宜信公司創始人、首席執行官唐寧：財富管理、資産配置讓投資者更有耐心

　　中國網財經5月25日訊　今日，2019清華五道口全球金融論壇“金融供給側改革與開放”在北京隆重召開。宜信公司創始人、首席執行官唐寧在論壇上發表了演講。他談到“如何能夠讓我們的科技創新為用戶獲得長期的錢、耐心的錢？財富管理、資産配置可以起到重要的作用。當我們談投資的時候，我們首先應該想到什麼？我們不應該想到的是一個單一的投資機會、投資産品，應該是自己的投資組合長成什麼樣子，自上而下的組合配置策略。當投資者構建了一個科學合理的資産組合的時候，他的投資行為就會非常的理性，資産配置可以讓投資者更有耐心。”

　　以下為部分演講實錄：

　　首先，在打造創新創業創投生態體系方面，我們能夠做些什麼？一個特別重要的是，中國資本市場的缺失是天使投資人群體。天使投資人跟機構投資人非常不同的是他們不以財務回報為唯一主要訴求，機構投資人以財務回報為唯一主要訴求。而天使投資人則有多元的訴求，當然他們要賺錢，但是他們作為40多歲、50歲成功的創業者、企業家和公司高管非常願意幫助年輕一代更好的發展，也有好為人師的需求，也有把所有的所知所學分享給年輕人的需求，所有這些可以幫助初創企業度過死亡谷最艱難的前兩三年，中國現在缺少這一群人。過去,我們嘗試了一些眾籌的模式並不成功，我想下一階段如果能夠有天使投資人群體培養、服務這樣的一種創新模式的話，能夠讓中國市場之上出現幾十萬從事天使投資工作的有識之士的話，將會對科創科技的發展起到重要的推動。

　　另外一個我們可以做的是，我觀察到很多地方政府在大力度地做跟創投相關的事情。還一個就是稅收政策方面，如果在稅收政策方面可以大幅鼓勵投新、投早，會有非常大的幫助。

　　第三，對於創業團隊企業家創業者人文關懷。我們各地給了很多、很多的政策，但是我在跟創業者交流的時候，他們就跟我講，我們覺得不太願意去申請。因為填那些表格太難了，花了好長時間，很多也不知道是什麼意思。大家知道一個創業者最需要或者他最擔心的是什麼呢？他最擔心的是得病。我自己過去做天使投資的時候跟企業家、創業者有第一手的合作感受，後來自己也成為了一個創業者。創業者最擔心的是得病，不是自己得病，要自己得病有時候我覺得還能躺下來休息、休息，因為創業者每天都是24小時的工作，我們是24×7，不是996。最擔心的是家人得病，小孩得病，父母得病。如果有這種人性化的幫助創業者創業團隊能夠讓他們度過早期兩年、三年的機制安排的話，非常、非常有幫助。所以我們總説，要以客戶為中心，那麼我們打造一個支援創新創業的生態體系，就要以創業者、企業家為核心。無論是我們的支援體系，我們的引導基金的反投政策，我們的稅收支援等等，以客戶為中心，建立創投生態體系，創新創業生態體系。

　　第二個方面，我想跟大家分享如何能夠給創新創業以長期的資金支援。長期資本的對接，一種重要的方式就是市場化母基金。大家可以看到最右邊(PPT)是新經濟的頭部企業，這些企業都需要長期資金的支援，而這些企業的支援者是中間這批創投。這些創投基金特別是人民幣創投在過去幾年面臨的最大痛點不是企業，可投資企業機會少，而是自己的資金來源不能夠有充分的、長期的十年以上的錢。那麼這個錢從哪來，一個重要的渠道就是我們傳統經濟之中成功的企業家、企業主在改革開放四十年創造了巨大的財富。這些財富非常希望跟新經濟對接，我們的企業家、企業主希望投到這些新經濟頭部企業之中，它們過去從事製造業，從事房地産，從事進出口，但是他們也想投資于未來。

　　但是如果企業家、企業主自己投資到這些新經濟企業之中風險太高了，投入到單一基金之中風險同樣非常高。那麼母基金這樣的一種形式一方面把傳統經濟創造的財富集合起來，高凈值、超高凈值人士，500萬、100萬投資到母基金當中，母基金做了正確的投資者教育，讓投資者等上十年時間，在另一邊把這些基金給不同領域，不同方向的頂級創投基金，給他們十年耐心的錢讓他們專業性的投資新經濟的頭部企業。十年之後，二十年之後，新經濟成長起來了，這些企業成為所在行業的頭部機構。誰是最大的受益者呢？傳統經濟的贏家、母基金的投資人們。所以我們説，在傳統經濟創造出來的財富想去投資到新經濟，和新經濟的頭部企業需要十年的耐心資本之間的這個橋梁，就是市場化母基金。有了這樣的一個機制，我們的高凈值、超高機制人士就可以風險分散的與專業機構合作，去擁抱新經濟，做數字經濟的贏家。

　　最後，我想跟大家分享的，如何能夠讓我們的科技創新獲得長期的錢、耐心的錢？財富管理、資産配置可以起到重要的作用。當我們談投資的時候，我們首先應該想到什麼？我們不應該想到的是一個單一的投資機會、投資産品。我們首先想到的應該是自己的投資組合長成什麼樣子，自上而下的組合配置策略，我的可投資資産之中有多少是一級市場，多少是二級市場，多少是保險保障，多少是固收，多少是現金管理，這樣的資産配置邏輯對投資者是最重要的，而不是哪個投資産品、投資機會。當投資者構建了一個科學合理的資産組合的時候，他的投資行為就會非常的理性，就不會那麼急，就不會那麼急躁，就不會加杠桿，都投到股市炒故，房市炒放，幣市炒幣，而是非常均衡在各大資産之間配置。當你有了長期配置的時候，你就願意把相當大的比例和長期的機會對接起來，而不都是短線的。資産配置可以讓投資者更有耐心。

　　什麼樣的投資者需要資産配置呢？高凈值也需要，大眾富裕基層也需要。我們説下一個十年、二十年，看中國的財富管理市場，資産配置應該是關鍵詞。談到財富管理，給科創提供長期資本，另一個關鍵詞是傳承。在未來十年之中，中國的財富管理市場將有一個巨大的趨勢性機會，就是100萬億的財富，中國的高凈值、超高凈值一共有200萬，他們代表著100萬億的財富，將會由一代傳到二代。這種傳承過程如果以科學的方式得以發生，將會讓巨大、海量的財富安安穩穩的，踏踏實實的，科學合理的被二代用起來。否則就會在市場上血雨腥風，大量的投機，大量的炒作，將會使我們的資産價格受到負面的影響。如何把傳承工作做好是頂級財富管理機構必須要關注的，也是中國高凈值、超高凈值人群家庭的必選項。通過家族信託，家族辦公室安排好傳承，就能使大量的財富科學合理的對接長期投資，支援中國科創發展。

　　謝謝大家！

　　根據嘉賓現場演講整理，未經本人審閱