因市場對全球原油供應過剩的擔憂揮之不去，國際油價繼續大幅下跌。紐約輕質原油期貨收盤價跌至50美元下方。隨著各産油國之間的競爭日趨激烈，原油供應過剩局面仍將繼續，短期內油價將繼續處於下行通道。油價持續走低給包括美國頁巖油企業在內的石油供應方造成衝擊，預計將在一定程度上抑制這些企業的投資生産。不過有分析認為，隨著頁巖油氣技術的不斷發展，該産業的長期前景仍然向好。

　　低油價局面短期難改

　　近期國際油價下跌勢頭難止。截至6日收盤，紐約商品交易所2月交貨的輕質原油期貨價格下跌2.11美元，收于每桶47.93美元，跌幅為4.22%，較去年12月31日累計下跌超過10%。2月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格下跌2.01美元，跌幅為3.78%，收于每桶51.1美元，距離50美元關口僅一步之遙。在2015年頭3個交易日，紐約和布倫特油價的跌幅均已超過10%。

　　供需不平衡仍然是國際油價大幅下跌的主要原因。歐佩克目前仍將石油日産量保持在3000萬桶的水準，另一方面，美國原油産量也在持續上升，目前美國日均原油産量910萬桶左右，處於歷史高位。此外，美元匯率的持續走強、希臘債務問題等負面因素也令油價承壓。

　　自去年6月份以來，國際油價累計下跌幅度已超過50%。然而，面對日益增加的油價壓力，歐佩克、美國、俄羅斯等多方面仍然擺出絕不退讓的強硬態度。

　　歐佩克在堅定實行“不減産”政策的基礎上進一步增加原油供應量。伊拉克石油部發言人5日表示，伊拉克計劃本月將原油出口量擴大到日均330萬桶。另據法新社報道，科威特希望到2020年，將原油産量由當前的日均300萬桶擴大至日均400萬桶。此外，沙烏地阿拉伯國家石油公司5日下調對美國出售的原油價格，繼續與美國頁巖油生産商開展市場份額爭奪戰。

　　美國方面也不甘示弱。美國頁巖油産量有增無減，推動美國原油庫存的持續上升。另外，美國商務部去年12月30日首次澄清原油出口規定，允許能源企業將經過蒸餾塔處理的凝析油銷往海外，不受原油出口禁令限制。市場普遍認為，美國原油出口放開將進一步加大原油供應的競爭。

　　石油出口大國俄羅斯的原油供應也再創新高。俄羅斯能源部的最新數據顯示，俄羅斯2014年日均原油産油量達到1058萬桶，同比增長0.7%，為1980年以來的最高水準。

　　分析人士認為，在國際原油“熊市”局面愈演愈烈的情況下，幾大産油地不約而同地增加原油供應量，這很可能令原油市場陷入惡性競爭，國際油價短期內恐難轉變下跌態勢。

　　頁巖油長期前景明朗

　　國際油價持續下跌令全球各石油生産商遭受巨大損失，也打擊了石油行業的投資熱情。美國投資銀行Evercore 6日發佈全球300家油氣公司2015年支出計劃調查結果顯示，油價走低將迫使能源公司2015年削減在北美、歐洲和亞洲的資本支出，預計全年在全球削減開發和生産支出幅度為10%至15%，其中在北美的削減幅度為25%至30%。

　　Evercore表示，因石油産業正面臨現金流減少、資金匱乏的困境，許多石油企業開始削減高成本地區的石油産能，包括北極地區石油開採項目、拿大油砂項目以及美國的頁巖氣項目等。前二者分別需要油價維持在每桶115至122美元和每桶90美元時才能保持收支平衡。儘管許多美國頁巖油公司可以承受較低的價格，但Evercore認為油價跌至每桶60美元或以下將迫使這些企業削減産能。

　　此外，Evercore還預計，歐洲地區石油産業資本支出將下降20%，主要由於北海地區支出削減；亞洲和拉美地區的支出下滑幅度相對溫和，其中俄羅斯石油行業的投資額預計將下滑10%或以上，因其受到油價下跌和國際制裁的雙重影響。

　　不過，仍有機構對頁巖氣産業的長期發展前景表示看好。美國能源資訊署(EIA)日前在德勤公司2014年石油和天然氣會議上表示，目前全美近一半原油産量來自頁巖油，到2025年全球頁巖油産量將上升至800萬桶/日。另外，美國石油協會6日也表示，當前國際油價下跌會對美國油氣産業發展造成短期負面影響，但從長期看，未來25年全球原油需求仍將增加，加之美國油氣産業技術不斷改進，美國油氣産業前景依舊光明。

　　美國石油協會高級經濟顧問雷約拉·多爾表示，目前還很難判斷此輪油價下跌會對美國頁巖油氣行業造成多大衝擊。首先，美國不同公司的生産成本差距很大。以北達科達州頁巖油氣開採為例，目前開採成本從每桶25美元到80美元不等；其次，油價未來走勢很難預測。目前美國頁巖油氣生産企業的日子是近幾年來最困難的，未來有的公司甚至會被淘汰，但就整個行業而言，今年美國頁巖油氣産量將繼續增長，儘管速度會受到影響。

　　得益於水準鑽井和水力壓裂技術的進步，2008年以來，美國頁巖油氣産量大幅增加。2013年美國佔全球原油供給的比重達到13.7%，較2008年的10%增長近40%。