疫情之下農業板塊影響幾何？嘉實基金姚爽：短擾長多

　　日前，國家統計局公佈1月CPI同比增長5.4%，創8年來新高。農業農村部也印發《2020年種植業工作要點》，確保2020年糧食産量穩定在1.3萬億斤以上。此外，今年中央“一號”文件也對農業生産主要提出了兩點要求，一是穩定糧食生産，二是加快恢復生豬生産。多重利好提振下，農業板塊走出此前調整迎來集體大漲，市場關注度進一步提升。

　　對於近期疫情對農業板塊的影響，嘉實農業産業基金經理姚爽分析認為，疫情對活禽養殖的影響較大，二三季度隨著各個産業的開工和復蘇，以及學校開學的影響，禽肉消費需求將持續增長，屆時將面臨階段性的供給不足，禽肉價格也將從當前的低迷狀態重歸上漲。屠宰和飼料行業也遇到原料運輸難、工人返工難的問題，許多企業和工廠的開工率不足，成本費用上升，行業將面臨新一輪洗牌，集中度進一步提升。種業短期受影響不大，糧食安全是國家的頭等大事，容不得任何閃失。疫情使得今年種業生産、銷售及糧食播種的時間緊張，哪些企業和組織能抓住時機最大地提升生産、銷售和服務的效率，它們就將會贏得市場。

　　復盤2003年非典可以發現，在農業生産消費過程中主要是畜禽價格和原材料價格受到重大影響。疫情消退後，受疫情較大影響的畜禽價格和原材料價格回歸基本面，企業業績跟隨個股基本面變化而分化。農業板塊中種業的表現較為平穩，受衝擊較小。

　　對於科技在農業生産中的作用，姚爽分析道，美好生活是人類共同的目標，充足、健康、美味的食物是這一切的基礎。無論農業還是其他産業的發展，都離不開科技和治理的進步。人類就是在不斷適應自然，並利用技術抵禦各式各樣的疫病和自然災害中成長起來的。而自然也不斷用新的疫病和災害提醒我們，拒絕傲慢，對自然保持敬畏之心。

　　“人與自然的抗爭從來沒有休止，而我們只能通過科技和治理的持續進化來強大我們的生存體系。”姚爽進一步指出，中國農業一直在努力，抗蟲抗藥的轉基因種子的研發、非洲豬瘟疫苗的研究、具備科學防疫隔離體系的現代化自動化豬場、採取多元配方最大化産品性價比的動物營養研究，許多農業企業正在為我們的美好生活而奮鬥，為社會，也為自己創造價值。

　　姚爽是擁有超10年農業行業研究經驗的農業股投資專家，曾任中再資産農業及食品飲料研究員，中信産業基金農業及食品行業高級研究員。加入嘉實後，負責農業、食品飲料等行業的研究工作。對一級市場及二級市場研究都有深入理解，具備把握産業規律和産業研究的能力，多角度挖掘農業優質公司。

　　目前姚爽管理的嘉實農業産業股票型基金(003634)是農業主題基金中“高純度”的典型代表。有券商分析報告指出，嘉實農業産業基金自成立以來每個季度報告顯示，該基金當期末配置在農林牧漁的倉位保持在45%—60%，食品飲料倉位保持在20%—30%，農林牧漁、食品飲料和化工板塊的合計倉位高達70%—90%，行業配置相對集中，“農業”主題純度較高。在2019年把握結構性機會，該基金年度收益率達54.68%。

　　在姚爽看來，中國農業升級的方向是“三化”：一是規模化，也就是農業産業的集中度一定會持續提升。二是現代化，就是要通過科技創新、網際網路為農業服務。三是國際化，這是更長遠的方向。優秀企業完全具備國際先進技術和産品，可以向海外發展。“我們的策略是精選農業龍頭股作為核心持倉，主要配置長期有Alpha，而且相比長期內在價值來看當前股價依然合理甚至被低估的品種。”