股東被申請重整 步步高尋新路

　　“摘星”與破産傳聞之間，步步高商業連鎖股份有限公司(以下簡稱“步步高”)陷入輿論旋渦。近日，步步高發佈公告表示，將撤銷退市風險警示；與此同時，市場上傳來“步步高被申請破産”的消息，步步高的發展被重新放在臺面上審視。曾經的民營超市第一股，如今面臨虧損，引進胖東來幫扶，這或與其“粗放”的戰略佈局有關。分析指出，作為區域零售品牌，在進行全國擴張之時要注意不同市場的差異性，考慮到區域特色、消費者習慣等，品牌走出大本營面臨著較大挑戰。

　　撤銷退市風險警示

　　據步步高公告，公司因湘潭中院裁定確認《重整計劃》執行完畢並終結重整程式，觸及的退市風險警示情形已消除。經審核，深圳證券交易所于2024年10月14日同意撤銷對公司股票交易實施的退市風險警示。

　　“摘星”的同時，關於“步步高被申請破産”的話題引發市場熱議。據了解，步步高於10月12日披露，公司收到股東步步高投資集團股份有限公司(以下簡稱“步步高投資集團”)轉發的《通知書》，債權人韶山市東興建設有限公司已向湘潭中院申請對步步高投資集團進行重整。公開資料顯示，步步高投資集團持有步步高股份約1.99億股，佔步步高總股本的7.41%。

　　步步高在公告中表示，目前，步步高無實際控制人，步步高投資集團與公司保持獨立，步步高投資集團被申請重整，不影響步步高股份經營及財務指標。步步高方面也向媒體回應稱，“説民營超市第一股步步高被申請破産是不準確的，其實是股東步步高投資集團被申請重整，並不是上市公司步步高”。儘管如此，步步高的整體狀況與其超市業務的發展、戰略方向息息相關。

　　步步高投資集團官網顯示，集團旗下擁有超市、便利店、購物中心、商業綜合體、物流運輸等多業態，近700家多業態實體門店，分佈在湖南、江西、廣西、四川等省市。

　　在中國企業資本聯盟副理事長柏文喜看來，從資本的角度來看，撤銷退市風險警示意味著公司能夠保持在資本市場的形象和地位，有利於維護與投資者的關係，保持市場信心。同時，公司可以繼續利用股市進行融資，為日常運營和擴張提供資金支援，也給了步步高更多時間和空間來調整和優化經營策略，以應對市場競爭和行業變化。

　　深耕本土區域

　　創立於1995年的步步高從湖南起家，于2008年登陸深交所，成為“民營超市第一股”。通過借力資本，步步高不斷擴張增加門店，並於2013年正式啟動“大西南戰略”，進駐川渝、廣西地區，其業態也不局限于超市，變得更加多元化。截至2013年12月31日，步步高擁有超市業態門店152家、百貨業態門店27家。

　　然而，隨著電商興起、零售行業競爭加劇，步步高盈利增速放緩，走到了轉型關口。儘管步步高創始人王填先後在電商、供應鏈等方面嘗試，並拉來騰訊、京東等巨頭進行合作，但仍無法為步步高帶來預期的業績增長。2021年起，步步高開始出現虧損、營收下降的情況。財報顯示，2021—2023年，步步高歸母凈利潤分別虧損約1.84億元、25.44億元及18.89億元。步步高的線下門店數量也在大幅度減少，截至2024年上半年，步步高超市門店減少至78家，百貨門店減少至37家。

　　不同的消費市場各具特點，要求企業進行因地制宜。零售專家胡春才表示，步步高在此前的高速擴張之下，難以保證每家門店的發展品質，隨著市場競爭變得激烈，相關問題便逐漸顯現；且在不同區域市場，企業需要重新搭建供應鏈、針對區域特點進行定制化，這是企業擴張佈局要注意的問題。

　　今年3月底，步步高引入胖東來團隊幫扶，進行了關閉低效門店、優化門店佈局、提升單店盈利能力等調整。據步步高方面透露，目前，步步高超市長沙梅溪新天地店、湘潭九華店、長沙星城天地店、邵陽新天地店、湘潭易俗河店等門店已經完成調改，預計到2024年底調改完成門店將達到15家。

　　連鎖産業專家文志宏則認為，區域型零售品牌有著本土化優勢，在該區域積累了大量的資源、供應鏈更加高效。不過，步步高業績受困的根本性問題在於，在電商的快速發展之下，業態經營本身沒有做到與時俱進，不斷增強自身競爭力。文志宏表示，胖東來同樣作為區域型零售品牌，或將為步步高帶來一定經驗，但想要實現批量門店的優化，步步高仍需進一步摸索，打造區域本土化特色，找到別的品牌難以複製的優勢。