2015年12月30日，中央政治局召開會議，審議通過了《關於全面振興東北地區等老工業基地的若干意見》。在這股振興東北的政策暖風下，東北大地上的汽車工業長子——一汽集團能否借此一掃沉疴呢？

　　2015年，對於一汽集團和旗下諸多上市公司，可謂命運多舛。今年以來，隨著徐建一的落馬，一汽反腐余震不斷。有媒體報道稱，自2012年被捲入反腐風暴之後，一汽集團內部的多項研發工作停滯不前，導致“十二五”期間很多目標無法實現。

　　除了反腐風暴的影響外，一汽集團旗下的多家上市公司也“各有各的不幸”。其中，一汽富維與一汽集團的關聯交易四度遭否；一汽夏利連年巨虧，陷入 保殼泥潭；而在今年股災時，一汽股份立下的增持承諾，至今尚未完全兌現。除此之外，一汽轎車與一汽夏利之間的同業競爭問題，也未能按承諾儘快解決。有業內人士指出，如果公司不能按時解決，有可能引發投資者與該集團的糾紛。

　　回望2015年，在一汽集團命運多舛的這一年中，臨危受命的徐平曾被寄予厚望。但現在看來，徐平履新一汽集團董事長的7個月裏，並未給一汽帶來多少改觀。一位業內人士對中國經濟網記者表示：“一汽係積重難返，徐平年屆退休，或已懈怠，無力解決公司各項難題了”。

　　一汽富維向大股東輸送利益超100億元？

　　一汽富維與控股股東一汽集團的關聯交易問題，一直為投資者所詬病，這也導致一汽富維的關聯交易議案屢遭股東否決。

　　最近一次發生在12月29日。當天，一汽富維發佈2015年第四次臨時股東大會決議公告。其中，《2015年度日常關聯交易計劃的議案》未能通過。投票結果顯示，1286萬票反對，佔投票總數的佔比97.61%。同意票僅有31.63萬股，佔比2.39%。

　　在雪球上，一位投資者感嘆：“這次關聯交易的議案再次被否，是中小股東參與公司經營治理的又一次行動，尤其欣喜的是2015年10月份召開的關 聯交易投票表決中投反對票的票數是468萬股，而這次投反對票的票數激增到1286萬股，這説明已經有越來越多的中小股東覺醒了，而一個年度裏就關聯交易 的四次表決全部被否，但上市公司依然我行我素，那麼元旦後就只能走法律程式起訴公司管理層了”。

　　一汽富維關聯交易被否，與相關業務的低毛利率有關。一汽富維半年報顯示，公司今年上半年汽車輪胎業務營業收入為35.26億元，毛利率為1.91%，比去年有所增加。其去年年報顯示，公司2014年汽車車輪業務的毛利率為1.76%。

　　記者查閱了與一汽富維同行業的S佳通和雙錢股份的定期報告，發現S佳通及雙錢股份今年上半年輪胎業務的毛利率分別為24.27%和12.67%，去年輪胎業務的毛利率則分別為 21.23%和13.93%，均遠好于一汽富維。

　　有投資者曾向媒體質疑：“公司輪胎業務毛利率實在是太低了，懷疑一汽富維把車輪實現的利潤全部轉移給一汽集團，要麼就是存在嚴重的腐敗行為，高管把車輪利潤悄悄的鯨吞了。”

　　實際上，一汽富維的毛利率並未一開始便如此。據悉，從1998年至2002年一汽富維的毛利率一直在11%以上，最高達到20%，這也與公司公 告披露的毛利相符。然而時間到了2003年，毛利率驟降至3.5%，公司利潤總額(扣除對外投資收益的數據)從2003年開始，一直處於虧損狀態，直至 2010年稍有回暖，緊接又是3年的連續虧損。值得注意的是，2003年4月9日，正是一汽集團和一汽富維簽署了一系列的關聯交易協議的開始。

　　經估算，從2003年至2014年這12年來，扣除對外投資收益，一汽富維的利潤總額累計虧損達10.58億元。其中，一汽富維2005年毛利居然是負數。

　　日前，據《證券日報》引述一位財務人士的觀點稱：“一汽富維用從控股公司分回來的利潤，彌補了這一虧空。如果按照1998年至2002年的平均 毛利14.67%計算，一汽富維向大股東輸送利益達73.97億元；如果按照此前公司澄清公告宣稱的毛利達到20%的話，那一汽富維向一汽集團累計輸送利 益超過100億元。”

　　對於上述問題，中國經濟網記者致電一汽集團、一汽富維證券辦，併發去採訪函，但截至發稿前，並未收到相關回復。

　　違背解決同業競爭承諾 恐面臨訴訟

　　一汽繫上市公司之間的同業競爭是個老生常談的問題，一汽股份曾痛下決心解決，並立下承諾期，但至今仍未能擺脫這一問題。

　　中國經濟網記者了解到，由於一汽股份旗下的另一家上市公司一汽轎車股份有限公司與一汽夏利，以及這兩家企業均與一汽股份旗下其他轎車生産企業， 存在同業競爭關係，一汽股份曾承諾，將力爭在收購完成之日3年內，以合理的價格及合法的方式徹底解決這一問題，解決途徑包括但不限于資産和業務重組、合 並、清算關閉等及證監會、上市公司股東大會批准的其他方式。按照上述承諾，一汽股份應該最遲在2015年4月5日前解決上述問題。

　　然而，一汽股份沒能按時解決這個問題。今年4月4日，一汽夏利發佈《關於控股股東承諾事項的公告》稱，“一汽股份不能在上述日期，徹底解決一汽 轎車、一汽夏利與一汽股份下屬企業的同業競爭問題，以及一汽轎車與一汽夏利之間的同業競爭問題。一汽股份擬在條件成熟時，啟動此項工作。”“一汽股份擬根 據國家相關部門的進一步改革措施制定解決方案。”

　　如此，投資者只能期盼一汽股份曾做出的另一項不可撤銷承諾，也就是將在成立後五年內即2016 年6 月28 日前，解決旗下公司的同業競爭問題。很多證券研究機構的研究員將這看成是一汽集團整體上市的最後期限。

　　申萬宏源證券汽車行業分析師蔡麟琳表示，整體上市是解決一汽集團旗下企業同業競爭的重要手段，整體上市後大家都在一個平臺上，不存在同業競爭的 問題。集團內部資源可以更有效利用，形成協同效應，更有助於提升公司業績。一汽集團通過整體上市解決同業競爭問題，同時進行混合所有制改革，完全吻合國家 完善國有企業治理結構的相關政策。

　　不過，蔡麟琳也提醒投資者，押寶一汽集團整體上市仍然存在風險，如一汽集團變更承諾時間，延遲整體上市進度。也就是到2016年6月28 日，一汽集團仍然無法準備好整體上市，只好違背原來的不可撤銷承諾，當然一汽集團如果這樣做，有可能引發投資者與該集團的糾紛，但並不能排除這種可能性。