在國際油價持續下跌並長期低位徘徊的情形下，有著“第四桶油”之稱的陜西延長石油(集團)有限責任公司(以下簡稱延長石油)正面臨著近二十年來最為嚴峻的挑戰。

　　《每日經濟新聞》記者注意到，延長石油官網披露2016年擬減産原油28萬噸，這是其近五年來首次縮減産量。有知情人士向記者透露，延長石油于2月中旬已發文關停部分油井。

　　關停部分油井及減産背後，是延長石油盈利大幅下滑的窘境，公司財報顯示，2012年延長石油實現凈利潤136.48億元，此後凈利逐年下滑，至2015年前三季度已經虧損5.35億元。

　　業績不理想，使得延長石油償債壓力亦逐漸凸顯。2016年第一期中期票據募集説明書中，延長石油作出風險提示稱，其存在可分配利潤不足以覆蓋中期票據票面利息的風險。

　　在此背景下，延長石油已然開始謀劃轉型，提出“穩油擴氣”，逐漸加碼天然氣。2015年其實現天然氣産量17億立方米，同比增長182%。

　　擬減産並關停部分油井

　　延長石油是國內具有石油和天然氣勘探開採資質的四家企業之一，也是除“三桶油”之外唯一的地方性油企。雖然原油開採資源日益趨緊，但其最近5年來，每年的原油産量均維持在1200萬噸以上。

　　公司官網數據披露，自2011年以來，延長石油原油産量基本維持在1200多萬噸，並且穩中略有增長。儘管2015年被延長石油稱為自1998年金融危機以來，生産經營形勢最為嚴峻的一年，但其全年仍生産原油1273萬噸。

　　然而，《每日經濟新聞》記者注意到，延長石油在集團工作會議上確定的2016年原油生産目標為1245萬噸，相較去年實際完成原油産量減少了28萬噸。這是近五年一直擴産的延長石油首次縮減産量目標。與此同時，延長石油亦發文關停部分油井。

　　除了減産和關停部分油井，延長石油亦通過下發《關於加強用工管理、實施減員增效若干規定》，開始精兵簡政和壓縮成本，從其官網披露獲悉，延長石油集團機關帶頭精簡機構後，機關現有部門19個，降幅24%，機關定員204人，降幅21%，部門負責人定員降幅25%。

　　就上述情形，《每日經濟新聞》記者致電延長石油宣傳部負責人，但對方電話無人接聽。爾後，記者亦發去採訪短信，但截止發稿時尚未收到對方回復。

　　廈門大學中國能源經濟研究中心主任林伯強在接受記者採訪時表示，在目前國際油價下跌的大環境中，石油企業只能盡力降低成本，關停部分效益較低的油井是一種措施。目前只能堅持下去，等待後期油價反彈。

　　可分配利潤不夠票據利息

　　作為陜西省規模最大的企業，延長石油總資産在2015年已達2900億元，營業收入2208億元。其最近五年累計實現稅費2207億元，財政貢獻連續十年保持陜西國企第一。

　　然而，隨著國際油價從2013年下半年開始斷崖式下跌，從110美元/桶左右跌至30美元/桶，延長石油業績也受到明顯影響。《每日經濟新聞》記者梳理延長石油財報發現，其凈利潤連年大幅下滑。2012年至2014年，延長石油實現凈利潤分別為136.48億元、97.91億元和76.57億元，而在2015年前三季度其則虧損5.35億元。

　　盈利大幅放緩之際，延長石油的對外投資仍保持在高位，公司2016年第二期超短期融資券募集説明書披露，其在2015至2019年計劃總投資額達2600億元。

　　規模龐大的支出導致延長石油資金需求劇增，而發債成為延長石油募集資金的重要措施之一。《每日經濟新聞》記者梳理其債權資訊注意到，2015年，延長石油共發行8期各類債券及票據，今年2月更是連續3次發債。

　　由於石油業務業績逐年下滑，使得其債務壓力徒增。按照募集説明書披露，截至2015年上半年，延長石油有息債務餘額為810.21億元。如果加上2015年下半年至今年2月發行的債券，雖有到期償付的部分，但其整體負債依然較高。

　　事實上，延長石油對債務壓力亦給予風險警示。2016年第一期中期票據募集説明書中，延長石油將“可分配利潤不足以覆蓋中期票據票面利息”的風險專門向投資者進行了提示。

　　延長石油解釋稱，2012年至2015年6月，公司凈利潤出現明顯下滑趨勢，主要是自2013年下半年以來全球原油價格不斷下跌。並且，延長石油在主營業務成本上升的同時，管理費用和財務費用雙升也縮減了利潤空間。

　　“儘管公司採取一系列措施控制經營成本，但暫時難以改變利潤下滑的狀況，存在可分配利潤不足以覆蓋中期票據票面利息的風險。”延長石油稱。

　　加碼天然氣與金融謀自救

　　面對當前油價低迷的困境，延長石油已然開始謀劃轉型，而“穩油擴氣”，發力科技金融，成為延長石油轉型自救的方向。

　　2015年12月，延長石油與中石油等公司正式組建運營中油延長石油銷售股份有限公司，延長石油一名下屬員工對《每日經濟新聞》記者戲稱，“我們都開始和競爭對手合作了。”

　　隨著國際油價走低，市場倒逼，延長石油也在培養石油之外新的增長點。記者從延長石油官網獲悉，去年以來，數次延長石油會議都圍繞著“明形勢、保生存、求發展”的主題，其中一項重要內容為加大天然氣份額。

　　延長石油在2016年工作會議中稱，公司力圖開創“以氣為主、油氣並舉、多資源兼探”的局面。“以氣為主”的定位，對於以石油為主業、並在此前一直以石油為主要利潤空間的延長石油來説是首次。

　　記者注意到，延長石油官方資訊披露，2015年延長石油實現天然氣産量17億立方米，同比增長182%。

　　與此同時，延長石油還將培育科技和金融為新的增長點。

　　延長石油在上述工作會上提及，將在拓寬融資渠道、滿足資金需求同時，整合現有的財務公司、關天投資、融資租賃和基金等金融資源，組建具有籌資、融資、投資功能的綜合型金融業務板塊。

　　此外，延長石油還重點提及，“特別是加大相關企業上市力度，加快推進優勢資産證券化”。《每日經濟新聞》記者注意到，目前延長石油旗下有延長化建(600248，SH)、興化股份(002109，SZ)與延長石油國際(00346，HK)三家上市公司。在此基礎上，延長石油將打造資本市場“延長係”，搭建境外投融資平臺，實現産融結合、協同發展。