陸續披露的煤炭類上市公司半年報，顯示出煤炭行業面臨産品價量齊跌、企業亟待轉型升級的嚴峻形勢。雖然上周國家發改委發佈的新版《煤炭經營監管辦法》被視為煤炭行業脫困政策將陸續出臺的信號，但在煤炭企業看來，煤企的轉型升級仍將是個刮骨療傷的痛苦過程。

　　陽泉煤業、恒源煤電分別於8月8日、9日披露半年度報告。上半年陽泉煤業實現營業收入112.88億元，同比下降18.35%；實現凈利潤3.55億元，同比下降44.63%。地處皖北的恒源煤電實現營業收入37.72億元，同比下降2.23%；凈利潤則大幅下跌近八成，為4590.25萬元。此前發佈半年報的西山煤電今年上半年實現營業收入122.53億元，同比下降19.79%；凈利潤3.73億元，同比下降58.3%。

　　上半年煤炭價量齊跌

　　國內煤炭産能過剩、下游需求持續減弱的大環境下，煤炭産品價量齊跌是煤企利潤大減的直接原因。作為國內最大的無煙煤生産商，陽泉煤業上半年原煤産量完成1556萬噸，同比減少2.69%；煤炭綜合售價為361.17元/噸，同比降低22.11%；煤炭産品銷售收入104.10億元，同比降低18.99%。西山煤電上半年原煤産量1369萬噸，同比下降10.6%；商品煤綜合銷售價格495.6元/噸，同比下降18%。

　　中國煤炭工業協會統計數據顯示，上半年全國煤炭産量18.16億噸，同比下降1.8%；銷量為17.27億噸，同比下降2.1%。煤炭價格則一路走低，監測數據顯示，8月1日，中國煤炭價格指數（全國綜合指數）為139.1，比上期下跌1.9個基點，全國煤炭價格已經降至2007年底水準。

　　恒源煤電是安徽省內四大煤炭集團皖北煤電旗下的唯一上市公司，儘管自有電廠消化了恒源煤電的部分産能，但庫存仍居高不下。半年報顯示，該公司報告期內生産原煤741.76萬噸，銷售商品煤572.21萬噸。

　　剩下的安徽三大煤炭集團中，上市公司國投新集7月發佈業績預告，上半年預虧超6億元；淮北礦業已因煤市低迷放棄了籌備多年的首次公開募股（IPO）計劃，向旗下上市公司雷鳴科化注入資産的重大資産重組計劃，也因盈利能力的不確定性而終止；淮南礦業2013年煤炭主業虧損逾10億元，靠非煤業務整體勉強盈利。

　　多地將出救市政策

　　國家發改委上周發佈的新版《煤炭經營監管辦法》，被視為中央政府助力煤炭行業脫困政策將陸續出臺的信號。在新政策中，發改委提倡有條件的煤礦企業直銷，鼓勵大型煤礦企業與耗煤量大的用戶企業簽訂中長期直銷合同。同時新增了禁止不正當競爭、銷售或進口高灰分高硫分劣質煤炭，以及向城市高污染燃料禁燃區等範圍內單位或個人銷售不符合規定標準的煤炭等內容。

　　金銀島分析師戴兵認為，市場對於煤炭行業救市政策的預期並不僅限於此。上述新監管辦法主要是進行了國家層面的倡導，但其中並沒有明確實施的標準，看上去更像個綱領性文件，後續應該會有具體的實施細則。

　　上海一名券商研究員認為，新的監管辦法對現有煤市的實質性影響並不大，考慮到煤炭行業對就業的重要貢獻、嚴重虧損可能會影響生産安全等，減産以及進一步限制進口煤政策的推出存在較高可能性。

　　戴兵認為，全國範圍內的煤炭扶植政策仍尚待出臺，目前救市政策主要集中在各煤炭主産區陸續出臺的地方性政策上。據悉，陜西、山西、內蒙古等煤炭大省近期開始集中清理規範涉煤收費，減少企業生産成本。安徽省經信委主任牛弩韜則頻頻走訪省內煤炭企業，《安徽省促進煤炭行業平穩健康發展若干措施》將在徵求意見後出臺。

　　事實上，煤炭行業的寒冷正倒逼重點煤炭産區政府不得不拿出辦法。根據國家統計局安徽調查隊最近發佈的消息，安徽煤炭價格從2012年8月起已經連續22個月同比下降，今年1-5月份同比下降12.2%。産能過剩已成為安徽煤炭等工業産品價格下跌的主要因素，繼而導致了安徽工業生産者出廠價格指數（PPI）一直處於下跌狀態。

　　煤企仍需刮骨療傷

　　煤市觸底的大環境下，煤炭行業內的悲觀與樂觀情緒並存。一位不願具名的上市煤企證券部門負責人在接受證券時報記者採訪時表示：“經歷黃金十年後，煤炭企業只有自我改革才能出走困境，而改革則是個刮骨療傷的痛苦過程。”

　　據瑞銀證券測算，國內煤炭行業平均超産率約為21%，目前煤炭工業協會提出前14家大型煤炭企業2014年下半年減産10%，測算對全年供給影響約為2.4%。民族證券研報認為，短期行業扶持政策僅能夠緩解煤炭行業硬著陸風險，不能從根本上改變煤炭行業中期調整大勢。

　　上述煤企負責人同時認為，上半年國內煤炭凈進口為1.57億噸，限制進口劣質煤炭對國內煤市實質性影響不大；過剩的國內産能和經濟疲軟是煤市“跌跌不休”的主要原因。此外，多數國有資産管理部門並沒有及時調整、完善煤炭企業考核機制，促使部分企業採取“以量補價”、降價促銷等行為，也是直接原因。

　　恒源煤電董事長龔乃勤在下半年工作會議上鼓舞士氣：“困難擺在面前，但衝出困難的道路也在腳下。” 龔乃勤在接待安徽省副省長楊振超考察時表示，面對煤炭市場的巨大波動，皖北煤電正大力發展煤礦託管業務，實現從“提供煤炭産品”向“為煤礦提供生産性服務”的轉變，新的經濟增長點逐漸形成，轉型發展之路日漸清晰。

　　中經煤炭産業景氣指數報告監測結果顯示，二季度煤炭産業固定資産投資同比由增轉降，降幅為5.5%。但不少煤炭企業即使在困境中仍然保持投資，尤其是在煤電一體化、煤化工等多方面進行佈局，防禦煤價下跌的風險。

　　多位煤炭企業相關負責人表示，圍繞煤炭産業鏈條，轉型多主業經營是最主要的思路。