12月20日,2024年最後一期LPR(貸款市場報價利率)出爐。中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公佈,12月20日,1年期LPR為3.1%,5年期以上LPR為3.6%,兩個期限品種報價均維持前值不變。
此次LPR維持不變符合市場預期。作為LPR報價的定價基礎,近期政策利率即7天期逆回購利率保持穩定,已在很大程度上預示12月份LPR會保持不變。
東方金誠首席宏觀分析師王青對《證券日報》記者表示,10月份LPR報價跟進9月份政策利率下調20個基點,下調幅度較大,疊加當前銀行凈息差處在歷史低位,儘管12月份以來銀行同業存單到期收益率出現大幅下行,但報價行仍缺乏下調LPR報價加點的動力。
“近期政策利率及LPR保持不動,根本原因在於所有增量政策出臺後,10月份以來經濟景氣度上升,10月份和11月份官方製造業PMI指數連續處於擴張區間,供需兩端宏觀經濟指標整體上行,樓市也在顯著回暖。”王青表示,當前進入政策效果觀察期,重點是將前期“有力度”的政策性降息及10月份LPR大幅下調效應向實體經濟傳導,引導企業和居民融資成本下行,激發投資和消費動能,推動房地産市場止跌回穩。
中信證券首席經濟學家明明在接受《證券日報》記者採訪時認為,近期7天期逆回購利率並未調降,商業銀行在凈息差壓力較大的環境下主動壓降LPR的動力不足。另外,儘管美聯儲12月份降息25個基點,但對於後續降息空間的表述整體偏鷹。本次LPR不變也可能是兼顧內外政策環境,平衡穩匯率和寬貨幣目標下的選擇。
回顧2024年,1年期LPR累計下行35個基點,5年期以上LPR累計下行60個基點,兩個品種年度下行幅度均創LPR改革以來的新高。在LPR大幅下行引導下,企業融資和居民信貸成本穩中有降。
數據顯示,11月份新發放企業貸款(本外幣)加權平均利率約為3.45%,比10月份低2個基點,比上年同期低36個基點;新發放個人住房貸款(本外幣)利率約為3.08%,比10月份低7個基點,比上年同期低92個基點,均處於歷史低位。
展望後期,明明表示,近期舉行的中央經濟工作會議定調下一階段貨幣政策“適度寬鬆”,同時提到“適時降息降準”,後續LPR調降仍有空間。此外,在優化LPR報價品質的訴求下,LPR單邊下調或也有較大空間。
王青認為,在適度寬鬆的貨幣政策基調下,預計央行將繼續實施有力度的降息,政策利率有望下調0.5個百分點,屆時會引導LPR報價跟進下調。同時,不排除通過引導5年期以上LPR下行等方式繼續對居民房貸實施定向降息的可能。
(責任編輯:王擎宇)