證監會有條件放行兩宗影視並購案

　　影視公司上市熱潮在前期接連遇挫後又看到了新的光亮，昨日證監會並購重組委“一次過”放行了兩家影視公司並購案，分別是申科股份並購海潤影視、道博股份並購強視傳媒，這意味著海潤影視、強視傳媒借此實現了“曲線上市”，而包括孫儷、杜淳等在內的多名明星藝人也和機構一起獲得了分享上市盛宴的機會。

　　今年以來影視業掀起了上市和並購的熱潮，據最新統計，截至目前國內共發生160起文化傳媒行業並購，其中影視類並購有61起，佔了將近四成。但在通往A股市場的道路上不少公司卻遭遇挫折，例如中南重工並購大唐輝煌暫停審核，能量影視IPO申請被否，類似的案例還有禾盛新材與金英馬影視、泰亞股份與歡瑞世紀、熊貓煙花與華海時代等。

　　重組落定 股票復牌下跌

　　海潤影視、強視傳媒在上會前也經歷了一波三折的過程，重組方案多次修改，甚至面臨中止審查的風險。雖然最終獲得放行，但證監會的審核結果均附帶了一個“小尾巴”——有條件通過，由此也可以看出監管部門對文化傳媒行業並購的審慎態度。

　　根據公告，證監會要求申科股份補充披露本次交易置出資産剩餘1.5億資金在未來經營中的安排及對業績承諾的影響，補充披露標的公司將編劇等創作資源列為公司核心資源的依據以及目前的合作模式對標的公司未來盈利能力的影響。

　　同時，道博股份被要求補充披露對標的資産2億元資金支援的詳細安排以及對標的資産業績承諾的影響，補充披露本次重組後維持標的資産核心經營管理團隊穩定的措施以及本次重組募集配套資金的資金來源。

　　昨日，復牌後的兩隻股票雙雙下跌，申科股份(002633)收盤報21.22元，跌3.81%，道博股份(600136)收盤報16.92元，跌1.28%。一位基金公司分析人士指出，兩隻股票之前已經上漲了一大波，尤其是申科股份連拉11個漲停，基本反映了資産注入帶來的價格重估預期，目前重組事宜最終落定，後續股價走勢還要看注入資産的發展情況。

　　影視收入難預測投資謹慎

　　雖然影視行業將繼續維持高增長態勢，但影視公司的業績往往波動性較大，此外，影視公司多為輕資産模式，並購估值普遍較高，也存在泡沫破裂的風險。“今年影視股總體走勢平淡，另外影視收入難以預測，行業管制也在加強，目前來看不宜投資此類股票。”上述基金分析人士表示。

　　明星、風投 分享財富盛宴

　　隨著影視公司上市漸增，明星借助股市“一夜暴富”的故事也為人津津樂道。此次獲批的海潤影視、強視傳媒背後同樣也有多位明星的身影，其中最受矚目的便是海潤旗下藝人孫儷。

　　公告顯示，孫儷持有海潤影視202萬股，佔比2.61%，為第四大股東。海潤影視借殼上市後，她將持有申科股份701.62萬股，按照申科股份昨日收盤價計算，其持股市值為1.4億元。如果按一些人士預期的正式上市後股價30~40元估算，孫儷的身家將超過2億元。相比之下，她在2012年的入股成本僅為914.4萬元，投資回報超過20倍。此外，海潤影視的明星股東還包括連奕名等，而葉璇、杜淳則名列強視傳媒的股東名單。

　　作為民營影視公司龍頭的海潤影視也受到各路風投的追捧。2012年，在海潤影視放棄境外上市轉戰A股時，多達20家PE火線入股，包括無錫國創投資、北京清風創投、浙江天堂矽谷、湖南富坤等知名基金，美的集團何享健之子也借廣東盈峰投資參與其中。