對比歷年3-5月份汽車經銷商庫存增幅,今年的情況普遍壓力放緩。在全國乘用車市場資訊聯席會副秘書長崔東樹看來:這既是廠家努力調整生産和銷售節奏,同時減輕經銷商的庫存壓力;又是穩定經銷商的情緒和資金壓力,實現共度難關的新局面。

　　廠家庫存指數增加 經銷商庫存指數下降

　　根據全國乘用車市場資訊聯席會發佈的經銷商庫存數據:從2014年12月到2015年2月份,汽車廠家和經銷商庫存呈現雙降趨勢,因此按照以往産銷規律和市場旺季預期來看,需要在3-5月增加補庫。

　　“即便歷年3-5月都是庫存高增長的局面,今年的增長也有必要。但從3-5月的廠家庫存積累18萬輛,而渠道庫存反而增長8萬輛的較少水準來看,説明企業正在有意放緩渠道壓力。”崔東樹表示。

　　按照庫存指數來看,今年5月末的廠家庫存達到0.7個月的銷量,高於歷年5月的正常水準。經銷商庫存則保持在1.67個月水準,較前兩年的1.65左右相對合理。5月份的廠商庫存合計是2.38個月,屬於總體庫存較高的水準,其中廠家庫存壓力偏大。

　　庫存壓力更多由企業承擔帶來利潤預期下降

　　不僅如此,目前各合資企業正在努力調整價格體系。以上海大眾、上海通用為代表的合資企業,官方宣佈旗下産品降價,即便此前在零售終端已形成降價,並屢屢發生“價格倒挂”的現象,但“官降”仍然可以實際降低經銷商資金佔用量,一定程度上緩解了壓力。

　　在崔東樹看來:中國車市規模增大,進口車加快國産、高檔車價格下探,車市中高端價格體系需要調整。合資車型原有的促銷幅度大都超過10%,降價主要是對促銷的修正,同時也是很好的宣傳攻勢。但面對萎縮的轎車市場,合資降價促銷等也遠低於預期效果。

　　在降價和促銷的合力下,今年上半年的廠家利潤下滑較大,從合資企業的利潤變化情況來看,15年1-4月的合資企業利潤下降14%。15年4月末的合資廠家庫存達到433億元,,同比14年4月末增長20%,庫存壓力對合資企業的效益預期較大影響。

　　相比之下,自主品牌因為産品決定權掌握在自己手中,新品開發較為靈活,加之合資品牌難以在短期大量推出小型低價SUV車型,自主品牌的SUV增幅遠遠高於行業平均增速,這在一定程度提升了整體份額。

　　渠道庫存壓力緩解是一個明顯信號

　　按照崔東樹的統計:5月份的廠家庫存增加5萬輛,其中的合資品牌增加4萬輛,成為增庫存的主力,大眾和通用共增加3.4萬輛,日韓係的廠家庫存控制的較好。相對而言,大眾和通用在今年的前五個月,廠家庫存增加稍多。

　　經銷商庫存方面,5月份增加0.4萬輛,其中大眾、現代和福特都是增廠家庫存降經銷商庫存,其他車係的5月份基本都是增庫存特徵。自主品牌在5月份廠家庫存增加較多,而渠道也同比增長。總體看庫存增長壓力正在加大。

　　在崔東樹看來:前幾年廠家都是增加經銷商庫存,把壓力傳導給經銷商。而經銷商要承擔高額的貸款費用,産品“價格倒挂”更嚴重吞噬利潤,造成部分經銷商的貸款融資成本很高。“廠家增庫存和降價表現來看,整車廠在今年開始轉變思路,實現了從庫存轉嫁經銷商的慣例變為廠家扛著,這是今年行業運作的新亮點。”