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重磅新藥陸續上市 醫藥行業或到配置時

  • 發佈時間:2015-01-15 08:36:21  來源:東方網  作者:佚名  責任編輯:孔彬彬

  受醫保控費、藥價下滑等多種因素影響,醫藥行業去年增速下降,醫藥板塊也成為去年表現最差的板塊之一。事情總有兩面性。隨著這兩年行業注重創新,一些醫藥上市公司陸續有重磅新藥上市;從歷史表現來看,醫藥板塊牛股較多,如果是長線投資,現在或許是對醫藥行業進行配置的時候。

  成長性公司

  去年以來,醫藥行業創新較多,因此,概念炒作一度也在醫藥板塊頻現,但當潮水退卻,股價大幅回落。醫藥行業因為是高度管制的,創新的週期要比別的行業長得多,投資者在尋找這個板塊的成長股時,如要收益大於風險,應當佈局于那些擁有重磅新藥且通過了所有審批、銷售即將放量的標的。

  萊美藥業擁有埃嗦美拉唑和烏體林斯兩個重磅新藥,埃嗦美拉唑由於去年各地招標進程緩慢,銷售未能放量;烏體林斯經過一年的時間,于去年底才獲得國家藥監局的GMP認證,未能實現銷售,因此,儘管市場對其多有期待,但一年股價未有任何表現。所以説,醫藥行業的介入時機相當重要。

  去年底以來,智飛生物(300122)等醫藥上市公司的重磅新藥完成了所有審批;同時,北京、天津等25個省市均公佈了招標進程表,如進展順利,預計一季度均完成招標,新藥今年放量將是普遍現象。從這個角度來看,現在是佈局這些重磅新藥將放量公司的較好時機。以智飛生物為例,其三聯結合疫苗于去年底通過了中國食品藥品檢定院的“批簽發”(樣品檢測通過),意味著可以正式銷售。我國每年新生兒在1800萬人左右,假定智飛生物的三聯結合疫苗今年能完成其中10%的新生兒銷售,那麼,今年三聯結合疫苗的銷售量是720萬支,按其每支近200元的價格計算,銷售額為15億元,凈利潤為7億元,每股收益近0.90元。疫苗藥企的市盈率一般在40倍以上,智飛生物如果真正實現上述假設的銷售,其目前20元左右的價格是便宜的,並有較大的上漲空間。

  銷售變革受益公司

  國家即將放開處方藥電子化銷售,阿裏等也在河北等地佈局網際網路藥品銷售,預計今年將是醫藥行業銷售變革年,投資者要積極關注那些提前佈局的醫藥上市公司,關注網際網路銷售對單一公司帶來的銷售額影響。

  針對這些公司,投資者可從兩方面關注。

  一是介入或借道網際網路銷售的公司,如去年12月4日康恩貝公告收購珍誠醫藥30.81%股權,切入醫藥電商領域。珍誠醫藥是一家專注于藥品、醫療器械和保健食品的垂直類B2B電商及渠道增值服務運營商,康恩貝稱完成收購後,公司將積極探索建立“線上藥、醫及移動穿戴”完整産業鏈體系。那麼,投資者可關注這對康恩貝會不會帶來實質性的正面影響,如對公司收益有顯著影響,自然可以考慮介入。

  二是關注那些銷售不需要醫生嚴格指導的處方藥的公司,如糖尿病患者在未出現並發癥前,一般只要打胰島素就可以了,時間一長,患者清楚如何使用胰島素,生産商可通過O2O等銷售方式直接向患者銷售,從而降低患者的醫療費用,提高市場佔有率。因此,在行業銷售變革中,這類公司一般會主動求變。

  基因檢測類風險大

  去年,可穿戴設備、基因檢測、細胞治療概念火了一把,但實際進展遠遠未達預期。

  “國際人類基因組計劃”首席科學家、美國國立衛生研究院(NIH)院長曾以一個普通人的身份體驗了美國3家基因檢測公司的檢測,事後他在一本書中表示:由於檢測的明顯局限性,要準確做出預測是非常困難的。事實上,就國內而言,目前做得成熟的基因檢測是唐氏綜合症;加上目前還沒有行業標準,基因檢測要實現顯著利潤還有很長一段路要走。

  細胞治療也是這樣。這兩年,醫生漸漸發現單抗治療癌症有較大的局限性,往往第一個療程結束後,第二個療程用藥沒有什麼效果,於是,科學家們尋找新的治療方法,細胞治療開始興起,目前,僅美國就有12家T細胞治療研究公司。T細胞(CAR-T)是一種利用人工修飾抗原來刺激患者T細胞靶向殺滅癌細胞的療法,但這項研究目前還處於前期階段,尤其去年美國兩個受試患者因T細胞注入過量給研究蒙上了陰影,至少在2016年前,這一治療方法不會獲得美國FDA批准,而我國的批准更是沒有時間表。

  因此,中小投資者要對單純的概念炒作多一份風險防範意識。

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