　　國有大行中，除了工行、交行，農行、中行和建行均已公佈了三季報，前三季度凈利潤同比增速分別為0.51%、0.31%和0.66%，基本在零增長附近徘徊。平安證券銀行業分析師勵雅敏預計，若經濟延續疲弱局面，到2016年大行的凈利潤增速或面臨負增長的壓力。

　　而在已經公佈三季報的股份制銀行中，平安銀行凈利潤同比增速最快，達到了13%左右，中信銀行增速最低，大約在2%左右，其餘股份行的凈利增速均在5%到10%之間。

　　相較之下，城商行的增速則要再上一個臺階。北京銀行前三季度凈利潤同比增加12%左右，寧波銀行為16%左右，而南京銀行的增速則達到了24.48%。

　　一位不願具名的分析師認為，四大行的基數大，員工多，在開源節流方面困難較大，成本收入比難以較大幅度地下降。而股份行和城商行的基數較低，資金類的業務佔比較大，決策靈活，能在第一時間發現高收益的資産。

　　以南京銀行為例，“應收款項類投資”較年初增長了48.95%至2166.5億元，其規模已經連續2個季度超過了貸款。中金公司銀行業分析師毛軍華認為，估計穿透後，標的資産主要是地方政府平臺、房地産相關貸款和部分參與股票市場的金融産品。

　　再以興業銀行為例，三季度資産端收益率的提升，主要是受益於2014年底加大了地方平臺類項目的投放，以及季初投放了同業資産。

　　一家規模較小的股份制銀行行長助理對記者表示：“相比大行，我們船小好調頭，員工成本不是那麼高，結構調整和轉型更容易，也能及時通過網際網路的手段擴展客戶。”

　　部分銀行息差上升

　　央行連續降息，貸款的收益率面臨下降的壓力，儘管存款利率也隨之下調，但負債成本的下降相對剛性，銀行業整體的息差面臨收窄的壓力。

　　在已公佈的銀行三季報中，多數銀行的凈息差依舊承壓，呈環比下降態勢，但也有銀行逆市上升，如平安銀行第三季度的存貸差、凈利差、凈息差均逆市環比提升，興業銀行三季度凈息差季度環比上升了11個基點，中信銀行三季度的凈息差環比上升6個基點，南京銀行凈息差三季度環比提升11個基點。

　　有分析認為，銀行三季度息差的改善源於負債成本降低與貸款重定價之間的息差。勵雅敏認為，由於三季度資本市場進入了寬幅調整，資金市場利率在三季度繼續快速下行，銀行雖然受到降息的負面影響，但同業市場的利差擴大，對衝存貸利差的下行。她預計三季度上市銀行的息差環比小幅下降3到5個基點。

　　上週五晚間，央行再次“雙降”，並放開了存款利率上限，有分析稱這有利於銀行四季度息差的表現。毛軍華認為，存款準備金率每下調50個基點會提升凈息差0.9個基點，而儘管央行未調整活期利息，國有和股份制銀行在“雙降”後紛紛下調活期利息至0.3%。綜合測算，四季度銀行的凈息差將提升1個基點。

　　關於銀行如何面對息差的壓力，平安銀行行長邵平此前在接受記者採訪時表示：“關於優化資産負債結構，都只是技術層面，根本還是要靠商業模式的改善，跳出傳統的存、貸、匯思路。比如，以行業事業部為平臺，跨界整合資源，沉澱下來的結算資金就是活期存款了，相較理財或結構性存款，負債成本能大大降低。”