4月16日，五糧液(000858)發佈2014年年報。去年公司實現營業總收入210.11億元，同比下降15%；實現凈利潤58.35億元，同比下降26.81%；基本每股收益1.537元。同時公司決定向全體股東每10股派現6元(含稅)，不送紅股，不以公積金轉增股本。

　　值得關注的是，雖然五糧液在年報中並沒有提及國企改革的進程，但前十大流通股東持股情況顯示，機構在第四季度大肆減持公司股份，減持數量超過3000萬股。

　　酒類毛利高達75%

　　五糧液是去年價格戰的領軍人物，雖然公司高端産品52度水晶瓶五糧液目前市場價格仍是倒挂，但年報顯示，酒類産品的毛利率依然高達75.51%，僅比2013年下降了0.29個百分點。而公司酒類産品實現營業收入200.26億元，同比減少15.51%。

　　2014年白酒行業繼續調整，為了度過寒冬，公司在去年的一個大動作就是成立直銷中心。公司稱：“針對市場變化，公司及時調整並在全國範圍建立七大行銷中心，擁有近千家經銷商，經銷商及行銷網點遍佈全國，廣泛覆蓋，更好地為市場消費者提供更優質的服務。”

　　作為白酒龍頭企業之一，儘管行業依舊不見起色，但五糧液仍吸引了眾多機構前往調研。去年公司共機構調研26次，其中包括國泰君安證券、中信證券、招商證券、安信證券、光大證券等知名券商，也包括富蘭克林基金、嘉實基金、鵬華基金、易方達基金等基金公司，主要是了解公司經營情況以及發展規劃。

　　值得關注的是，從前十大流通股東持股情況可以看出，在去年第四季度機構開始大幅撤離五糧液。其中，第四大流通股東中國建設銀行-博時主題基金減持了168.71萬股，南方東英資産管理有限公司-南方富時減持至少1856.83萬股，中國民生銀行股份有限公司-銀華深證減持超過1046.37萬股，中國建設銀行股份有限公司-華夏盛世基金減持逾495.74萬股。

　　行業集中度將進一步提高

　　白酒行業從2012年步入寒冬以後，一直不見起色，行業的未來前景究竟怎樣，是市場最為關心的話題。

　　在年報中，五糧液表示：“白酒産能持續增長，行業面臨嚴重的産能過剩。行業開始進入品牌影響力、産品品質、行銷水準、創新能力的全面競爭時代，行業內生産企業之間、流通企業之間、生産與流通企業之間的大規模整合潮流形成，加之業外資本的流入，行業競爭加劇，行業內整合進一步加速。”

　　從行銷渠道來看，電商將是白酒行業未來發展的一大方向。白酒行業傳統渠道面臨重大挑戰，業內企業開始以大數據行銷、網際網路思維等為新行銷的理念，推動整個行業渠道多元化發展，更加貼近消費者市場。

　　另外，隨著年輕消費群體快速崛起，消費需求更加多元，酒企必須要開發多元化的産品。