15日零時起，國內汽、柴油價格迎來史上首次“八連跌”。

　　國內成品油價格為何連續下調？不斷下跌的油價如何影響宏觀經濟？國內油價還會有“幾連跌”？油價的連續下跌會否引發

　　油價緣何“跌跌不休”？

　　“八連跌”後，今年7月以來，90號汽油和0號柴油零售價格每升累計分別降低了1.11元和1.25元，國內汽、柴油零售價格已大部分回落至“6元時代”，達近四年來最低位。

　　我國于2013年3月底出臺完善後的成品油價格形成機制。按照新機制，國內汽柴油價格根據國際市場原油價格變化每10個工作日調整一次，這意味著在新的定價模式下，成品油價格漲跌取決於國際原油價格走勢。

　　當地時間11月13日，紐約商品交易所12月交貨的輕質原油期貨價格收于每桶74.21美元，跌破每桶75美元關口，為2010年9月以來最低。12月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格收于每桶77.92美元，也跌至四年來最低。二者均比今年6月底的年內高點下跌了約30%。但隨後於14日出現明顯反彈。

　　國家資訊中心經濟預測部宏觀室主任牛犁説，供強需弱的基本面是此輪國際油價下跌的核心因素。美元走強、地緣政治等因素又助推國際油價持續走低。

　　國際原油市場正在經歷深層次結構性變化。全球經濟復蘇低於預期，中國經濟增速放緩，中國經濟變革中對能源的依賴程度正在減弱，國際能源署10月份發佈的報告將2014年和2015年的全球原油需求日均增長預測值分別下調了25萬桶和9萬桶。

　　與此同時，供應卻出現超預期增長。得益於技術突破，美國頁巖油産量大幅增加，2008年到2014年其總體原油産量增長80%。今年以來美國原油産量增量佔全球石油供應增量的九成以上。雖然美國並未解除實施40餘年的原油出口禁令，但其國內供給充裕導致的原油進口量下降，間接對全球供應格局産生影響。而面對此輪油價下跌，石油輸出國組織(OPEC)並未減産。

　　10月29日，美聯儲宣佈退出量化寬鬆政策，帶來美元新一輪走強，美元指數已于近期刷新5年高位，以美元計價的原油等大宗商品價格受到打壓。地緣政治方面，伊拉克和烏克蘭局勢並未對國際原油供應産生明顯影響，三季度利比亞原油産量超預期增長。美國和歐洲加強對商品期貨市場的管理，明顯抑制了投機資金對油價的炒作。

　　“低油價”將如何影響中國經濟？

　　我國是石油進口大國，石油對外依存度接近60%。國際原油價格和國內成品油價格的大幅下跌，總體來説，對宏觀經濟影響利大於弊。

　　根據海關總署發佈的數據，1至10月，我國進口原油2.5億噸，同比增長9.2%，進口原油金額同比增長8%。國際原油價格的下跌減少了我國進口原油的外匯開支，併為加快建設石油戰略儲備創造了機會。

　　油價的下降不僅有利於有車一族。國務院發展研究中心宏觀經濟部研究員張立群説，作為基礎工業原料和基礎能源，原油價格的下跌將帶來工業成本和物流成本的下降，推動下游産品價格的下降，有利於減少百姓生活開支，緩解輸入性通脹的壓力。

　　根據國家統計局發佈的數字，10月份全國居民消費價格總水準同比上漲1.6%，環比持平，其中車用燃料及零配件價格下降4.9%。工業生産者出廠價格指數環比下降0.4%，同比下降2.2%。

　　另一方面，牛犁説，石油等大宗商品價格的下跌，將推動工業品價格進一步走低，加大工業領域通縮壓力，並使石油石化行業的整體效益受到影響。

　　“石油、煤炭等能源價格的走低，在一定程度上也不利於推動節能減排和經濟結構調整，對此應警惕。”他説。

　　 油價不排除“九連跌”甚至“十連跌”可能

　　在“八連跌”後，國內成品油價格會不會繼續下跌？對於國際原油價格走勢的判斷，仍然存在很大的不確定性。

　　油價下跌後，許多産油國的經濟和財政都面臨巨大風險。OPEC將在11月27日舉行部長級會議。這次會議上，OPEC會限産保價，還是會繼續維持低價以爭奪市場份額，吸引著市場的關注。

　　值得注意的是，當前全球原油供應格局發生巨大改變，關鍵是以頁巖油、油砂為代表的非常規石油資源産量的快速增長。從開採成本分析，如果原油價格跌到每桶70美元一線，那麼這類非常規石油資源的開發就破了成本線，繼而將大量停産導致原油供應減少，從而使價格企穩回升。

　　牛犁認為，當前國際油價的回落存在“超跌”成分。全球經濟依然在溫和上漲，基本面並不支援如此低的油價水準。雖然OPEC國家是否限産尚不確定，但俄羅斯等非OPEC國家對油價的承受能力較弱，應會採取一定對衝措施。隨著北半球氣溫變冷，取暖用油需求上升，也會對油價起到一定支撐作用。從長期看，油價走弱令石油企業放慢或減少投資，從而帶來石油産量的下降，進而將再度助推油價走高。

　　“不排除國際油價會短時突破每桶70美元關口，但繼續下跌空間有限，小幅反彈預期增強；不過，如果沒有突發地緣政治等因素，短期內大幅上漲的可能性也不大。”他説。

　　從目前看，國際油價仍舊缺乏利好支撐，市場預計，不排除國內成品油價格“九連跌”甚至“十連跌”的可能。