牽手10年，綠盒王老吉的兩大股東走到了是否要分手的關口。1月25日，雙方于2005年初簽訂的10年合資協議到期。

　　1月15日，綠盒王老吉生産企業——王老吉藥業股東之一的廣州白雲山醫藥集團股份有限公司(下稱“白雲山”，600332.SH)發佈公告稱，已經向華南國際經濟貿易仲裁委員會申請仲裁，請求另一股東香港同興藥業按《股東合同》約定履行股權轉讓義務，將同興藥業在王老吉藥業48.0465%股份全部轉讓給白雲山。仲裁委員會已受理該案。

　　而早在7個月前，香港同興藥業就以無法查看王老吉藥業賬目等原因向廣州市中級人民法院起訴解散該合資公司。白雲山上述公告中提到，因王老吉藥業是否解散、能否繼續存續，要等待仲裁委員會的審理結果，廣州市中級人民法院已中止了香港同興藥業要求解散合資公司的訴訟。

　　事實上，去年6月26日，王老吉藥業曾舉行股東大會，審議繼續合資議案，但該議案因未能取得三分之二的股東票數同意而未獲通過。

　　自那時起，雙方陷入了曠日持久的口水戰。隨著合資到期進入倒計時，分手大戰愈演愈烈。

　　業內人士指出，到了2015年1月底合資到期時，如果法院或仲裁還未做出判決，那麼雙方合資自然終止，合資企業也將進入清算階段。

　　香港同興：向白雲山索賠1.3億元

　　“在剛剛過去的2014年，王老吉藥業賬目反映有巨大虧損，1—11月合共取得7141萬的凈虧損，這也是王老吉藥業合資10年來首次出現虧損。”香港同興藥業有限公司特別授權代表、董事會辦公室總監范翠茵對《中國經濟週刊》表示。

　　根據白雲山2014年6月26日公告，王老吉藥業總股本為2億股，其中，白雲山和香港同興藥業分別持有48.0465%的股份，其他自然人股東持有3.9070%。2005年初，香港同興藥業以增資擴股的形式與白雲山共同設立王老吉藥業，王老吉藥業合營期限為10年，至2015年1月25日止。

　　“王老吉藥業10年的合作期限，可分為兩個5年。2011年之前，合資雙方合作無間，關係良好；2011年之後，分歧出現並逐步加大。”范翠茵説。

　　2012年，白雲山母公司廣藥集團收回紅罐王老吉的商標使用權後，香港同興藥業因介入加多寶爭奪紅罐王老吉一事，與白雲山徹底撕破臉。

　　2013年2月，白雲山停止香港同興藥業委派的財務總經理范翠茵的職務，同興藥業2013年兩次提出查賬，但遭到了白雲山的拒絕。

　　2014年9月26日，白雲山發佈公告稱，香港同興藥業已向中國國際經濟貿易仲裁委員會申請仲裁，要求白雲山賠償1.3億元。

　　據范翠茵介紹，香港同興藥業掌握的王老吉藥業內部財務資料反映， 2014年1—11月的營業收入為19.63億元， 同比下降18.3%。2014年11月單月就虧損1億元， 1—11月凈虧損7141萬元，12月則虧損1.1億元。

　　“細看11月財務報表的附表，發現行銷費用裏有一筆6572萬的費用直接以‘其他’的名義入賬。這筆數額來源十分可疑。”范翠茵説。

　　香港同興藥業方面還告訴《中國經濟週刊》，他們發現白雲山以“王老吉藥業”名義在2014年9月5日向廣州市科技和資訊化局申報科研項目 “廣州市王老吉涼茶研究院”。該項目總投資為2.3億元，已投資6100萬元，現繼續自籌資金1.68億元，而這一重大事項未經過董事會同意，已經給王老吉藥業及股東帶來潛在而不可彌補的巨大損失。

　　白雲山：同興藥業給合資公司造成2億元損失

　　面對香港同興藥業的持續炮轟，白雲山選擇了沉默。《中國經濟週刊》連續致電及郵件聯絡白雲山，截至發稿時，一直未得到回應。

　　記者查詢發現，2014年6月，白雲山曾發表公開聲明：“從2012年5月廣藥收回紅罐和紅瓶王老吉的生産經營權之後，同興藥業就開始持續干擾王老吉藥業正常的生産經營。特別是2012年股東大會上，廣藥因正常的人事變動，依法依規需要進行董事會內董事成員的變更，但是同興藥業卻違反公司章程予以否決，導致公司董事會和股東大會從此無法正常運作，合資公司生産經營受到嚴重影響。”

　　2014年9月25日，白雲山發佈公告稱，同興藥業干擾和阻擾王老吉藥業正常生産經營，已經造成王老吉藥業損失超人民幣 2 億元，將依法追究同興藥業的賠償責任。當天的公告中還表示， 同興藥業董事長王健儀擔任競爭對手名譽董事長，實施了為競爭對手拍攝廣告片等嚴重損害王老吉藥業利益的行為，白雲山及王老吉藥業10 名自然人股東已經起訴同興藥業董事長王健儀。

　　股東糾紛拖累綠盒王老吉

　　一邊是同興藥業索賠1.3億元，要求解散合資公司；一邊是白雲山稱同興藥業給合資公司造成2億多元損失，並起訴了同興藥業董事長，雙方剪不斷理還亂的訴訟與反訴訟不僅僅是兩個企業之間的口水仗，更讓綠盒王老吉的未來，陷入了撲朔迷離。

　　“股東糾紛對公司的影響無疑是巨大的。雙方對峙升級，將精力集中在賬目審核、資産清查、商標權爭奪等非經營性項目上，而對綠裝王老吉的行銷、渠道等並不關注。如今正值春節銷售旺季的黃金行銷期，綠裝王老吉恐將失去這一良好的銷售時機，業績同比下降將成為必然。”中投顧問食品行業研究員向健軍告訴《中國經濟週刊》。

　　公開數據顯示，自2005年合資以來，王老吉藥業的規模已經從2億元發展到25億元。2011年時，綠盒王老吉涼茶銷售突破50億盒。但是自從雙方內鬥以來，2013年白雲山年報顯示，王老吉藥業2013年營業收入總額為25.12億元，凈利潤為6646萬元，比上年同期凈利潤1.49億元下滑超過一半。

　　白雲山在2014年 6月曾發表聲明稱：“目前王老吉藥業銷售收入一直穩健增長，利潤雖然有所下滑，但是這與同興藥業對公司正常經營的干擾和競爭對手利用同興藥業來牽制王老吉的發展不無關係。”

　　中國食品商務研究院研究員朱丹蓬認為，廣藥集團之所以會力保綠盒王老吉，是因為目前涼茶市場上由於加多寶、和其正等強勢品牌的圍剿，罐裝王老吉上升空間已經不大，但在盒裝涼茶市場，綠盒王老吉仍然一枝獨秀，未來還有很大的發展空間。因此，廣藥集團肯定會不遺餘力地將綠盒王老吉搶回來納為己有，與罐裝王老吉進行整合做到涼茶一家獨大。

　　目前，王老吉藥業主要生産綠盒王老吉、王老吉潤喉糖等。白雲山2013年年報顯示，王老吉藥業的銷售收入為25.1億元，凈利潤6646萬元，被譽為涼茶界一隻會下“金蛋”的小母雞。但是，合資雙方魚死網破的爭奪，會不讓這只小母雞下不了蛋呢？

　　“我只能説這樣的局面公司也不願看到，但是我們要維權。”同興藥業律師許子棟對《中國經濟週刊》表示。