商業地産不再是房地産和百貨巨頭的舞臺。宣佈2016年開出首個購物中心的沃爾瑪已經慢了一拍，物美、永旺、歐尚等國內外零售商早已經將觸角伸向商業地産。如果進展順利，備受關注的物美地下商業將在明年亮相。在業界看來，超市大佬相繼踏入商業地産背後，是昔日風光的零售行業顯露疲態和暮氣的應對策略。不過，正如前輩眼淚多果實少一樣，商業地産並非一塊好啃的骨頭。

　　物美地下MALL將亮相

　　昨日，物美商業新聞發言人喬紅兵向記者表示，地下購物中心推測將於明年內對外開業。去年，北京最大本土超市品牌物美以3.22億元高調競得北京市國際雕塑園地下文化娛樂中心項目用地，並計劃打造成地下購物中心。幾天前，沃爾瑪剛剛宣佈在華首個商業地産項目將在2016年落戶珠海。

　　據記者了解，目前北京的地下商業相對匱乏，以中低端零售業態為主。消防安全、客流壓力都是限制地下商業發展的重要原因。一位購物中心高管認為，如何讓地鐵人流轉化為地下商業的客流仍是擺在各商業企業面前的重要課題。

　　物美進軍商業地産已有先例。據喬紅兵介紹，早在2010年底，物美入主新華百貨董事會，就被業內人士分析為物美將涉足商業地産的信號。據了解，位於新街口的新華百貨是物美旗下物美生活廣場公司經營的一個商業品牌，定位於百貨業態的中高檔百貨，物業大樓為物美自購擁有，經營百貨業的建築面積為3.5萬平方米。

　　大賣場跨界成風

　　沃爾瑪、物美並非個例，跨界商業地産已經成為超市大佬的一場集體行動。外媒稱，日本永旺株式會社計劃在2016年底之前在中國新設15家大型購物中心，將總量發展到20家。目前永旺僅在華北區域的北京和天津擁有購物中心，今後將擴展到華中和華南地區。

　　法國零售大鱷歐尚集團5月也傳出將在東莞自建購物中心。據悉，該項目全部商業將由歐尚集團自持，項目業態由自營超級大賣場、現代家居&電器主題館、時尚餐飲休閒場所及最受顧客歡迎的市場領導零售品牌組成。除了東莞，歐尚集團在華策略也有所改變，已經不僅僅只是以零售佈局市場而已，更是躋身商業地産開發。去年底，歐尚集團在華共有59家商業中心營業，其中包括4家超級商業中心。

　　剛剛獲得牛奶國際近57億元注資的永輝也被認為具有進入商業地産優勢的超市大佬之一。不過，永輝相關負責人昨日向北京商報記者表示，目前永輝仍以其零售業為主線，短時間內並不會跨界。在一位接近永輝的人士看來，二三線城市中，相比于地産商大型零售商的品牌知名度，其更具有拿地的優勢，與部分地産商合作是部分永輝超市目前運營的方式之一，但購物中心並不在永輝的計劃之內。

　　市場倒逼跨界

　　零售市場倒逼和電商侵蝕被認為是眾多超市版購物中心涌現的原因。“大賣場的毛利主要來自於日化等品類，但這部分品類受電商侵蝕非常嚴重，生鮮市場電商暫時還未衝擊到，但毛利太低。”上海尚益諮詢總經理胡春才認為，大賣場的發展得益於其SKU的豐富性遠勝過社區超市，價格也較後者低5%-10%，但在電商面前，SKU和價格成為大賣場的弱勢。

　　在胡春才看來，大賣場目前的轉型有兩個走向，一個是尋求便利，一個是尋求體驗，前者走向社區便利店，後者則跨界向購物中心。“大賣場的管理、運營非常複雜，它的經驗和積累的資源來做購物中心等大型業態是有優勢的。”不過，跨界的風險也不小。購物中心目前在一二線城市呈現出飽和狀態，甚至陷入同質化危機，購物願望本身已不再是消費者前往購物中心的充分理由。目前，國內一些大賣場開設的購物中心從嚴格意義上看只是週邊擴大，增加了聯租區，引進了更多周邊商戶而已。“一個購物中心必須有一個大型超市、一個大百貨店等主力店支撐，同時還要配備餐飲、娛樂、生活服務類項目和專賣店等。”