在經濟面臨下行壓力的背景下，A股上市公司的真實盈利狀況究竟如何？隨著三季報披露窗口開啟，有千余家公司業績預告六成報喜，業內人士表示，上市公司整體盈利狀況可能不會樂觀，四季度市場行情也會面臨不確定因素，但相關個股和板塊的行情仍值得期待。

　　六成上市公司報喜

　　10月9日起，滬深兩市進入三季報密集披露時間窗口。9日，深市三家公司率先發佈首批三季報。三家公司沃華醫藥、廣弘控股、天健集團2014年前三季度營收和凈利潤均實現不同程度增長。其中，沃華醫藥三季報頗顯華麗，其前三季度實現凈利潤1501.42萬元，較去年同期激增147.90%。

　　10日，滬市三季報披露由安信信託拉開帷幕。安信信託季報顯示，今年前三季度實現歸屬母公司凈利潤為82089.76萬元，同比增長476.93%。

　　首份創業板三季報也于10日亮相。創業板公司金亞科技10日發佈公告顯示，公司2014年1-9月歸屬於上市公司股東的凈利潤2141.65萬元，同比增長297.24%。

　　根據預約安排，10月14日，盈方微、科冕木業、三川股份、佐力藥業等上市公司將陸續批量披露三季報，滬深兩市所有公司三季報將在10月31日前披露完畢。

　　同花順IFind數據顯示，截至10月13日，滬深兩市已有1087家公司發佈三季報業績預告，其中714家公司業績“報喜”，佔比高達66%，其中，醫藥生物、TMT、汽車等行業預喜公司較多。另有334家公司預減。

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　　根據目前首批披露的三季報情況，各上市公司均表示利潤增長，但是市場的普遍分析認為，這並不意味著接下來的披露都很樂觀。“按照以往的慣例，業績比較好的公司願意率先披露。以便吸引更多投資者注意，吸引更多資金進入自身股票。”南方基金首席策略分析師楊德龍表示。

　　由於三季度經濟數據較差，因此三季報整體盈利不會太好，難以出現太多業績超預期的公司。另外對於一些季節性不強的行業如銀行、房地産、家電、汽車等則可以從三季報推斷全年的業績情況。楊德龍説。

　　國泰君安研報指出，整體上看，三季度業績預告整體業績好于2013年同期，但基本持平于2014年中報，估算的樣本利潤規模較2013年同期增長20.62%，季度環比扭虧情況較2013年亦有所改善。

　　從行業上看，傳媒、家用電器、通信、交通運輸、採掘等行業扭虧公司佔行業虧損公司比例較大，而鋼鐵、電氣設備、機械設備、紡織服裝等行業截至三季度扭虧公司佔比較小。

　　整體行情或持續承壓

　　隨著三季報披露潮到來，相關個股明顯受到資金的青睞，剛剛公佈三季報的大部分個股均表現“搶眼”，多只股票出現公佈業績後強勢漲停。如三季度凈利潤同比增長近150%的沃華醫藥，業績公佈後連續2個交易日漲停。

　　業內人士表示，考慮到三季度上市公司盈利前景以及目前市場估值水準，預計一些季報預增長的個股可能會有所表現，但由於近期發佈的宏觀經濟數據低於市場預期，表明經濟仍面臨不小下行壓力，股市整體行情構成壓力。

　　渤海證券研報分析認為，從風格方面看，大盤股在四季度的機會更為明確，穩增長措施的見效，國企改革政策的推進以及滬港通的開閘，使估值相對較低的藍籌股具備進一步做多的動力。

　　小盤股則礙于整體估值偏高，較難延續系統性的機會，不過在主題投資盛行的背景下，小盤股的結構性機會仍將長期存在。此外，高送轉題材也可能會被提前炒作。

　　“三季報業績預增或景氣度向好的行業，如畜禽養殖、小家電、汽車零部件、電力設備等行業值得關注”，首創證券研發部經理王劍輝説，“但應該規避高估值的績差股和短期累積漲幅較大個股風險。”

　　楊德龍表示，進入四季度後，市場震蕩幅度仍會加大，不穩定因素在增加，如經濟數據出現反覆，但市場仍存在一些結構性機會。