10月27日，樂視網遭遇了三個月內的第四次停牌。頻繁的動作和撲朔迷離的前途，讓這個昔日的“妖股”又染上了一層神秘的色彩。

　　這個謎一樣的公司，是A股市場上唯一的視頻企業，上市前默默無聞，上市後一反常態高舉“顛覆”的旗幟。兩年間，已經將事業的版圖擴展到你能想像的所有領域。

　　不過，在兩年高歌后，樂視陷入低谷：一年內四次停牌、老大身處海外數月未歸。所有的猜測隨之而來，或許樂視一反常態選擇低調回應媒體追問時，它背後的謎團正在呈幾何數字擴大。

　　 政策擠壓下的樂視尷尬

　　樂視網的4次停牌，要從6月份説起。當時，廣電總局針對網際網路電視及機頂盒下發監管令，樂視網是廣電總局點名批評的網際網路企業。七家整合服務牌照方被告知不能再與樂視網合作，樂視網股價大跌。

　　7月17日，連續三天累計下跌超20%以後，樂視網宣佈緊急停牌。復牌公告上，樂視網表示，整改正在進行，而機頂盒業務對公司業績的直接量化影響可控。

　　7月28日，因籌劃非公開發行股票事項，樂視網再度停牌。隨後，媒體稱廣電總局點名批評了樂視UI違規違法，樂視網自8月21日開市起臨時停牌。

　　此次停牌，樂視網方面並未表示停牌具體原因，只在公告中稱，“因正在籌劃重大事項”。有説法稱，停牌涉及網際網路盒子及電視業務。

　　四次停牌，恰好勾勒出樂視在政策壓力下的無奈。

　　“平臺+內容+終端+應用”的商業模式，曾經最為“賈布斯”津津樂道。以“視頻專區”為基礎，依靠內容吸引，樂視TV的邏輯不在於低價銷售電視機，而在內容。“樂視網TV版服務費”，24個月980元，這才是一筆“錢途無量”的生意。

　　在網際網路公司進軍電視屏的戰役中，樂視走得最快，它也因此在廣電總局“封殺令”下首當其衝。目前樂視盒子在樂視商城的狀態仍然是“暫停預訂”。

　　雖然樂視方面屢次強調盒子在其業務中所佔比重並不大，但無法否認，該産品是樂視創出品牌的核心産品。

　　 多元裂變下的樂視迷局

　　今年以來，樂視的迴旋和佈局動作頻頻，在北美和歐洲設立子公司謀劃影視，進軍農業，設立電商，在OTT上賣大閘蟹，染指智慧手機……但業內人士表示，樂視的佈局並不明朗，它把自己打扮得越來越像一家投資公司，或許只是在不斷講述造夢的故事。

　　更何況，在公司這樣波瀾不斷的檔口，董事長賈躍亭還留在海外，遲遲不歸，這讓樂視網，包括賈躍亭自己的未來，都顯得有些撲朔迷離。

　　這一切，剛好與樂視一路走來狂飆突進的歷程形成了鮮明的對比。

　　事實上，曾經的樂視只是北京西貝爾通信的一個網站部門，主要的業務是做手機視頻。到了2007年，在優酷、馬鈴薯、五六等視頻網站還在為減虧而苦熬時，樂視網卻宣佈盈利。2007年至2009年，其收入從3691萬元增長至1.46億元；凈利潤從1469萬元增長到4447萬元，增長203%。2010年6月，剛剛顯山露水的樂視網便以“首家在國內上市的視頻網站”的身份登陸了創業板。

　　上市以後，傳奇仍在上演。2013年12月以來，樂視網走出了上市以來最大的一波拉升行情，股價從13元左右一路飆升。6月14日，在連續3天累計漲幅超過20%之後，樂視網再次逆市上漲7.4%，股價報收28.31元，複權後為上市以來的最高點，成為人們津津樂道的“妖股”。

　　與之相應的，是市場上對其經營狀況的議論。探究樂視網的財報，不難發現它的種種問題——利潤品質不高、資産價值虛高、現金流吃緊。一直在佈局，卻鮮以讓投資者看見落實的腳步，業內人士質疑，推動股價上漲的，或許只是樂視不斷放出的“利好”消息。

　　往昔已矣，以往的“飆漲模式”能否將此時的樂視網拔出泥潭，仍然撲朔迷離。