上週末(10月31日)，跨國食品巨頭達能集團、國內乳業巨頭蒙牛以及其控股的嬰幼兒配方奶粉雅士利的聯合公告再次在行業內掀起波瀾。

　　記者10月31日獲悉，三方已經簽署協議，達能將參與雅士利國際的定向增發，總投資4.37億歐元(約合人民幣33.45億元)，如交易完成，達能將成為雅士利第二大股東；雅士利也將研究以少數股權投資達能旗下的多美滋。

　　部分業內人士認為，去年遭遇恒天然肉毒桿菌風波的達能希望在恢復多美滋銷售的同時尋找新的機會，以滿足其在中國市場的野心。而近期業績萎靡不振的雅士利也希望能夠注入新的活力，一方面加速國際化發展；另一方面與達能抱團增強競爭力，更好地參與日益激烈的奶粉行業競爭。

　　達能看中國內渠道優勢/

　　根據公告，達能將參與雅士利的定向增發。此交易完成後，蒙牛將持有51%股權，達能將持有25%股權。

　　此外，在達能入股雅士利25%股權後，三方正在考慮由雅士利入股達能旗下奶粉品牌多美滋少數股權，以深化在嬰幼兒奶粉方面的合作。

　　記者了解到，去年達能和蒙牛以及中糧集團確立合作關係，主要涉及酸奶和低溫奶領域，由此看來，如今幾方的合作進一步延伸到了嬰幼兒配方奶粉領域。

　　在聲明中，達能首席執行官范易謀先生表示，在酸奶和低溫業務成功合作的基礎之上，通過入股雅士利，雙方結合了蒙牛在中國的廣泛網路與達能在世界嬰幼兒奶粉領域的專長。

　　達能高層直接指出看中了雅士利方面“廣泛的網路”，意在渠道。但更為重要的是，去年因為恒天然肉毒桿菌烏龍事件在中國市場大跌跟頭的達能，正在尋求各種方法走出泥潭。

　　達能公佈的2014年上半年財報顯示，在華嬰幼兒配方奶粉市場，凈銷售額近24億歐元，同比下降6.4%，其中多美滋嬰幼兒配方奶粉銷量下降對其業績影響較大。

　　記者了解到，為了補救多美滋品牌損傷，達能也採取了一系列措施，包括更改奶源、啟動多美滋品牌再包裝、産品降價等。另一方面，達能則是採用多品牌戰略，通過電商運作旗下其他奶粉品牌，以減少中國市場對多美滋的依賴。

　　“目前多美滋品牌市場份額已經在溫和回升中，但離巔峰狀態仍有很大差距。”中北藍海FMCG品牌行銷策劃機構首席運營官王子恒認為，“達能在中國市場野心也很大，選擇雅士利的理由很簡單，有中糧係蒙牛的合作基礎，且雅士利品牌市場份額仍在中國前10位，同是也是前10中為數不多的國産品牌之一。”

　　乳業專家宋亮認為，達能參股雅士利，可借助雅士利渠道優勢打通全國市場，加快産品品牌渠道下沉，恢復多美滋主體業務，同時推動可瑞康、諾優能等品牌進一步落地。從渠道方面來看，雅士利在二、三線城市更有優勢。

　　雅士利加速國際化/

　　不過，同樣受到恒天然肉毒桿菌烏龍事件影響的雅士利目前發展也遇到一些問題。

　　數據顯示，今年上半年，雅士利營業額約為15.46億元，同比跌幅超28%；其中雅士利和施恩兩個嬰幼兒配方奶粉品牌，銷售收入分別約為10.3億元和2.74億元，分別同比下跌32.3%和25.8%。

　　因此，業內也有評論稱，正處於業績下滑的雅士利可能會是達能的“新包袱”。對此，王子恒認為，達能此舉絕非簡單地投機一把，雅士利也不是“包袱”，其在中國嬰兒粉市場的地位仍不可小覷。

　　“但是近期有一些問題 (找不到自己的産品核心賣點訴求)，也有運氣的問題，去年剛剛趁蒙牛控股發力，卻被恒天然風波當頭一棒，被迫撤換廣告。”王子恒表示，“但是價碼合算，蒙牛對其業績表現也很不滿意，迫切需要注入新生力量激活這盤大旗，這或是兩者牽手主要因素。”

　　中投顧問食品行業研究員簡愛華認為，除了恒天然風波以及三聚氰胺事件的負面影響漸退，伊利、貝因美、三元、飛鶴等國內奶粉品牌不斷發力，市場競爭加劇。

　　記者注意到，在三方聲明中還商定，達能將向雅士利董事會推薦高級管理人員，向雅士利輸入更多國際管理的理念和經驗。而蒙牛乳業總裁、雅士利國際公司董事長孫伊萍女士則提到了雅士利在品牌、渠道、産品等方面的發展，以及幫助雅士利加速國際化。

　　宋亮認為，對蒙牛而言，達能入股雅士利，一方面為蒙牛在奶粉業務上又引入一個專業程度較高的大型奶粉企業，提升其在生産技術、品牌等方面的實力；另一方面減少了蒙牛對雅士利的控股比例，降低其經營風險。不過，達能入股雅士利有待雅士利股東大會及相關政府部門的批准，預計將在未來數月內完成交易。

　　記者觀察：中外乳企為何喜歡在一起

　　每經記者 王霞 發自上海

　　隨著達能、蒙牛乳業(02319，HK)、雅士利國際(01230.HK)三方公告的宣佈，很有可能又會有兩組嬰幼兒配方奶粉 “中外合夥人”出現——達能入股雅士利25%股權、雅士利也在考慮入股多美滋。

　　記者發現，今年以來，國內乳品市場上頻頻出現了中外乳品企業的聯姻，並且有加快的趨勢。業內預測，這種趨勢會越來越明顯，洋品牌和本土品牌的界限也會越來越模糊。

　　今年5月，荷蘭乳品企業皇家菲仕蘭有限公司和輝山乳業(06863.HK)宣佈商討建立合資企業；今年9月份，恒天然擬收購貝因美(002570，SZ)25%股權；緊接著，光明乳業(600597.SH)海外子公司新萊特宣佈將收購新希望子公司25%股權，然後就是達能、蒙牛、雅士利的三方協議。

　　業內認為，外資企業與本土企業合作更看重可規避政策風險、渠道下沉、獲得優勢資源等；而本土企業在與外資品牌合作中則更看重穩定奶源、先進技術管理經驗和國際化管理。

　　乳業專家宋亮告訴記者，外資品牌在今年以來加大與本土企業合作，一個重要原因就是為了規避政策、市場的風險。

　　“外資與國內企業加大合作，相當於與地方利益關係綁定，這樣就容易獲得保護，減少政策變動帶來的影響。”宋亮説，“這也有利於外資加大對本土優質資源的佈局，比如本土奶源建設方面。”

　　從市場來看，前幾年國內增速最快的是高端嬰幼兒配方奶粉(價格在300元以上)，但如今這一局面已經悄然發生變化。

　　瑞銀證券食品飲料行業分析師趙琳表示，“如今消費者趨於理性，因此這些外資品牌的優勢在慢慢削弱。”

　　對於本土品牌來講，國內大的乳品企業處於發展階段，也決定了他們願意與外資品牌展開闔作。

　　“目前國內乳品企業處於全面國際化發展的背景下，與國外企業合作獲得原料的穩定供應、加速技術、工藝管理和品牌方面提升。”宋亮認為。

　　從奶粉行業的來看，業內認為，近幾年奶粉行業市場競爭壓力越來越大，未來兩到三年將進入到“拉鋸戰”階段。趙琳認為，在這種趨勢下，未來整個食品飲料行業，由原來分散型的競爭變成強強聯合。

　　“在內外資區別不再明顯的階段，奶粉企業的競爭更會體現在品牌影響、資金實力、標準配方等綜合實力方面。”宋亮説。