令人炫目的大漲和突如其來的急跌，這個充滿矛盾衝突的故事在制藥巨頭Valeant公司身上上演了。《每日經濟新聞》記者梳理髮現，截至今年6月30日，Valeant在過去五年累計漲幅逾11倍，是美股市場上當仁不讓的超級大牛股。本週三(10月21日)，受做空機構“香櫞研究”指責Valeant使用了“類安然”策略進行銷售造假一事影響，Valeant當日一度暴跌近4成。

　　與8月6日還處在263.8美元歷史峰值的Valeant股份相比，截至本週三收盤，股價已滑落至88.5美元。香櫞開出的這劑“瀉藥”令高配Valeant公司的比爾·阿克曼等對衝基金明星一夜間浮虧數十億美元。

　　然而值得注意的是，阿克曼表示，他不會減持持有的Valeant股票，並於當地時間10月21日增持了200萬股Valeant股票。

　　公司否認香櫞指控

　　本週三，做空機構“香櫞研究”(Citron)指責Valeant公司使用類似安然公司(因造假已破産)的會計策略，通過虛構客戶形成虛假的銷售記錄。紐約時間下午1時20分左右，Valeant股價一度暴跌38%，逼近1994年以來該股最大單日跌幅。

　　香櫞研究表示，Valeant公司目前使用一種被稱為“PhilidorRX”服務的專業藥房，用以儲藏存貨，並將那些交易記作銷售。“這是否是安然第二？”香櫞報告指出，“這些相似之處太過相近，以致于很難讓人忽視。”

　　由安德魯·萊福特創建的香櫞研究，一直堅持批評Valeant的商業模式，譴責其依賴於對制藥商的收購，隨後推高産品價格，並長期在市場上這樣操作。在週三發佈的報告中，香櫞指責Valeant使用虛幻賬戶愚弄了審計機構和投資者。

　　事實上，Valeant一直處在“美國老藥漲價爭議”的風口浪尖上。香櫞認為，Valeant的漲價行為恰恰掩蓋了其增長乏力的真相。

　　此外，香櫞公佈的幾個藥店名字，包括了R&O藥房，後者與Philidor共用一個電話號碼，在網站上的文字描述也類似。

　　針對上述指控，Valeant公司回應稱，“PhilidorRX”服務是一家在賓夕法尼亞州持牌藥房，向其他藥店如R&O藥房提供後端服務，包括呼叫中心，理賠裁決，IT和物流支援，以及合規/HIPPA法規指導。

　　Valeant公司辯稱自身與專業藥店的關係是分銷自身的藥物，並稱被拿來和安然公司做比較是毫無根據的，Valeant表示，只有當藥物送至患者時，銷售才會被記錄。

　　阿克曼巨虧後再度買入

　　如果從年初算起，截至今年8月，Valeant股價累計漲了83%，但若以年初迄今來看，其股價累計跌去17%。在過去52周裏，Valeant最高股價出現在今年8月6日，當時報263.8美元。截至週三美股收盤，股價已滑落至88.5美元。

　　隨著Valeant股價的暴跌，一大串帶著“頂尖投資者”光環的股東名單隨之浮出水面，《每日經濟新聞》記者注意到，這份名單包括了對衝基金明星比爾·阿克曼以及紅杉基金的管理者。

　　根據高盛一份報告，Valeant公司一直備受美國對衝基金經理青睞，截至今年二季度，Valeant出現在了32家對衝基金前十大持倉股名單中，平均持股比例佔其整個投資組合的10%。

　　記者查詢彭博終端獲悉，截至今年6月30日，Valeant最大流通股股東為“RuaneCunniff及Goldfarb公司”(管理著81億美元的紅杉基金)，持股比例達9.93%，T.RowePriceAssociates緊隨其後，持股佔比6%，比爾·阿克曼執掌的潘興廣場以5.71%持股比例位列第三大流通股股東。

　　如果假定上述機構自第二季度結束沒有改變其倉位，那麼據此計算，“RuaneCunniff及Goldfarb公司”賬面損失達49億美元，潘興廣場損失28億美元。

　　據彭博報道，針對突如其來的暴跌，阿克曼在一封電子郵件中回應稱，他沒有賣出手中任何Valeant公司股份，反而在週三買進了200萬股，耗資2.3億美元。