融資支援與資源引導協同驅動 資本市場助力綠色轉型大有可為

　　12月9日召開的中共中央政治局會議指出，要協同推進降碳減污擴綠增長，加快經濟社會發展全面綠色轉型。事實上，不論是技術創新，還是産業聯動，都是一個多要素協同作用的過程，資本要素在其中扮演著尤為關鍵的角色。

　　近年來，資本市場不斷提升“含綠量”，助力實體經濟綠色轉型跑出“加速度”。一方面，其借助多層次資本市場體系和多元化産品體系有力支援綠色企業融資和再融資，以個體企業的發展壯大帶動整個綠色産業領域的蓬勃發展與轉型；另一方面，其積極通過完善綠色指數編制與發佈、制定綠色投資評價標準與指標框架等手段，引導資金向綠色企業合理配置，推動綠色産業規模化發展。

　　中國商業經濟學會副會長宋向清在接受《證券日報》記者採訪時表示，未來，隨著綠色轉型的深入推進，資本市場在綠色産業發展中將呈現産品多元化、服務專業化、標準規範化、國際合作進一步深化等發展趨勢。

　　多元化融資渠道及工具

　　支援企業綠色發展

　　對於綠色轉型而言，全國整體目標明確。但受發展程度、資源稟賦和技術水準等因素影響，各區域、各行業、各企業環境治理成本和減污降碳潛力不盡相同，碳減排能力和推進進程存在較大差異。

　　在此背景下，我國構建的多層次資本市場體系彰顯出巨大優勢，其為處於不同發展階段、不同生命週期的綠色企業打造了多元化的融資渠道，搭建了功能各異的發展平臺，在很大程度上對上述差異起到了彌合作用。

　　以環保企業(申萬行業一級)為例，據Wind數據統計，截至目前，已有137家環保公司通過資本市場首發募集資金合計達853.02億元。這些企業分佈于主機板市場(66家)、創業板市場(49家)、科創板市場(18家)以及北交所市場(4家)等不同板塊。

　　與此同時，綠色公司債券、資産支援證券(以下簡稱“ABS”)、公開募集基礎設施證券投資基金(以下簡稱“基礎設施公募REITs”)等一系列豐富多樣的資本工具更是為綠色企業拓寬了融資的邊界與維度。

　　2024年4月份，中國人民銀行聯合多部門印發《關於進一步強化金融支援綠色低碳發展的指導意見》，提出大力支援符合條件的企業、金融機構發行綠色債券和綠色資産支援證券等，再次明確進一步加大資本市場支援綠色低碳發展力度。

　　從實際成效來看，以基礎設施公募REITs為例，據Wind數據統計，截至目前，全市場累計有9隻綠色轉型相關REITs産品上市，包括7隻能源基礎設施類REITs，2隻生態環保類REITs，合計發行規模220.83億元。

　　在宋向清看來，資本市場通過綠色信貸、綠色債券、基礎設施公募REITs等金融工具，將社會閒置資金引流到綠色低碳、環保等領域的企業和項目，為降碳減污擴綠增長提供強大的資金支援，促進相關産業的發展和技術創新，推動經濟社會全面綠色轉型。可以預見的是，未來資本市場將進一步促進綠色金融産品創新，研發更多元化的綠色金融産品和服務，如開發更多與碳排放權掛鉤的金融産品，滿足不同市場主體的綠色融資需求。

　　強化綠色投資導向

　　加速資源向相關産業匯聚

　　事實上，資本市場對於加快經濟社會發展全面綠色轉型的重要作用，不僅體現在為綠色企業提供融資支援上，更體現在其優化資源配置，引導資金流向綠色産業的關鍵職能方面。

　　以指數投資為例，監管機構與市場主體攜手合作，精心編制了一系列聚焦綠色産業的指數，進而開發出多個有關指數基金和ETF産品，吸引了大量長期資本流入，在資本市場中形成鮮明的綠色投資導向。

　　據Wind數據統計，截至目前，年內已有深證綠色建材、深證綠色農牧、深證綠色化工等6條名稱中有“綠色”的指數“上新”；同時，還有科創ESG等6條名稱中帶“ESG”的指數發佈。

　　同時，監管還通過科學構建綠色投資評價體系，制定嚴謹、合理、全面的綠色投資評價標準與指標框架，對企業綠色發展水準、環境績效等進行系統評估與評級，為投資者決策提供權威參考依據，引導資金流向綠色發展表現卓越的企業，激勵企業強化綠色轉型意識，提升自身綠色核心競爭力。

　　今年4月份國務院印發的《關於加強監管防範風險推動資本市場高品質發展的若干意見》提出，健全上市公司可持續資訊披露制度。4月12日，滬深北交易所發佈上市公司可持續發展報告指引，要求重要指數成份股公司以及境內外同時上市的公司披露可持續發展報告，最晚需在2026年4月30日前首次披露。同時，鼓勵其他上市公司自願披露，自願披露也需要符合指引要求。

　　東源股權投資基金管理股份有限公司首席分析師劉祥東對《證券日報》記者表示，資本市場在加快經濟社會發展全面綠色轉型中扮演著資源配置的核心角色。其通過推動綠色金融産品創新、引導資金流向綠色産業，資本市場可以有效促進綠色技術的研發和應用，助力企業實現綠色轉型。同時，資本市場還可以通過綠色投資評價體系，引導投資者關注和投資于綠色企業，形成資本和綠色産業之間的良性迴圈。

　　宋向清表示，未來綠色産業發展將促使資本市場推出更多樣的綠色金融産品，如綠色指數期貨、綠色産業供應鏈金融産品等，滿足不同風險偏好投資者的需求。同時，對綠色産業的投研、風控、評估等服務將更專業，會有更多專注綠色領域的金融機構、諮詢公司出現，提供如綠色項目可行性分析、環境風險評估等服務。資本市場對綠色産業的界定、資訊披露要求等將更嚴格統一。在全球綠色轉型大背景下，資本市場在綠色産業發展上的國際合作將增多，如聯合開發綠色項目、互認綠色金融標準等。