滬港通今日開通、一帶一路概念或暫告一段落，A股短期可能重新回歸原有的主題。有消息稱，備受市場關注的混合所有制改革辦法已獲通過，有望近期出臺。因此，國企改革概念在年底將再次獲得市場追捧，特別是央企改革，其中，中糧係和國投係人氣最高。建議投資者可以適當關注。

　　據報道，在上週末舉行的“2014年中國資本市場法治論壇”上，國務院國有重點大型企業監事會主席季曉南透露：由發改委牽頭制定的混合所有制改革辦法已經討論通過，有望于近期出臺。

　　記者對比發現，雖然國企混合所有制改革的頂層設計尚未發佈，但趨勢越來越明朗。三中全會指明國企改革新方向，國資委推出央企國資改革試點，全國有超過30個省市出臺地方國企改革方案。再加上國務院國有企業改革領導小組成立，國資委、發改委、財政部、人社部明確職能分工。因此，申銀萬國分析師劉章明表示，新一輪國企改革有望再度發力，“當前出臺國企改革和國有資産管理體制改革頂層方案時機成熟；預計新方案從混合所有制建設、國企分類標準、利潤上繳比例、管理層約束和激勵和財政社保的對接等方面對國有企業改革進行指引。”劉章明認為。

　　民生證券研究院副院長、首席宏觀研究員管清友也指出，國企已走到了不得不接受改革的地步。2013年年底非金融企業債務佔比GDP已上升至123%，遠高於負債率90%的國際警戒線。因此，依靠國企改革，提高國企的盈利能力至關重要。

　　國家統計局最新數據顯示，今年10月份規模以上工業增加值同比實際增長7.7%，比9月份回落0.3個百分點。而國有及國有控股企業增加值同比僅增長5.5%，明顯低於平均值。根據財政部數據，今年前三個季度，國有企業營業總收入同比增長4.9%，其中央企只有4%。

　　上述投資顧問表示，在國企改革主題中，有央企，有地方企業，而且地方企業更多，市場投資機會也比較多。不過，央企改革對市場的影響可能會更大。而在六大試點央企中，中糧係和國投係被市場寄予的厚望最高。

　　 後市分析：時近年末可關注國企改革

　　今年7月15日，國資委召開發佈會，介紹四項改革。國資委稱，在國家開發投資公司、中糧集團有限公司、中國醫藥集團總公司、中國建築材料集團公司、新興際華集團有限公司、中國節能環保公司6家公司開展改革試點。主要內容涉及改組國有資本投資公司；發展混合所有制經濟試點；董事會行使高級管理人員選聘、業績考核和薪酬管理職權試點以及向中央企業派駐紀檢組試點等。

　　廣發證券分析師陳果表示，時近年末，可以期待國企改革，將有一系列相關改革舉措推動。因此，他認為，市場也應該相應加快對國企改革主題的佈局，尤其是應該佈局于一些先行先試的試點，重點關注國有資本投資公司試點。從目前來看，國投係下的中紡投資和國投中魯等已經先行。旗下尚未推進改革的三家A股上市公司還有國投新集、國投電力、中成股份。“鋻於國投公司的性質和職能，預計旗下的上市公司都有機會試點央企改革，現在國投中魯已經復牌，中紡投資和安信證券的資産整合仍在進行。而另外三家也值得關注。特別是有些業務盈利較差的公司。”上述投資顧問認為。

　　不過，除國投係之外，另一個市場人氣較高的是中糧係。“目前在國有資本投資公司試點中，國投進展相對較快，我們認為可以優先關注中糧係公司。”陳果表示。資料顯示，A股市場上，中糧係旗下上市公司有三家，分別是中糧生化、中糧地産和中糧屯河。根據三季報，除中糧地産業績相對較好外，其餘兩家公司盈利能力都偏弱，其中，中糧生化前三季度歸屬於上市公司股東凈利潤同比下降44.96%，中糧屯河下降63.83%。而且中糧生化從2012年到2014年的三季報業績降幅在44%以上。因此，根據管清友的觀點，中糧係改革迫在眉睫。