支援科技企業更好融資 科創債發行提速

　　今年以來，科技創新公司債券(以下簡稱“科創債”)發行提速，加速擴容。據Wind數據統計，截至7月4日，今年以來，交易所科創債發行210隻，同比增76.47%；發行規模2441.31億元，同比增89.33%。

　　在發行規模提升的同時，科創債呈現發行主體多元化，發行期限拉長、成交活躍度提升等特點。市場人士認為，科創債是資本市場支援科技創新企業融資的重要工具，在政策支援下，未來科創債發行規模將穩步提升，市場生態逐步優化，更好支援科技企業融資，促進新質生産力發展。

　　擴容是大勢所趨

　　今年科創債發行規模大增，既有科創企業融資需求增長，也有政策的鼓勵和支援。

　　從市場層面來看，中信證券首席經濟學家明明對《證券日報》記者表示，首先，國家對科技創新的支援力度不斷加大，科技創新領域快速發展，科創企業融資需求較高；其次，基準利率下行，債券融資成本降低，增加了發行科創債的需求。

　　其次，投資者對科創債興趣提升，認購踴躍。明明表示，科技金融得到大力提倡，投資者對投資科技創新領域的興趣增加，科創債與國家戰略的契合度高而受到投資者青睞。

　　在政策層面，今年4月份，證監會發佈《資本市場服務科技企業高水準發展的十六項措施》(以下簡稱“十六項措施”)提出，加強債券市場對科技創新的精準支援。推動科技創新公司債券高品質發展，健全債券市場服務科技創新的支援機制。

　　南開大學金融發展研究院院長田利輝對《證券日報》記者表示，“十六項措施”為科創債的高品質發展提供了政策支援和指導，鼓勵並促進了科創債的發行，“即報即審、審過即發”的“綠色通道”政策等優化支援舉措顯著提高了發行效率。在政策推動下，科創債作為一種低成本的融資方式，受到了市場青睞，市場需求顯著增加，投資者對科創債的認可度不斷提高。

　　從發行主體來看，今年以來，央企和國有企業依舊是發行科創債的“主力軍”，發行數量和規模佔比超過九成。此外，今年以來民企發行科創債積極性提升，8家民企發行人發行科創債81.1億元，其中2家民企發行科創債獲得地方國資機構擔保。

　　田利輝認為，央企和國有企業在科創債發行中佔據主導地位，國有企業通常具有較強的研發能力和資金實力，能夠承擔大型和長期的科技創新項目。同時，國有企業的信用資質較好，更容易獲得債券市場的認可。對於民企而言，雖然發行規模較小，但已有民企發行科創債並獲得地方國資擔保的情況，顯示政策支援力度和市場認可度正在逐步提升。地方國資的擔保也增加了債券的信用等級，降低了投資風險，有利於吸引更多投資者參與。

　　此外，“十六項措施”提出，重點支援高新技術和戰略性新興産業企業債券融資，鼓勵政策性機構和市場機構為民營科技型企業發行科創債券融資提供增信支援。在市場人士看來，在政策鼓勵為民企提供增信支援背景下，民企科創債擴容是大勢所趨。

　　二級市場活躍度有所提升

　　據記者梳理，年內發行的科創債中，5年期及以上的中長期債券有126隻，佔比60%，較去年同期提升26.39個百分點；發行規模合計1385.41億元，佔比56.75%，較去年提升22.17個百分點。

　　明明表示，今年科創債發行呈現幾大特點，首先，發行期限明顯拉長，5年期以上的中長期債券佔比提升；其次，募資用途主要用於科技創新領域，如股權投資、基金出資等；再次，國有企業依舊是科創債發行的主力，同時民企發行科創債積極性提升；最後，發行規模同比增長顯著，體現出科創債市場的擴容勢頭。

　　從二級市場來看，今年以來，在政策支援下，科創債流動性明顯改善，活躍度大幅提升。據Wind數據統計，今年前6個月，交易所科創債月均成交額160.15億元，同比增長474.6%。

　　“十六項措施”提出，將優質企業科創債納入基準做市品種，引導推動投資者加大科創債投資。

　　明明表示，將優質企業科創債納入基準做市品種，意味著這些債券將成為市場重要的參考標準和交易對象，有助於提高科創債的流動性和市場認可度，增強投資者對科創債的信心，吸引更多投資者參與，也將促進科創債市場的健康發展，為科技創新企業提供更穩定的融資渠道。

　　田利輝表示，這一措施符合監管機構對債券市場精準支援科技創新的要求，有助於促進科技創新企業通過債券市場融資，支援新型基礎設施及科技創新産業園區的發展。