開始於2014年下半年的原油價格下跌主要因為全球經濟低迷，導致原油需求逐步減少，而持續增加投資的原油開採卻使得原油産量不斷創出新高。加之美國頁巖革命導致的美國對外原油需求減少，促使原油一直處於下跌狀態。

　　去年下半年以來，原油價格暴跌，供需失衡是此輪下跌的最主要原因，而沙特以及其他國家執意以增産來維護市場份額，也是加劇下跌走勢的主要因素。不過，已經需要靠發行債券以彌補財政赤字快要改變策略來維護原油價格。

　　沙特意欲穩定市場

　　據境外媒體報道，沙特政府稱準備與石油輸出國組織(OPEC)以及非OPEC國家合作，以穩定油價。隨著消息的公佈，原油價格快速拉升，截至昨日本報記者發稿，ICE布油價格已從逾2%的跌幅中拉升並微漲0.18%至44.74美元/桶；NYMEX原油價格也從逾3.5%的跌幅中逐漸收窄至微跌0.81%至41.56美元/桶。

　　其實，開始於2014年下半年的原油價格下跌主要因為全球經濟低迷，導致原油需求逐步減少，而持續增加投資的原油開採卻使得原油産量不斷創出新高。加之美國頁巖革命導致的美國對外原油需求減少，促使原油一直處於下跌狀態。

　　與此同時，隨著美聯儲加息態度日漸明確以及加息進程的逐步臨近，美元指數持續上升，這也導致美元計價的原油價格被壓制。期間，沙特以及部分國家並沒有因為價格暴跌而減少産能，致使原油的跌勢不斷加劇，其中ICE布油價格維持在45美元/桶附近，NYMEX原油價格維持在40美元左右。

　　然而，如此低的價格，使得以原油出口為主要經濟來源的國家外匯儲備日漸減少，甚至已經難以應對政府支出。其中沙特便是主要受傷者，在國際市場中一直“不差錢”的沙特已經發行了兩輪債券以應對政府財政赤字。

　　因此，沙特此次態度的轉變極有可能是無法忍受油價長期維持低位而被迫採取的行動。

　　油價短期難見曙光

　　不過，即便沙特態度轉變，短期內想要看見油價大幅回升恐也非易事。

　　首先，巴克萊針對沙特聲明表示，沙特內閣今日發表的聲明並不能證明其想要轉變原油市場策略，此前沙特也曾多次表示想要同非OPEC産油國進行合作。

　　而此前11月19日，沙特石油部長納伊米(Ali al-Naimi)曾在巴林首都麥納麥舉行的能源會議上表示：“對原油的需求在持續增長，為了滿足不斷增長的需求，就算不加快投資步伐也要繼續投資，以確保市場的短期和長期穩定。”

　　納伊米稱，OPEC的策略是正確的，未來應該繼續進行石油投資，以滿足未來的需求增長，並預計未來全球原油需求增幅將逾100萬桶/日。

　　但是，在此次會議中，納伊米也表示，全球經濟正經歷不穩定時期，不過沙特正在與OPEC和非OPE國家合作，以穩定市場。

　　因此分析人士認為，沙特的表態就要看其到底以何種方式來穩定油價，如果僅僅是通過搶佔其他國家市場份額，繼而打壓其他國家産量，屆時可能難以産生較大影響。

　　再者，目前市場預期美聯儲即將在12月採取加息措施，即便加息確定之後，美元仍將在一定時間內維持強勢。目前美元指數維持在99附近，並於11月23日一度突破100整數關口。所以，以美元計價的原油市場仍將在一段時期內收到壓制。

　　最後，從目前市場庫存來説，消化現有庫存並將産量限定在合理區間仍需時日。此前國際能源署(IEA)就曾指出，由於OPEC和其他地方強勁的石油生産，石油庫存已經暴漲到了創紀錄的近30億桶，這將會有可能讓石油價格的崩潰進一步加深。

　　石油交易商PVM集團總裁David Hufton表示：“市場中到處都是石油。商業石油庫存已經創了新的記錄。我們目前面臨的數字是讓人絕望的。目前的原油儲量可以持續供給全球至少兩年。這是前所未有的事情。唯一值得慶倖的是，中國出於建立自己石油戰略儲備的原因正在以每天20萬-30萬桶的速度購入石油。”

　　因此，短期來看，原油價格仍將在地位運作，並難以展開大幅反彈。