新年伊始，國際原油價格再度暴跌。1月5日，紐約原油期貨價格5日暴跌5%，盤中跌破每桶50美元大關，至每桶49.95美元。短短半年時間，紐約原油期貨價格已經從2014年6月份每桶107美元的高點下跌50%以上，刷新了2009年4月以來的最低價格，也創下2008年金融危機以來國際原油價格短期內的最大跌幅。

　　有研究顯示，石油基化工産品成本構成中，原油所佔比例接近80%，油價大跌必然帶動石化産品成本大幅下降；而煤化工産品中，煤炭成本佔到30%左右。2014年下半年以來的油價暴跌，已經讓煤化工市場大為受挫。

　　業內專家認為，國際油價每桶70美元是煤制油項目的盈虧平衡點，在煤價為每噸400元的條件下，油價在每桶80美元時，間接煤制油仍盈利；但當油價下降到每桶60美元時，煤制油項目就會虧損。

　　原國家能源局局長張國寶也認為，當油價跌到70美元/桶左右時，煤制油競爭不過原油。

　　從成本構成的分析來看，煤化工産品成本無論如何是不可能與目前低油價時代的石油基化工産品相抗衡的。有石化行業專家稱，煤化工産品的成本一般分為兩部分，廠房、設備等固定成本與原料價格等可變成本各佔50%，其中煤炭成本佔到30%左右。而石油基化工産品成本構成中，原油所佔成本比例接近80%，油價大幅下跌必將帶動石化産品成本的大幅下降。

　　而現在國際油價屢創新低，每桶50美元關口已經失守；油價的下跌直接吞噬了煤化工企業的利潤，幾乎所有的煤化工産品均已無利可圖。

　　這讓原本就沒有什麼競爭優勢的煤化工産品的生存狀況變得更加艱辛，整個行業都備受煎熬！

　　煤化工行業資金鏈

　　或面臨風險

　　中金公司研究認為，從中長期來看，原油價格如果持續下行，可能對替代能源行業，如煤化工、新能源汽車等不利。

　　儘管價格下跌從原油傳遞到下游石化産品有一定的滯後效應，但許多煤化工企業已經感到不斷襲來的陣陣寒意。化工市場上石化産品的交易量在萎縮，市場上買漲不買跌的心理使得觀望氛圍更加濃厚，許多采購商變得十分謹慎，而謹慎氛圍又助推了價格下跌。

　　業內專家分析稱，未來化工産品價格不斷走低必將進一步影響煤化工行業的盈利能力，整個行業將面臨巨大風險。事實上，早在20世紀90年代，美國就有因為煤化工産品經濟性問題而導致煤化工項目失敗的前車之鑒。

　　有研究顯示，中國煤化工産業遇到了與美國大平原煤制氣項目類似的問題。由於國際油價暴跌，天然氣價格下行趨勢增強，企業的現金流受到了衝擊，而現金流正是決定企業能否生存的關鍵因素。相比于之前一直被各方質疑的高排放、高耗水和高耗煤三大問題，這次油價下跌對於煤化工企業現金流的衝擊更為猛烈和直接，同時，煤化工項目的高額投資更加重了企業現金流的負擔。

　　研究資料表明，規模為300萬噸/年的煤直接制油項目需要建設投資將近380億元，是同等規模石油煉製工廠的4-5倍；煤間接制油與煤直接制油相比，總投資約為後者的1.6倍；40億立方米/年煤制氣項目總投資達257億元，這與總投資10億元的50億立方米/年天然氣項目相比顯得過於龐大。

　　有業內專家撰文指出，由於煤化工項目投資巨大，因此需要較大規模的融資，據了解，煤間接制油項目的銀行有息貸款甚至佔到總投資的70%左右。如果油價長期維持在低位水準，煤化工企業盈利能力就會減弱，舊的貸款無法償還，新的貸款無法審批，最終造成企業資金鏈中斷，項目以失敗告終。

　　多家上市公司

　　已剝離煤化工業務

　　在煤化工行業面臨的寒意越來越濃的時候，去年以來，已經有大唐集團、國電電力、中海油和華電等公司紛紛開始剝離煤化工板塊的業務。

　　2014年7月份，中海油下屬的山東海化集團有限公司擬轉讓其持有的山東薛焦化工有限公司6.27%股權，掛牌價為1元。2月份，中海油旗下子公司中海石油化學股份有限公司也在北京産權交易所掛牌出售旗下包頭煤化工項目，掛牌價格為1億元。

　　數據顯示，中海油包頭煤化工項目2013年虧損額達1283.89萬元，掛牌出售的山東薛焦化工有限公司，2013年的凈虧損為1084.54萬元。

　　去年4月，國電電力發佈公告稱，估價26億元轉讓國電中國石化寧夏能源化工有限公司（以下簡稱寧東煤化工）45%股權，轉讓完成後，國電電力將基本退出煤化工業務。

　　銀河證券分析師鄒序元認為，從業績角度分析，寧東煤化工項目預計在2014年上半年投入商業運作，化工業務的穩定性和盈利性存在不確定性，對公司總體盈利的影響具有很大的不確定性，本次轉讓將消除業績拖累的風險。

　　此外，2013年7月份，大唐發電發佈公告稱，將引入國新公司重組旗下煤化工及相關産業的投資項目。一紙公告宣告了大唐發電煤化工發展並不順利的事實。大唐發電煤化工板塊今年上半年虧損13.67億元，同比擴大1.65倍。

　　有報道稱，大唐集團早先是有意把煤化工資産轉讓給神華集團，但是最終和神華集團沒能談攏，只能找到國新控股接手。對於股權比例，國新控股全部接手似乎已是板上釘釘。

　　據隆眾石化網了解，大唐發電煤化工自投産以來，體制、技術、管理層面皆漏洞百齣，大唐發電煤化工産業存在的問題可能是國內同行業的一個縮影。