針對國際原油市場，市場中一般有兩種陰謀論觀點：一個是美國聯手石油大國沙特打壓油價以削弱俄羅斯實力；另外一種觀點是，油價大跌是中東地區最大的産油國沙烏地阿拉伯對美國的懲罰，他們為了市場份額進行了價格戰。

　　那麼，當陰謀論的主角們——沙特和美國會面，亦或是沙特和俄羅斯進行會面時，又會出現怎樣的場景？

　　1月27日，奧巴馬突然縮短對印度的訪問行程，取消泰姬陵的參觀計劃，直接前往沙特，弔唁曾與美國發生不快的老國王阿卜杜拉，並與新國王、阿卜杜拉的弟弟薩爾曼會面。從官方公佈的照片和視頻資料看，畫面很“和諧”——薩爾曼高規格接待，奧巴馬也屢次對薩爾曼傳遞笑意。

　　法新社當天報道稱，此次跟隨奧巴馬訪問沙特的美國前國務卿詹姆斯·艾迪生·貝克稱讚，對於中東地區而言，現在是“非常關鍵且敏感”的時期，在某種程度上説，只有沙特還是一塊穩定的土地。

　　臨了，一名匿名的美國政府官員對外透露了大家普遍關心的話題：奧巴馬與薩勒曼實際上就石油市場穩定等問題展開了一番討論。

　　“美國並不希望沙特改變石油産速，雖然自2014年6月以來，石油價格飛速跳水，已下跌近六成。”這位匿名官員強調，“但美國希望沙特維持石油産量，不要改變立場。”他還透露，雙方並未討論石油價格。

　　奧巴馬前腳剛走，俄羅斯人後腳隨之而到。北京時間1月28日下午，剛確定留任的沙特石油部長Ali al-Naimi（歐那密）與俄羅斯和挪威的能源部官員會面。

　　據沙特通訊社報道，三國官員探討了國際原油市場穩定的重要性，及增加在石油和礦産方面的投資合作。沙特通訊社提到，“挪威和俄羅斯對於低油價非常憂慮，擔心其影響到國內經濟。”這立即被市場解讀為“利好”，並反映在當天的布倫特原油期貨價格（下稱“布油”）中。

　　對於這3個國家的舉動，市場人士認為：繼去年7月美國對俄羅斯經濟打響第一輪價格戰及去年11月27日沙特對美國打響第二輪價格戰後，第三輪拉攏沙特的價格戰正在打響。

　　“信號很明顯，雖然長期看，隨著頁巖氣等非傳統能源的崛起，以沙特為首的石油輸出國組織（OPEC）話語權在一點點地被削弱。但從短期和中期看，沙特還是一個足以影響全球能源版圖的國家。”北京理工大學教授崔新生在接受《國際金融報》記者採訪時稱，“更關鍵的是，石油附帶的利益，遠不止經濟層面。無論是美國還是俄羅斯，都得從中東地區的地緣局勢，乃至全球版圖中尋找背後的政治利益。”

　　廈門大學中國能源經濟研究中心主任林伯強則對《國際金融報》記者指出，“美國是最大的既得利益者，所以，他們才要求沙特不減産。實際上，沙特現在心裏肯定在‘滴血’，誰會願意失去成千上億美元的損失？但現在，沙特等國又沒有其他辦法。比如，只有靠目前的低油價，才能維持現在的市場份額。一旦油價回暖了，沙特的話語權又會進一步削弱。”

　　沙特絕不減産

　　作為中東地區最大的産油國及OPEC內部最大的“話事人”，沙特的一舉一動一直都備受市場關注。兩天內分別與奧巴馬會面及俄羅斯能源部官員會面，讓市場對沙特産生了兩種不同的解讀，即國際油價一跌一漲。

　　據了解，奧巴馬本次接受的是薩爾曼高規格的對待。因為自1月23日老國王阿卜杜拉去世以來，奧巴馬是薩爾曼首次與高級別外國代表團展開正式會談。

　　據外媒報道，美國政府官員透露，薩勒曼表示將在能源政策上保持延續性，將繼續發揮在國際能源市場的原有作用。“我們認為沙特的立場不會出現任何變化”。這位官員説。

　　美聯社也稱，繼位的這幾天中，薩勒曼尚未暗示他要對以往的外交政策進行大幅改動，恰恰表態要堅持“以往的正確政策”。

　　事實上，僅就能源政策來説，信號早就異常明顯。路透社1月26日稱，薩爾曼宣佈，歐那密將續任石油部長一職。“此舉意在安撫動蕩的能源市場。”路透社評論稱，“因為，市場十分關注歐那密在OPEC所扮演的重要角色。”

　　就像前任石油部長Yamani一樣，79歲的歐那密一直是國際原油市場“最有權勢的人物”之一，OPEC每次的減産還是不減産策略，很大程度上也要惟歐那密馬首是瞻。最典型的例子是，自2014年11月底OPEC維持不減産決定後，歐那密每次都堅決否定“不減産是錯誤的”。

　　比如，去年年底，歐那密就稱，沙烏地阿拉伯已説服OPEC成員國相信，“不管石油價格跌到什麼程度，降低産量都不是符合該組織成員國利益的做法”。歐那密強調，“不管每桶是20美元、40美元、50美元還是60美元，都沒有什麼關係。”

　　能源諮詢公司Lipow的總裁Andy Lipow直言，“如果希望油價走高，最好別把寶壓在沙特上。”

　　“綜合各方面因素，沙特一直想要的就是市場份額。”一位要求隱去姓名和單位的券商分析人士對《國際金融報》記者説，“有了份額，才有話語權，才能進一步凸顯自己的地位。”

　　路透社則分析，儘管美國對沙特出口石油的依賴性有所減少，但沙特自去年以來願意保持原油的高産量，這一舉措引起國際油價大幅下滑，“不僅有助於推動美國國內經濟復蘇，且加大了對伊朗和俄羅斯的壓力”。

　　但在林伯強看來，不減産的決定，損失最大的還是沙特。“如果能以100美元/桶賣出去，憑什麼要以50美元/桶賣出去？”林伯強説，目前的沙特“實屬無奈”。一方面，沙特早就堅持説“不減産”，一旦主動減産或第一個減産，那就是“自己打臉”；另一方面，沙特得保持OPEC內部的團結，還得在減産決定上與俄羅斯、印尼等非OPEC國家協商，“一旦沙特等OPEC國家減産了，其他國家卻在增産，那麼，價格還是沒變，但此時，沙特可能就連強勢的市場份額都保不住了”。

　　沙烏地阿拉伯王子阿爾瓦利德·本·塔拉勒近日稱，原油價格已不可能再回到100美元/桶的水準了。雖然他一度承認，“90%的預算收入依賴石油出口的沙烏地阿拉伯已經因為油價的崩盤而受到打擊”，但這個中東産油大國“不會是首先讓步的一方”。

　　刊登在美國道瓊斯通訊社旗下新聞網站MarketWatch上的一篇署名為Satyajit Das的文章稱，沙烏地阿拉伯是個高度依賴石油的國家，45%的國內生産總值和80%的政府收入都來自油井，“沙特的各種福利計劃非常豐厚，一定程度上也是為了讓國民保持穩定，不被捲入各種宗教或者政治的動蕩，事實上，政府支出貢獻了該國國內生産總值的30%以上”。

　　“對於這樣一個石油出口大國而言，油價下跌40%，就意味著他們損失了超過1000億美元的收入。”Das測算，目前，該國估計將要面對自己歷史上最大的預算赤字，約為400億美元。

　　去年，市場就曾預計，沙特2015年預算赤字“將飆升至創紀錄的386億美元”。據稱，這是沙特2011年以來首次遭遇預算赤字，同時也創下沙特有史以來最高的預算赤字。

　　美國受不受傷？

　　“反過來看，美國卻是最大的受益人。”林伯強説，油價大跌，推動其製造業成本的降低，還能讓“製造業回歸美國”變得更徹底。

　　崔新生説，直到現在，沙特還是美國最大的海外進口來源國，“低油價，至少能拉低美國進口成本”。

　　有分析稱，油價下跌減少了美國家庭在汽油消費方面的開支，相當於增加了美國家庭收入，有利於擴大美國家庭其他方面的支出，進而推動美國經濟增長。

　　外媒稱，油價下跌不僅刺激家庭消費，還對美國運輸業産生了積極的影響，國際油價下跌還將會降低運輸與生産成本，使美國大部分行業受益，如房地産行業，很多與石化相關的建築材料價格都在下降，這有利於美國房地産開發商降低成本，增加利潤。

　　“同時，更低的國際油價也會以別的方式刺激美國經濟增長，這將在零售、休閒、旅遊和醫療等行業創造出數以萬計的就業機會。”外媒稱。

　　紐約美聯儲主席杜德利就表示，油價下跌對消費支出將是很強的刺激，特別是那些有固定薪水而又有意願消費額外收入的中産階級。

　　但站在陰謀論的角度，沙特堅持不減産，乃至“自殘”，為的就是對付美國的頁巖氣。這是自去年11月27日OPEC堅持不減産以來市場最流行的觀點之一。

　　“的確，美國頁巖氣夠嗆。”崔新生對記者稱，“據我了解，一般美國頁巖氣的平均成本在40美元/桶-50美元/桶之間，但現在的油價，幾乎讓美國頁巖氣生産商難有利潤可言。”

　　此前，記者得到的數據是，只要低於65美元/桶，美國頁巖氣生産商就會降低生産積極性。鳳凰衛視的視頻資料顯示，俄羅斯總統普京將美國頁巖氣生産商的成本邊際線定在了85美元/桶。

　　然而，不管成本如何，不可否認的是，美國頁巖氣生産商的積極性正在下降。據專業數據公司DrillingInfo的可查資料顯示，去年10月和11月，美國緻密油區塊的新井開發許可證數量分別環比大跌15%和37%。

　　油田服務公司Baker Hughes上周發佈資訊稱，截至上周，全美運轉的石油與天然氣鑽井平臺減至1633座，數量創2010年8月6日以來新低。

　　華爾街見聞稱，油價下跌還直接影響到石油業就業。1月29日，美國勞工部公佈的首次申請失業救濟者數據顯示，在德克薩斯、北達科他、科羅拉多、賓夕法尼亞和西弗吉尼亞五個生産頁巖油的州，隨著美國基準油價WTI原油價格不斷下跌，五個州的首申合計人數持續上升。

　　事實上，面對國際油價持續下跌的衝擊，已有美國頁巖油公司宣佈破産。稍早前，德克薩斯州一傢俬營石油公司WBH Energy申請破産保護，理由是貸款人拒絕提供更多資金。

　　美銀美林早前也下調切薩皮克能源公司和拉雷多石油公司展望至“表現不佳”。切薩皮克是市場中一家活躍的頁巖氣生産商，中國的中石化和中海油均曾在頁巖氣交易中與這家公司有過不同程度的合作。

　　不止如此。澳大利亞礦業巨頭必和必拓在發給《國際金融報》記者的新聞稿中確認，該公司對油價下跌“作出了迅速反應”。必和必拓告訴《國際金融報》記者，至本財年結束，公司運營的美國陸上鑽井將減少40%。

　　華爾街見聞還援引美國最大企業重組諮詢公司Conway Mackenzie的預計，因油價暴跌，鑽探和管理油田的美國企業將首批被擊垮，第二季度油服企業會被“摧毀”。Mackenzie稱，紐約原油期貨價格（下稱“紐油”）在65美元/桶時要忙著重組，“到每桶40美元，企業就得清算了”。

　　俄羅斯更糟？

　　Das認為，相比于沙特，其他出口國的處境還要更加麻煩，“比如，俄羅斯現在正因為油價下跌和西方制裁而腹背受敵。俄羅斯的儲備資金超過4000億美元，只是，他們可以立即投入使用的恐怕要少得多。這種情況下，俄羅斯想要讓自己獲得足夠的緩衝，免於受到油價波動的嚴重衝擊，就不是那麼容易了”。

　　普氏能源資訊中國區編輯部總監陸彬此前也對《國際金融報》記者説，幾個主要的産油國在這輪油價大跌中“受傷”幾乎是一定的，其中，俄羅斯等國受負面影響的程度更深。

　　“從這個角度，實際上不難理解，俄羅斯為什麼會去沙特，尋求沙特‘穩定油價’的意見。”上述券商分析師對記者説，現在可以確定，除了沙特不會第一個站出來減産外，俄羅斯還想借低油價打擊美國。進而的問題是，在這場博弈中，俄羅斯到底能撐多久。

　　“現在，就是幾個産油國間在多方博弈。”崔新生説，“俄羅斯的優勢在於，他能拉攏中國的關係，解決能源出口太單一的問題。但問題是，這個國家接連受到制裁，且能在低油價環境中靠政府補貼支撐多久，同樣是疑問。”

　　事實上，就在俄羅斯能源部官員去見歐那密前一天，標準普爾剛將俄羅斯主權信用評價下調至BB+。另外兩大國際評級機構穆迪和惠譽將俄羅斯評級調至最低檔，同時俄羅斯前景展望也降為“負面”。

　　有消息稱，早在標普下調俄羅斯評級之前，俄羅斯企業已因西方對俄羅斯實施的經濟制裁出現了借貸困難的狀況。俄羅斯央行數據顯示，俄羅斯政府、銀行以及企業外債達到6000億美元。隨著俄羅斯經濟進一步惡化，俄羅斯或將不得不為其中一部分債務支付更高體系，或提前償還。

　　但德國N-TV電視臺網站1月27日援引彭博集團專家列昂尼德·別爾希德斯基的話稱，最終打贏這場石油價格戰的不是美國，而是俄羅斯。

　　他的觀點是，不同於美國，這場價格戰中，敵對的雙方並非勢均力敵的對手，“一方是視石油業為國家命脈的國家，如OPEC成員國和俄羅斯——對它們來説，維持石油業生死攸關，迫不得已時，它們會動用國家財政來維持石油業”。

　　當然，別爾希德斯基預測，這場石油價格戰“最能忍的一方將成為勝利者。”

　　中國“還是沒準備好”

　　不管有沒有價格戰，或者價格戰誰會取勝，短期內不能改變的事實是，國際油價仍難回暖。隆眾石化網分析師李彥對《國際金融報》記者説，從供需面來看，供應端仍顯充裕，美國原油産量繼續高企，伊拉克産量也創歷史新高，交易商對供應過剩的擔憂有增無減。需求端則依舊疲軟，歐美冬季取暖需求並沒有出現給力支撐。

　　“因此，下周國際原油市場可能仍會以低位盤整為主，若無新的利空事件浮現，油價跌速有望進一步放緩，但市場依舊敏感脆弱，潛在的下行風險亦值得警惕。”李彥稱，預計下周紐油或在44美元/桶-48美元/桶區間運作，布倫特或在46美元/桶-50美元/桶區間運作。

　　瑞銀認為，2008年及1997、1998年的油價大跌是受需求走軟盤機動，即分別受到全球經濟衰退和亞洲金融危機的拖累，“這兩輪下跌持續了6-9個月時間，油價平均用了17個月的時間才恢復到下跌前的水準”。

　　瑞銀稱，本輪下跌是受供應過剩及需求疲軟的雙重影響，加上歐佩克不願通過削減産量配額來捍衛油價，這給油價帶來額外的壓力，因而，預計本次復蘇將需要長達60個月時間。

　　但如林伯強對記者所言，低油價也對中國及相關的行業促成了好處。比如，英國《金融時報》就援引券商Canaccord Genuity的分析師Noah Parquette的話稱，油輪産業徹底火了，“有人稱，這是‘救火隊’。”

　　“這其中，中國肯定還在租用油輪，進行囤油。”林伯強認為，這想都能想到，“但遺憾的是，中國趕上了時間點，準備工作卻沒做足。比如，2009年，油價上一輪大跌時，我就建議先將原油儲備的基礎設施建好，但頗為遺憾的是，這方面進展得並不快。”

　　不過，中國也有好消息傳來：1月29日，國家發改委下發文件稱，將建立最低商業原油庫存制度，保障國家安全。文件提到，所有以原油為原料生産各類石油産品的原油加工企業，均應儲存不低於15天日均加工量的原油。

　　“國際原油價格超過130美元/桶時，可適當降低庫存量，但不得低於10天日均加工量。已投産企業應在1年內達到最低庫存標準，有關設計規範頒布前建設儲存條件有限的企業，最遲應在3年內達到最低庫存標準。新建企業應在建成投産後1年內達到最低庫存標準。”文件稱，國家鼓勵企業提高商業原油庫存。