超長期特別國債發行“日程表”出爐 帶來多重利好

　　中國網財經5月14日訊(記者 李春暉)財政部13日公佈了2024年一般國債、超長期特別國債發行有關安排，備受關注的超長期特別國債發行“日程表”得以明確。分析人士表示，超長期特別國債既可以拉動當前的投資和消費，又能築牢長期高品質發展的基礎，具有多重利好。

圖片來源：財政部網站

　　發行節奏較為平緩

　　自從3月份政府工作報告提出“從今年開始擬連續幾年發行超長期特別國債，專項用於國家重大戰略實施和重點領域安全能力建設，今年先發行1萬億元”以來，市場一直對相關安排保持高度關注。

　　“特別國債”通常有兩層含義：一是指資金投向為特定目標，具有明確用途的國債。二是指不像普通國債那樣計入財政赤字，而是納入中央政府性基金預算，發行的審批機制及流程也較為靈活。“超長期”則是指發行期限比普通長期債券(通常指10年期及以上)更長。

　　我國共發行過五次特別國債，但只有1998年發行的30年特別國債和2007年發行的15年特別國債可歸入超長期特別國債。

　　根據此次發佈的通知，今年超長期特別國債的期限品種包括20年期、30年期、50年期，將從5月17日首發到11月中旬發行完畢，一共發行22次。

　　“從發行次數看，以30年期為主，符合市場預期。”東方金誠研究發展部總監馮琳分析，今年1萬億特別國債的發行週期要長于市場預期，發行節奏較為平緩，大概率呈現“小額頻發”，避免因集中發行而給資金面造成階段性壓力。

　　既利當前又惠長遠

　　超長期特別國債是財政政策適度加力的重要舉措，對穩定預期、拉動內需、提振經濟具有重要意義。

　　廣開首席産業研究院院長兼首席經濟學家連平表示，超長期特別國債兼顧了短期和長期，既可以拉動當前的投資和消費，又能築牢長期高品質發展的基礎，同時助力地方財政休養生息，帶來多方面的利好。

　　按照政府工作報告的部署，超長期特別國債將專項用於國家重大戰略實施和重點領域安全能力建設。“涉及科技創新、城鄉融合發展、區域協調發展、糧食能源安全、人口高品質發展等領域，與我國經濟轉型升級和高品質發展有緊密關聯。”連平稱。此類項目往往投入大、回報週期長，僅靠現有資金渠道難以充分滿足需求，需要中央財政加大支援力度。超長期特別國債可以更好匹配這些長期限項目融資需求，利好長期高品質發展。

　　另外，政府工作報告明確了將“連續幾年”發行超長期特別國債，釋放了持續發力穩增長的重要信號，對於穩定社會預期有積極作用。

　　連平預計，“連續幾年”很有可能是4-5年，即從“十四五”末期的2024-2025年到“十五五”中期的2027年或2028年。如果每年都按1萬億元安排，則最終總的發行規模有可能高達4-5萬億元，將遠遠超過此前歷次特別國債2700億-1.55萬億元的發行規模。