隨著收益率漸趨下行，銀行理財産品對於投資人的吸引力正逐漸減弱。當此前流行的投向貨幣債券市場的主流産品再難扛起高收益大旗，保本型的結構性理財産品正成為多家商業銀行吸引客戶的新工具。

　　業內人士指出，作為掛鉤標的風險較高的一類品種，結構性理財産品即便有保本設計，卻很少能同時保障收益率，投資者在選擇時仍需三思而行。

　　寬鬆流動性逼銀行理財轉型

　　寬鬆的流動性帶來了充裕的資金，讓銀行不再缺錢，也讓今年銀行理財産品的收益率不再高高在上，而是不斷下行。

　　據銀率網數據庫統計，上周共有723款銀行理財産品發售，平均預期收益為5.12%，與之前一週持平，平均投資期限為126天。

　　“上周銀行理財産品的預期收益率基本與之前持平，主要受外幣理財産品的平均預期收益率上漲的影響，實際上人民幣理財産品的平均收益率較前一週依然有所下降。上周因為澳元、港幣兩個幣種的平均預期收益率上漲幅度較為明顯，尤其是澳元産品，平均預期收益率高達5.3%，所以拉高了收益率的平均值。”銀率網分析師牛雯表示。

　　事實上，統計顯示的結果是，上周除了超短期(1個月以內期限)和中長期(6個月至1年期限)的理財産品平均收益率較前一週稍有上升，其他各期限品種的平均收益率均持續下調。

　　值得關注的是，在普通的投向貨幣和債券市場的人民幣理財産品預期收益率持續下滑時，結構性理財産品卻迎來了發售小高峰。銀率網的統計顯示，上周累計有51款結構性理財産品發售，其中保本型産品有41款，且股份制銀行在結構性産品發行方面比較積極。從投資標的來看，發行的結構性産品多掛鉤指數、利率、匯率和大宗商品。

　　對此現象，牛雯認為，主流理財産品由於預期收益率持續下滑，對儲戶的吸引力度越來越弱，銀行也在積極尋找對策。銀行對結構性産品的積極開發，尤其是對保本型結構性産品的積極發行，目的是為了吸引更多的投資者。

　　高收益産品並非款款安全

　　從當前市場的發行情況看，預期收益率較高的銀行理財産品，幾乎被結構性産品“承包”了。記者根據財匯資訊的統計發現，近期市場上發售的一款預期收益率達到8%的産品，就是一款由平安銀行發行的投資股票的保本型結構性産品。

　　“近期市場上的結構性理財産品雖然發行較多，但是投資者仍需要保持冷靜。預期收益並不代表最後的實際收益，尤其是掛鉤股票等資産的産品，風險更是不可小覷。”某國有大行理財經理表示。

　　而從已披露的公開資訊看，7月份掛鉤匯率和利率的結構性理財産品表現較好，不僅平均實際收益率較高，且多款産品高於當月所披露的到期結構性理財産品的平均實際收益率。掛鉤黃金的結構性理財産品雖然實際收益率高於均值的産品較多，但有一部分産品的實際收益率過低，因而拉低了此類到期結構性理財産品的平均實際收益率。而掛鉤指數的結構型理財産品中，高收益率和低收益率産品分化明顯，使得平均實際收益率也較低。

　　“結構性理財産品由於掛鉤風險較高的標的，雖然大部分産品有保本設計，但是很少有産品同時保證收益。所以，投資者在投資結構性産品時還需要謹慎。”牛雯也如此提醒投資人。

　　此外，投資于貨幣債券市場的傳統型理財産品，也並非全無風險。“普通的理財産品要達到5%以上的收益率，肯定要配置一些非標資産，這是公開的秘密。”某銀行高級産品經理告訴記者，“雖然這類産品在目前仍能保持剛性兌付，但這並不意味著銀行理財産品將一直保持剛兌神話，所以建議穩健型投資者選擇那些保本型的産品。”

　　而上述理財師也建議，投資者在選擇産品時，可以參考銀行提供的産品風險評級來購買。“整體而言，低風險産品的評級一般是R1，評級為R2的産品對應的是穩健型投資，風險承受力稍強的投資者還可以購買R3型産品，對應的是平衡型投資風格，風險評級為R4和R5的産品則分別代表了進取型和激進型投資，適合那些風險偏好較高的投資者，本金風險也相對更高。”